童士豪：小米身后的投資人 凡客誠品成功幾率99%

作為啟明創(chuàng)投的主管合伙人，童士豪現(xiàn)在是業(yè)內(nèi)的聚焦，既然他是凡客誠品、小米科技的投資人。

這兩家公司引發(fā)了足夠多的關(guān)注，前者對應(yīng)電子商務(wù)，后者則對應(yīng)無線互聯(lián)網(wǎng)。當(dāng)然，投資方的視角很重要。

嬰兒潮

嬰兒潮這個詞，原來指美國1946年至1964年，人口出生高峰期的一代，經(jīng)濟(jì)學(xué)人士對這一群體成長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的對應(yīng)關(guān)系充滿了興趣，并希望有所借鑒?？雌饋硪矄⒌狭送顿Y人。

童士豪（Hans Tung）出生于臺灣。“小學(xué)念完以后去美國，在美國長大，大學(xué)美國念的。”斯坦福大學(xué)學(xué)士。他還曾求學(xué)于麻省理工學(xué)院，及哈佛肯尼迪政府學(xué)院。

“后來去了華爾街。”他是任職于美林證券投資銀行部，先是在紐約，后來到香港。

他是亞洲昆仲私募投資公司的創(chuàng)始成員之一，協(xié)助該機(jī)構(gòu)募集了4.35億美元。其中參與了兩項(xiàng)投資，Omni Industries和Ascent Logistics。

“1999年到2003年我曾經(jīng)兩次創(chuàng)業(yè)。”香港Asia2B及硅谷HelloAsia的合伙創(chuàng)始人。這兩家互聯(lián)網(wǎng)公司融資了5000萬美元。有介紹指出，在兩家公司任職資深副總時，童士豪曾與新加坡電訊及香港的太古有緊密合作，并管過4個部門及一個60人的團(tuán)隊。

“在泡沫沒了，錢不多時把我把兩家公司都賣掉了，”童士豪在接受《快公司觀察》采訪時回顧，“一家賣給了新加坡電訊，另一家是賣給了美國的電訊公司。這兩次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷不能說特別的成功但是學(xué)到的經(jīng)驗(yàn)很多，知道經(jīng)營與管人有多么難。”

童士豪回顧起創(chuàng)業(yè)的壓力，半夜兩點(diǎn)在辦公室入睡，想到的卻是明天還有一堆人在等著你做決定。那么已經(jīng)不是明天了，而是今天了。

“相比于創(chuàng)業(yè)者，我更喜歡投資人的角色。”后來他在接受《投資與合作》采訪時表示。

2005年，童士豪加入BVP（Bessemer Venture Partners）成為中國代表，當(dāng)年11月在上海成立辦事處。

BVP是美國歷史最久的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)之一，歷史可以上溯到1911年。上世紀(jì)90年代以來BVP已有100多家所投資公司上市。一個案例是Skype，“那是2003，互聯(lián)網(wǎng)還沒有那么熱，那時候是1100萬美金，退出的時候是26億。”2005年9月，eBay以 26億美元收購Skype。

其實(shí)在2000年網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅之后，對中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，海外資金有一段觀望期。童士豪回顧，攜程、盛大、百度，連續(xù)三家公司的上市，讓美國風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)、有限合伙人刮目相看。

盛大很重要，童士豪要指出的是，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)公司的收入來自于用戶消費(fèi)而不是廣告，就說明這一領(lǐng)域的消費(fèi)能力已經(jīng)到了一個階段。童士豪認(rèn)為，美國風(fēng)險投資業(yè)高速發(fā)展的1985年至2000年，對應(yīng)了嬰兒潮的一代人，成年后購買個人電腦，在家上網(wǎng)，及使用手機(jī)。

當(dāng)時80后、90后是15歲到20出頭，“跟著他們走下去，就會出現(xiàn)和美國嬰兒潮時期一樣的情況。”

童士豪投資了博客網(wǎng)，以及與華為在上海合作的輻技威手機(jī)設(shè)計FG Wireless。公司創(chuàng)辦人龔鵬談到差異性：輻技威更像一家咨詢公司。除了提供手機(jī)設(shè)計方案外，輻技威還提供更多軟性的東西，比如幫客戶構(gòu)架產(chǎn)業(yè)內(nèi)的經(jīng)營模式。

童士豪當(dāng)時表示，下一塊他們比較關(guān)心的是芯片，中國半導(dǎo)體芯片成長會比較快，會關(guān)注這方面的消費(fèi)。

2006年9月，2006中國創(chuàng)投新紀(jì)元高層資本論壇上，童士豪談到一個話題，“美國VC一開始非常、非常保守，我的挑戰(zhàn)在中國5個案子必須每個都成功，這種高難度比在美國做VC還要難。”

啟明

2007年，童士豪加入了啟明創(chuàng)投。

這件事情緣起是，童士豪與Gary在一個項(xiàng)目中碰面了。Gary Rieschel曾經(jīng)是多家風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人及主要投資人，其中包括美國軟銀、Mobius、軟銀和Ignition Partners。

