系統(tǒng)集成企業(yè)貸款融資有新招

中小規(guī)模軟件企業(yè)融資是個(gè)難題。軟件技術(shù)迅猛發(fā)展需要企業(yè)及時(shí)獲得擴(kuò)張資金，而企業(yè)本身的“輕資產(chǎn)”又使得融資難度較高，尤其是獲得銀行貸款比較困難。近日，中國(guó)建設(shè)銀行北京中關(guān)村分行首次嘗試與北京軟件和信息服務(wù)交易所(以下簡(jiǎn)稱“北京軟交所”)合作，共同研發(fā)出一套針對(duì)軟件企業(yè)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的貸款融資組合，切實(shí)降低軟件企業(yè)融資門檻。

“輕資產(chǎn)”抵押貸款難

“我們擬融資1億元，出讓10%股權(quán)，打算明年在創(chuàng)業(yè)板上市。”

面對(duì)投資人的提問(wèn)，北京訊鳥軟件某負(fù)責(zé)人對(duì)答如流?，F(xiàn)場(chǎng)強(qiáng)勁的冷氣，擋不住觀眾踴躍提問(wèn)的熱情。這是北京軟交所聯(lián)合中國(guó)建設(shè)銀行北京中關(guān)村分行舉辦的針對(duì)軟件企業(yè)的首次融資推介會(huì)現(xiàn)場(chǎng)。

2010年至2011年10月，中國(guó)軟件企業(yè)共披露股權(quán)融資案例數(shù)量為74例，其融資渠道包括天使投資、VC/PE投資和戰(zhàn)略投資三類。其中通過(guò)VC/PE進(jìn)行融資的48例案例中，地區(qū)分布較集中，主要分布在北京、廣東、上海等地。以VC/PE方式進(jìn)行股權(quán)融資的軟件企業(yè)業(yè)務(wù)類型主要有：行業(yè)應(yīng)用、管理軟件、安全與存儲(chǔ)、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用及服務(wù)、外包服務(wù)、基礎(chǔ)軟件及游戲軟件。

北京軟交所總裁胡才勇接受專訪時(shí)表示，除了股權(quán)融資外，銀行貸款是軟件企業(yè)重要的債權(quán)融資渠道，但是由于種種原因，軟件企業(yè)能獲批的貸款額度一般較小，貸款成本也較高。

“輕資產(chǎn)”的軟件企業(yè)一般采用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利技術(shù)、合同訂單質(zhì)押的方式進(jìn)行貸款。銀行為了減少風(fēng)險(xiǎn)，貸款之前還需要軟件企業(yè)尋找擔(dān)保公司對(duì)其質(zhì)押或抵押的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估、擔(dān)保。擔(dān)保將增加軟件企業(yè)的融資成本，而無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估又難以判斷其實(shí)際價(jià)值，因此軟件企業(yè)很難獲得高額度貸款。

胡才勇表示，軟件企業(yè)用無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押/抵押獲得的貸款大多數(shù)在二三百萬(wàn)，這對(duì)于高速發(fā)展、快速擴(kuò)展的軟件企業(yè)來(lái)說(shuō)，基本解決不了什么問(wèn)題。

再者，現(xiàn)實(shí)情況中軟件企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)抵押獲得貸款也還存在一定困難。軟件企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)主要體現(xiàn)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)專利、才智和經(jīng)驗(yàn)上。對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)專利，價(jià)值的判斷存在兩個(gè)難點(diǎn)：一是軟件產(chǎn)業(yè)技術(shù)方向很多，沒(méi)有哪種技術(shù)是明顯的主流;另一方面，軟件產(chǎn)品和服務(wù)很多都依附于其他產(chǎn)業(yè)鏈條，受其他產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展的影響，變化也比較快，因此軟件著作權(quán)和專利的價(jià)值在不同的時(shí)點(diǎn)具有不同的價(jià)值，對(duì)投資人來(lái)講風(fēng)險(xiǎn)高。

