天使投資人楊寧:創(chuàng)業(yè)者被騰訊打敗是恥辱
“我特別害怕風(fēng)險(xiǎn)”,楊寧說(shuō)。
不過(guò)從他的過(guò)往的經(jīng)歷中,很難找到相應(yīng)的證據(jù)。楊寧24歲時(shí)與陳一舟、周云帆等創(chuàng)立ChinaRen,后被搜狐收購(gòu);27歲時(shí)楊寧從搜狐離職,與周云帆再次創(chuàng)辦空中網(wǎng),并于2004年在納斯達(dá)克上市;34歲時(shí)離開(kāi)空中網(wǎng)的楊寧創(chuàng)辦唔箜搜索。
而楊寧現(xiàn)在的身份是樂(lè)搏資本合伙人。他也是這個(gè)成立于去年八月、規(guī)模一億元、生命周期七年的新基金中,四個(gè)GP中唯一全職的那個(gè)。
實(shí)際上,在全心全意正式進(jìn)入投資行業(yè)之前,楊寧已經(jīng)陸陸續(xù)續(xù)做過(guò)一些投資。比方風(fēng)行網(wǎng)、樂(lè)華娛樂(lè),熱酷游戲,1聽(tīng)音樂(lè)網(wǎng)等。“我的投資成功比例還是不錯(cuò)的,失敗的也是有”,楊寧對(duì)失敗的項(xiàng)目和原因從來(lái)都是閉口不提。
“控制風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比”,這是楊寧反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一句話。而這句話落實(shí)到具體行動(dòng)上,就是以盡量低的成本進(jìn)入一個(gè)好的項(xiàng)目。這幾乎是一個(gè)不能動(dòng)搖的原則。對(duì)一個(gè)已經(jīng)看好的項(xiàng)目,如果有其他投資者抬高估值加入競(jìng)爭(zhēng),他寧可放棄也不會(huì)加價(jià)。
楊寧解釋說(shuō),低成本是他覆蓋錯(cuò)誤決策的方式。比方一個(gè)項(xiàng)目最終得以出售,回報(bào)約在近20倍左右,如果上市則有40倍的回報(bào)。這意味著刨去各種稅費(fèi),粗粗算來(lái)15個(gè)投資項(xiàng)目中,能有一個(gè)成功退出,整個(gè)投資組合就能實(shí)現(xiàn)平衡。
據(jù)說(shuō)美國(guó)多個(gè)投資機(jī)構(gòu)的回報(bào)為負(fù),這個(gè)消息也讓楊寧更加謹(jǐn)慎。“一定要嚴(yán)格把控水果價(jià)錢,便宜的時(shí)候買,貴的時(shí)候就不買了”,他形象的說(shuō)道。
盡管風(fēng)險(xiǎn)大,楊寧還是決定做天使投資。雖然近兩年國(guó)內(nèi)頂著天使投資名頭的人,比以往任何一個(gè)時(shí)候都多,但他仍然認(rèn)為這個(gè)群體數(shù)量匱乏。也就是說(shuō),相對(duì)而言這還是一片“藍(lán)海”,最起碼是項(xiàng)目找錢,而不是像PE那樣反過(guò)來(lái)——錢找項(xiàng)目。
天使靠眼光,PE靠酒量。起碼在現(xiàn)階段,楊寧更想留在一個(gè)拼眼光的市場(chǎng)上,而且他還為此找到了一個(gè)有趣的方式:創(chuàng)業(yè)門診。以提供免費(fèi)創(chuàng)業(yè)咨詢?yōu)?ldquo;幌子”,在全國(guó)甚至海外地區(qū),密集接觸并診斷送上門來(lái)的創(chuàng)業(yè)者和他們的項(xiàng)目。
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“一對(duì)一,每次五六十個(gè),三五分鐘就看一個(gè)”,楊寧如此描述他孤身一人“坐診”時(shí)的節(jié)奏。這期間創(chuàng)業(yè)者甚至不用詳細(xì)介紹項(xiàng)目。有人質(zhì)疑這種速度能否給創(chuàng)業(yè)者有效的幫助,楊寧則在微博上發(fā)出號(hào)召,讓接受過(guò)咨詢的創(chuàng)業(yè)者現(xiàn)身說(shuō)法。
憑什么對(duì)一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目快速作出判斷?多少人、做了多久、成本幾何、辦公室租金、市場(chǎng)費(fèi)用……這都是楊寧在三五分鐘里要問(wèn)的指標(biāo)。能做到這一點(diǎn),一方面得益于過(guò)去的積累,另一方面也反映了他對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)真實(shí)情況的判斷。
“天使投資就像去潘家園買瓷器——基本都是爛的,只能像馬未都那樣撿漏”,楊寧說(shuō)。潘家園,是北京最知名的一處民間古玩藝術(shù)品交易市場(chǎng)。
迄今為止,楊寧已經(jīng)先后接觸了數(shù)百個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目,涉及各種不同領(lǐng)域,而其中最終拿到樂(lè)搏資本投資的,只有三個(gè)。能夠最終被楊寧看上的項(xiàng)目,起碼得有這樣的潛質(zhì):回報(bào)比較高,天花板不能低,且有上市或者被大公司收購(gòu)的可能性。
盡管楊寧的投資范圍沒(méi)有限制,但他自覺(jué)不自覺(jué)的還是更青睞于TMT領(lǐng)域。以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為例,他更愿意在兩個(gè)方向找項(xiàng)目,一是大用戶群的移動(dòng)應(yīng)用,比方微信微博這種級(jí)別,二是小用戶群但重度的應(yīng)用,這些應(yīng)用往往專注于一個(gè)垂直領(lǐng)域。
此外,他還特別提到用互聯(lián)網(wǎng)思維改造傳統(tǒng)行業(yè)的方向,并且說(shuō)起微博上最近很流行的一個(gè)說(shuō)法:降級(jí)競(jìng)爭(zhēng)。不過(guò)他對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的革新活力非常質(zhì)疑。
通常他的投資規(guī)矩是:100-500萬(wàn)元,20-30%占股。
也就是說(shuō),楊寧基本上都是小股東的身份。“你得讓人服你,我跟創(chuàng)業(yè)者亦師亦友”,楊寧的兩面性也在這種合作中展示出來(lái):做得好,楊寧是一個(gè)非常“nice”的投資人;“如果你要做得不好,我就變換嘴臉,劈頭蓋臉的罵”。
創(chuàng)業(yè)者最常犯什么錯(cuò)誤?比方患上一種妄想癥。最常見(jiàn)的癥狀就是,幾個(gè)創(chuàng)始人關(guān)在屋子里,自己憑空幻想出來(lái)一種需求和市場(chǎng),還為此興奮不已。楊寧常常在遇到這樣的創(chuàng)業(yè)者,往往“越是自己覺(jué)得好的不得了,東西就越是不可思議的爛”。
還有一種是斗志逐漸懈怠。“我經(jīng)常喊速度速度速度,因?yàn)槭袌?chǎng)不等人”,楊寧說(shuō)中國(guó)是山寨大國(guó),創(chuàng)業(yè)者必須有不怕山寨的心態(tài),沒(méi)有必須拼過(guò)山寨的心態(tài)就完了。
“創(chuàng)業(yè)者被騰訊打敗是恥辱”,楊寧說(shuō),“你沒(méi)命的干,卻被騰訊一個(gè)部門打敗,這是一個(gè)恥辱”。人始終是他眼中決定性的因素之一:剛愎自用是要完蛋的,優(yōu)柔寡斷的也不能投。楊寧總結(jié)說(shuō):天使投資就是找到劉備這種創(chuàng)業(yè)者。