NAND Flash價(jià)格崩盤前夕，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)面臨大考驗(yàn)！

據(jù)悉，在經(jīng)過為期一年半的價(jià)格暴漲之后，部分存儲(chǔ)芯片的價(jià)格突然急速下滑，之后三星電子發(fā)布了一份并不樂觀的2017年業(yè)績(jī)預(yù)期，這兩件事情讓那些押注芯片行業(yè)的投資人陷入了深深的不安，一些投資人曾經(jīng)認(rèn)為芯片行業(yè)的紅火至少還將持續(xù)一年半的時(shí)間。

此前有新聞指出，被廣泛用在智能手機(jī)上的閃存芯片的價(jià)格在2017年第四季度出現(xiàn)了下跌，跌幅將近5%左右。伴隨著這樣的消息，一些分析人士預(yù)期今年存儲(chǔ)芯片的市場(chǎng)增幅只能達(dá)到30%，較去年下降一半以上。

受此消息影響，上周三星電子的股票價(jià)格暴跌7.5%，另外三星的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手SK海力士的股價(jià)也出現(xiàn)了大幅下跌，跌幅達(dá)6.2%。但是在分析人士看來，存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)突然間的大跌，2018年應(yīng)該會(huì)是相對(duì)平穩(wěn)的一年。

目前存儲(chǔ)芯片行業(yè)的總規(guī)模達(dá)到了1220億美元。自2016年中開始，存儲(chǔ)芯片行業(yè)一直處于空前的繁榮之中。由于智能手機(jī)和云服務(wù)都需要性能更強(qiáng)勁的芯片來儲(chǔ)存更多數(shù)據(jù)，伴隨著手機(jī)和云服務(wù)的發(fā)展，2017年全球存儲(chǔ)芯片行業(yè)的增幅達(dá)到了將近70%。

上世紀(jì)90年代中期，市場(chǎng)上的儲(chǔ)存芯片企業(yè)數(shù)量曾一度達(dá)到20家左右。但是經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展與整合，目前只有少數(shù)幾家企業(yè)存貨下來，這也使得存儲(chǔ)芯片的供應(yīng)更有紀(jì)律性。

元大證券(韓國(guó))的分析師李在允(Lee Jae-yun)表示：“如果服務(wù)器提供商對(duì)于內(nèi)存芯片的需求不再持續(xù)增長(zhǎng)，芯片的價(jià)格又可能在2018年慢慢下降。”

芯片行業(yè)是一個(gè)波動(dòng)浮動(dòng)較大的行業(yè)，對(duì)于這樣一個(gè)產(chǎn)業(yè)來說，雖然增速出現(xiàn)了下降，但是30%的增幅依然屬于較為強(qiáng)勁的漲勢(shì)。

分析師表示，由于在2017年獲得了爆炸式的增長(zhǎng)，芯片制造商們將大量資金用在在投資上，從而繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。據(jù)野村證券預(yù)計(jì)，2018年NAND內(nèi)存芯片的供應(yīng)數(shù)量將會(huì)提升了43%，上漲幅度將超過去年的34%，而供應(yīng)數(shù)量的增加，有可能使得該類芯片的價(jià)格下跌大約10%左右。

野村證券認(rèn)為，存儲(chǔ)芯片的新增產(chǎn)能將會(huì)主要來自西部數(shù)據(jù)、東芝以及鎂光科技這三家公司，原因是這三家公司都在努力趕超存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊三星電子。目前三星擁有全球范圍內(nèi)閃存芯片市場(chǎng)上大約40%的份額。

前路兇險(xiǎn)

分析人士認(rèn)為，去年智能手機(jī)生產(chǎn)商們?yōu)榱颂岣咴O(shè)備的售價(jià)，都在努力在手機(jī)內(nèi)使用容量更大的存儲(chǔ)芯片，為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)，手機(jī)生產(chǎn)商們?nèi)淌茏×舜鎯?chǔ)芯片的價(jià)格飛漲。

法國(guó)巴黎銀行的分析顯示，相比于2016年第二季度，去年第四季度新款DRAM存儲(chǔ)芯片的價(jià)格上漲了38%，而NAND芯片的價(jià)格的漲幅達(dá)到了84%。