而對(duì)于才智和經(jīng)驗(yàn)，這些都是看不見(jiàn)摸不著的東西，只有企業(yè)自己清楚自己的底細(xì)，投資者很難對(duì)它進(jìn)行正確的評(píng)價(jià)，尤其是在軟件企業(yè)創(chuàng)業(yè)的初期，更是難上加難。

這樣一來(lái)，如果遵循舊有的模式，以工商企業(yè)的判斷標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量中小軟件企業(yè)的貸款資質(zhì)，那么他們獲得高額度銀行貸款的可能性幾乎為零。

“集信通”瞄準(zhǔn)大額貸款

北京軟交所自成立以來(lái)，積極探索如何發(fā)揮中介組織的作用，將資本市場(chǎng)和軟件企業(yè)連接起來(lái)，讓資本更為高效地服務(wù)科技創(chuàng)新。

由此，北京軟交所和中國(guó)建設(shè)銀行北京中關(guān)村分行一起，選擇系統(tǒng)集成企業(yè)為目標(biāo)，研發(fā)出“集信通”貸款組合。中國(guó)建設(shè)銀行北京中關(guān)村分行科技金融部總經(jīng)理匡曄告訴《中國(guó)電子報(bào)》記者，具有系統(tǒng)集成國(guó)家三級(jí)以上資質(zhì)的企業(yè)，都可以申請(qǐng)這項(xiàng)貸款，中國(guó)建設(shè)銀行授予了北京軟交所3年共50億元的授信額度，支持系統(tǒng)集成企業(yè)獲得短期大額貸款。

據(jù)記者了解，作為服務(wù)型的系統(tǒng)集成企業(yè)，“輕資產(chǎn)”的狀況更為明顯。對(duì)于服務(wù)型企業(yè)，自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)并不是必須擁有的競(jìng)爭(zhēng)力，整合能力和系統(tǒng)解決方案更為重要，而這些對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)更是無(wú)法衡量的價(jià)值，抵押貸款很難成行。另外，系統(tǒng)集成項(xiàng)目合同金額動(dòng)輒千萬(wàn)、上億元，對(duì)于集成企業(yè)的短期資金拆解能力是項(xiàng)嚴(yán)峻考驗(yàn)。

科技金融慎對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

科技金融一直很難做，因?yàn)橥度谫Y雙方?jīng)]有找到合適的切入點(diǎn)：企業(yè)需要資金，而金融機(jī)構(gòu)需要盈利。對(duì)于投資高風(fēng)險(xiǎn)的軟件行業(yè)，雖然國(guó)家再三鼓勵(lì)，金融機(jī)構(gòu)還是必須考慮回報(bào)。

胡才勇表示，以前北京軟交所提交一堆企業(yè)的海量數(shù)據(jù)、資料給投資人參考時(shí)，投資人都懶得看，因?yàn)橐獜倪@些資料里篩選出有用的數(shù)據(jù)很費(fèi)勁。后來(lái)，他們摸索出一套方法，將數(shù)據(jù)進(jìn)行加工，比如設(shè)定一些指數(shù)、定義一些范圍，挑選出優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接推薦給投資人。針對(duì)系統(tǒng)集成企業(yè)的融資產(chǎn)品就是北京軟交所向銀行首次提出的。

從銀行的角度，匡曄認(rèn)為，北京軟交所為銀行完成了提供一個(gè)特定企業(yè)客戶群體相關(guān)特征的關(guān)鍵任務(wù)。通過(guò)北京軟交所，銀行可以知道系統(tǒng)集成企業(yè)的需求，這顯示了銀行服務(wù)高科技企業(yè)理念上的轉(zhuǎn)變。匡曄表示，近兩年銀行重新審視了對(duì)高科技企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)研究和把控的方式，更加注重他們的真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)。例如，過(guò)去銀行只需要判斷企業(yè)的房產(chǎn)、固定資產(chǎn)就行，忽視了企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況。但是現(xiàn)在，銀行更關(guān)注企業(yè)的交易對(duì)手是誰(shuí)，履約能力如何，技術(shù)實(shí)力如何。“他們訂單的完成能力最終決定了對(duì)方向他付款的可能性有多大。”匡曄說(shuō)。

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