北斗星通的大幅預(yù)虧，主要是商譽(yù)減值導(dǎo)致

進(jìn)入2020 年， A 股大“雷”，就這么從天而降了。分別是北斗星通與三安光電，同一天爆出了業(yè)績(jī)雷。且兩家都是繼承集成電路國(guó)家大基金持股公司：

1、北斗星通：公司預(yù)虧 5.5 億元至 6.5 億元，而 2018 年同期盈利 1.07 億元，十年盈利一夜虧光。大基金持股 11.98%;

2、三安光電：公司預(yù)計(jì)公司 2019 年凈利潤(rùn)與上年相比減少 12.74 億元到 15.57 億元。大基金持股 11.3%。

北斗星通的大幅預(yù)虧，主要是商譽(yù)減值導(dǎo)致。

據(jù)公告稱，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門與中介機(jī)構(gòu)初步摸底及測(cè)算，減值總額約為 6.53 億元。其中，商譽(yù)減值預(yù)計(jì) 5.3 億元，應(yīng)收賬款壞賬損失 5100 萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)減值損失 4000 萬(wàn)元，存貨減值損失 3200 萬(wàn)元。

數(shù)億元的商譽(yù)減值，起源于 2015 年的大舉收購(gòu)。2014 年，北斗星通進(jìn)入了規(guī)?；l(fā)展階段，于是便想到要通過(guò)并購(gòu)來(lái)做大做強(qiáng)。

2015 年開(kāi)始，北斗星通圍繞“北斗+”進(jìn)行了一系列的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)：通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)收購(gòu)了華信天線和嘉興佳利;2016 年收購(gòu)了東莞云通、廣東偉通;2017 年收購(gòu)了杭州凱立、德國(guó) in-tech 和加拿大 Rx 等公司。

收購(gòu)的確帶來(lái)了短暫的喜悅。2017 年、2018 年，北斗星通的凈利潤(rùn)均突破了 1 億元的門檻。此前數(shù)年，北斗星通的凈利潤(rùn)均在 3000 萬(wàn)元至 5000 萬(wàn)元左右。

喜悅過(guò)后，是巨大包袱。

2018 年度北斗星通已經(jīng)實(shí)施商譽(yù)減值 4.5 億元，計(jì)提后商譽(yù)賬面價(jià)值為 15.1 億元。如今再商譽(yù)減值 5.3 億，后續(xù)仍有近 10 億商譽(yù)。

北斗星通透露，根據(jù) 2019 年度業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)完成情況、產(chǎn)品或服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、未來(lái)的市場(chǎng)規(guī)模、趨勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)狀況審慎評(píng)估，部分資產(chǎn)組的商譽(yù)存在減值跡象，預(yù)計(jì)減值總額在 5.3 億元左右，涉及資產(chǎn)組 6 家，由于涉及的資產(chǎn)組較多，公司將在年報(bào)中詳細(xì)披露減值測(cè)試方法、測(cè)試過(guò)程和原因。

此外，北斗星通在汽車領(lǐng)域也遇到了“坑”。

首先，在應(yīng)收賬款減值方面，眾泰汽車(該公司已經(jīng)間接牽累了諸如當(dāng)升科技、容百科技等上市公司)自 2019 年下半年經(jīng)營(yíng)陷入困境，資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，由此給公司帶來(lái)應(yīng)收賬款的預(yù)計(jì)減值損失 3300 萬(wàn)元。

其次，從事新能源車業(yè)務(wù)的博郡汽車，也是資金鏈緊張，整車整體項(xiàng)目目前均處于停工狀態(tài)，對(duì)公司的應(yīng)收賬款從 2019 年 7 月開(kāi)始逾期，預(yù)計(jì)給公司帶來(lái)應(yīng)收賬款減值約 617 萬(wàn)元。

上述兩大欠款問(wèn)題，北斗星通此前一直秘而不宣。而同樣受累于眾泰汽車債務(wù)危機(jī)的長(zhǎng)信科技、當(dāng)升科技、容百科技在 2019 年 11 月就披露了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，北斗星通還計(jì)提其他經(jīng)營(yíng)陷入困境或倒閉的客戶所欠應(yīng)收賬款約為 1200 萬(wàn)元。

北斗星通自身布局智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)板塊，也遇到了難題。由于汽車市場(chǎng)的業(yè)態(tài)變化，公司預(yù)計(jì)車聯(lián)網(wǎng)未來(lái)難以形成商業(yè)化落地，便決定停止車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的業(yè)務(wù)拓展和研發(fā)，由此，公司對(duì)已形成的相關(guān)無(wú)形資產(chǎn)做減值處理，預(yù)計(jì)達(dá) 7200 萬(wàn)元。

矛盾的是，北斗星通 2019 年 11 月披露了定增預(yù)案，其中募資投向的項(xiàng)目中，就有“智能網(wǎng)聯(lián)汽車電子產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目”。