在分析人士看來，穩(wěn)定的市場(chǎng)需求將會(huì)讓芯片制造商在2018年繼續(xù)保持健康的利潤(rùn)率。此外，由于芯片廠商都在對(duì)更現(xiàn)金的技術(shù)進(jìn)行投資，這將會(huì)有助于幫助他們降低生產(chǎn)成本，而且在產(chǎn)品價(jià)格下滑的情況下繼續(xù)保持盈利。

麥格理預(yù)計(jì)，三星電子芯片的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)在2018年將會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)至55.5%，2016年和2017年該公司的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)分別為26.5%和47%。

盡管NAND存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)的增幅將會(huì)收窄，但是DRAM存儲(chǔ)芯片的價(jià)格卻會(huì)上漲。由于嚴(yán)重的供應(yīng)短缺，DRAM的價(jià)格有可能在今年上漲9%。

DRAM芯片的制造商目前都在忙著擴(kuò)大產(chǎn)能，野村證券認(rèn)為，2017年和2018年DRAM芯片廠商的總投入將達(dá)到100億美元，使得這類芯片的價(jià)格在2019年時(shí)最多下降18%。

這也讓一些投資人在芯片行業(yè)的長(zhǎng)期前景找到了一些信心。

投資機(jī)構(gòu)IBK Asset Management的基金經(jīng)理 Kim Hyun-su表示：“除了一些短時(shí)微調(diào)之外，我基本一直都在持有三星的股票，這一點(diǎn)從未變過。我不覺得該公司的股票價(jià)格過高，因?yàn)樗麄兘诩哟罅伺上⒘Χ龋抑辽佻F(xiàn)在來看，他們的預(yù)期盈利很高。

來自客戶的壓力

在全球所有的內(nèi)存芯片訂單中，智能手機(jī)制造商的訂單占據(jù)了大約三分之一，他們可以說是內(nèi)存芯片廠商最重要的客戶。而一直以來，都有很多手機(jī)廠商試圖向芯片廠商施壓，希望他們能夠降低芯片的售價(jià)。

去年12月底，《中國(guó)日?qǐng)?bào)》曾發(fā)表報(bào)道稱，國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)在密切關(guān)注智能手機(jī)存儲(chǔ)芯片價(jià)格暴漲的問題，并且有可能對(duì)三星電子和其他芯片廠商展開調(diào)查，以確定這些廠商是在對(duì)價(jià)格進(jìn)行操縱。全球半導(dǎo)體觀察的數(shù)據(jù)顯示，2017年三星的存儲(chǔ)芯片芯片業(yè)務(wù)總營(yíng)收中，有超過50%來自中國(guó)市場(chǎng)。

三星電子電子旗下的三星證券分析師表示：“雖然芯片市場(chǎng)的供需關(guān)系現(xiàn)在還比較穩(wěn)定，但是由于客戶一直在進(jìn)行施壓，試圖降低價(jià)格，使得這個(gè)市場(chǎng)很難預(yù)測(cè)。”

國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)廠的大考驗(yàn)

2017年暴漲的NAND Flash、長(zhǎng)江存儲(chǔ)的32層NAND 的重大突破，給了中國(guó)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)很多信心，但是隨著三星、SK海力士、東芝等大供應(yīng)商擴(kuò)充產(chǎn)能，一場(chǎng)圍繞Flash的產(chǎn)能大作戰(zhàn)正式拉開帷幕，隨之而來的價(jià)格大戰(zhàn)似乎也是板上釘釘。

國(guó)內(nèi)正在大力發(fā)展的存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)不但要面臨技術(shù)落后、良率考驗(yàn)，還要面臨價(jià)格的挑戰(zhàn)，從國(guó)內(nèi)一貫發(fā)展的集成電路產(chǎn)品方式來看，沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)和供貨優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)品，是很難獲得終端廠商的嘗試，也很難迅速在市場(chǎng)上打起名堂，對(duì)于長(zhǎng)江存儲(chǔ)來說，這是一個(gè)巨大的考驗(yàn)。

同樣地，DRAM產(chǎn)業(yè)也只有一年的時(shí)間窗口，國(guó)內(nèi)那幾股勢(shì)力要抓緊時(shí)間發(fā)展了。