近期半導(dǎo)體板塊業(yè)績爆發(fā)，AI芯片需求等催化劑不斷。市場人士認(rèn)為，隨著物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子的發(fā)展將帶來巨大新興市場需求，中國將不僅是全球最大的下游需求和加工市場，依托政府政策支持，未來10年我國將成為全球半導(dǎo)體芯片行業(yè)發(fā)展最快的地區(qū)，板塊也將孕育A股科技龍頭。
半導(dǎo)體概念火熱
截至上周五收盤，3D傳感指數(shù)大漲2.14%，在概念指數(shù)中排位第一;芯片國產(chǎn)化、3D打印、傳感器指數(shù)漲幅也極為靠前，分別上漲1.98%、1.06%和0.86%……當(dāng)天，凡是與“芯片”沾邊的題材概念均受投資者熱烈追捧，景嘉微、通富微電、聚燦光電、金運激光等股票強勢漲停。
伴隨著上一輪計算機與互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)革命迅速發(fā)展起來的芯片產(chǎn)業(yè)，由于全球化帶來的國際分工，近年來，在國內(nèi)下游消費市場快速放量以及相對低廉的勞動力成本優(yōu)勢下，國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)開始崛起。
對于近期半導(dǎo)體題材集體走強，華泰證券認(rèn)為有兩方面原因：一是下游需求景氣度提升，業(yè)績快速增長，相關(guān)企業(yè)三季度銷售額、營業(yè)利潤、凈利潤等明顯提升;二是產(chǎn)業(yè)趨勢向上、熱點頻出，如近期人工智能板塊熱點從下游向上游轉(zhuǎn)移，這是由于各領(lǐng)域AI算法已經(jīng)發(fā)展到一定水平，可以解決適用領(lǐng)域的問題，某些成熟領(lǐng)域算法不再是核心問題，反而是運算能力在決定產(chǎn)品的性能，因此上游硬件需求和要求都在提升。電子產(chǎn)品許多林谷都出現(xiàn)類似現(xiàn)象，表現(xiàn)為軟件端業(yè)態(tài)豐富拉動硬件端需求增長。
在LED芯片領(lǐng)域，新一輪擴產(chǎn)令國內(nèi)產(chǎn)商話語權(quán)逐漸提升。隨著國內(nèi)企業(yè)競爭力增強，以三安、華燦為代表的中國LED廠商目前已經(jīng)成為國內(nèi)LED芯片主導(dǎo)者，2016年國產(chǎn)LED芯片占比達76%，LED芯片出口率進一步提升。10月26日，京東方在成都舉行第六代柔性AMOLED生產(chǎn)線量產(chǎn)儀式。這條柔性屏生產(chǎn)線不僅是京東方首條，也是國內(nèi)收條柔性屏生產(chǎn)線。平安證券認(rèn)為，LED芯片將迎來新一輪擴產(chǎn)高峰。
兩主線覓股尋金
無論是在國內(nèi)還是國外，AI芯片的研發(fā)都在如火如荼地進行。據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，2016年中國人工智能市場規(guī)模達到96.61億元，增長率為37.9%，2017年將達到135億元，增長41.2%，有望在2018年市場規(guī)模突破200億元，達到205.3億元。人工智能在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、環(huán)境保護、城市運行、司法服務(wù)等領(lǐng)域有著廣泛應(yīng)用。
西南證券認(rèn)為，國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)崛起具有必然性。根據(jù)波特的國家競爭優(yōu)勢理論：從要素條件來看，勞動力成本低;從需求條件來看，消費市場空間大;從產(chǎn)業(yè)生態(tài)群來看，已經(jīng)有長三角、環(huán)渤海、珠三角三大集成電路產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)域;從公司戰(zhàn)略來看，政策高度重視與支持加速產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
華泰證券認(rèn)為，2016年全球集成電路行業(yè)除設(shè)備業(yè)增速為13%外，設(shè)計、制造、封測、材料市場規(guī)模增長率均小于10%，而中國IC設(shè)計、制造、封測、材料和設(shè)備市場的增長率分別為24%、25%、13%、10%和31%，均顯著高于全球市場的增長率。隨著全球集成電路廠商在中國建廠導(dǎo)致全球產(chǎn)能東移，本土集成電路企業(yè)將迎來黃金發(fā)展十年。
結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈分析，西南證券建議，布局方向上，重點關(guān)注細分領(lǐng)域行業(yè)格局較為明朗、受益邏輯確定性較高的子行業(yè)以及相關(guān)龍頭上市公司。其認(rèn)為，未來國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑有兩條：一是可以通過海外收購，提高核心技術(shù);二是依靠國內(nèi)天時地利條件對內(nèi)加速整合，擴大產(chǎn)業(yè)鏈地位。在當(dāng)前物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷落地、可穿戴設(shè)備、VR頭盔/眼鏡、無人機等智能硬件芯片應(yīng)用不斷擴大的市場條件下，國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)有著巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
關(guān)注芯片國產(chǎn)化趨勢，華泰證券推薦兩條布局主線：一是半導(dǎo)體固定投資，隨著產(chǎn)業(yè)投入加大，預(yù)計未來兩到三年內(nèi)，相關(guān)資本支出將達到高峰;二是半導(dǎo)體封測和制造商，受半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化向亞洲轉(zhuǎn)移的影響，加上有基金支持，積極收購國外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、封測和制造實力將快速加強。
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