2006年2月15日，總部位于西雅圖的Ignition Partners，聯(lián)手前英特爾投資部中國總監(jiān)鄺子平以及Mobius風(fēng)險投資的創(chuàng)始人Gary Rieschel，在中國創(chuàng)立啟明創(chuàng)投（Qiming Venture Partners）。

談到加入的原因，童士豪后來回顧起來，啟明創(chuàng)投是一支美元基金，但是在中國做投資決策。

鄺子平是要創(chuàng)立一個風(fēng)險投資的合伙人機(jī)制的企業(yè)。合伙人機(jī)制，是一個方面。之前啟明投資的PPS、世紀(jì)佳緣、酷我，童士豪認(rèn)為都很不錯，如此做事有共同語言。

加入啟明創(chuàng)投一個月后，童士豪就主動來到一嗨租車創(chuàng)辦人章瑞平的面前。

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2006年的時候，童士豪因?yàn)槌霾?，?jīng)常需要租車，有一家公司，五次租車之后，再打電話對方告訴他沒有車了，他猜是不愿意租給他，原因是他的日程總是要重新安排。然后他嘗試了一嗨租車，有了發(fā)現(xiàn)，下單之后收到一條短信，告知司機(jī)的聯(lián)系方式、車牌、接人地點(diǎn)。后來知道，還是合作車輛，就可以如此細(xì)致。

上海人章瑞平早年畢業(yè)于復(fù)旦計算機(jī)系，后赴美攻讀加州州立大學(xué)碩士學(xué)位。之后在加州大學(xué)伯克萊分校從事運(yùn)籌優(yōu)化研究。顯然學(xué)有所用，他創(chuàng)辦了車輛調(diào)度軟件公司Aleph。2002年，他回國開拓市場，另一件事情是去中歐商學(xué)院學(xué)習(xí)工商管理。而在2006年的時候，他干脆成立了一嗨租車。

雖然中國在最近幾年成為最大的新車消費(fèi)市場，但是租車業(yè)務(wù)幾年前還是一個典型的離散型市場，即存在大量夫妻店。“只有30輛車子，”童士豪回憶起來：只有一個店，一個辦公室，全公司15個人。“我們當(dāng)初看中的就是他們的IT系統(tǒng)和CEO”。

其他機(jī)構(gòu)當(dāng)然也看到了，但是汽車租賃是重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，融資需求將使股權(quán)一輪輪稀釋掉。不過，章瑞平強(qiáng)調(diào)了汽車分享的機(jī)會，2011年4月在接受《金融時報》采訪時，他指出，“Zipcar在美國遇到了挑戰(zhàn)——人口密度低和汽車復(fù)位困難，導(dǎo)致了導(dǎo)致使用率偏低。而在中國，這兩個問題都不存在。”

2008年新年伊始，雙方達(dá)成一致， 3月，首輪融資完成，啟明創(chuàng)投和Ignition Partners的500萬美元。

話分兩支，童士豪看好教育領(lǐng)域的機(jī)會，認(rèn)為新東方上市只是第一家，會有八到十家做得不錯的。

2006年9月在接受網(wǎng)站訪談時，童士豪談及遠(yuǎn)程教育：應(yīng)該是有線上和線下，線上有很多老師做演講、指導(dǎo)。那么2007年3月，海納亞洲、BVP等投資弘成教育。

1999年弘成與人民大學(xué)合作，進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)高等教育的實(shí)踐，2000年“網(wǎng)上人大”開始面向全國招生。到2007年，已經(jīng)與10余所重點(diǎn)高校的網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院開展了合作。另一項(xiàng)被人們所熟悉的是101遠(yuǎn)程教育網(wǎng)，到2007年累計為全國超過100萬的中小學(xué)生提供同步學(xué)習(xí)輔導(dǎo)服務(wù)。

2007年12月11日，弘成教育登陸納斯達(dá)克，成為國內(nèi)首家上市的網(wǎng)絡(luò)教育服務(wù)公司。

嗨，風(fēng)險投資

“陳年能夠從文人最后做到商人，做成創(chuàng)業(yè)家，我覺得很不容易，而且值得嘉獎。”童士豪后來在接受央視采訪時說。

2008年4月雙方開始接洽，當(dāng)時陳年的一個決策是，將大多數(shù)廣告投放在網(wǎng)絡(luò)媒體，對應(yīng)當(dāng)時熱門的PPG把預(yù)算配置在報紙、雜志，以及電視上。此外，陳年決定延長庫存周期，讓顧客有更好的購物體驗(yàn)。

“我們會支持這樣子的創(chuàng)業(yè)家，了解中國的國情，知道怎么跟消費(fèi)者打交道，能夠做很清楚的總結(jié)，學(xué)習(xí)快，跑得快，自然就有機(jī)會。”

2009年4月的博鰲亞洲論壇預(yù)熱系列訪談，童士豪在接受騰訊財經(jīng)訪談的時候，再一次談到趨勢：十年前是15歲、16歲，現(xiàn)在是進(jìn)入白領(lǐng)階段，工作了，他們對互聯(lián)網(wǎng)非常了解，所以很多在互聯(lián)網(wǎng)上面的消費(fèi)、找資料，他們都認(rèn)為是很正常的事情。

他進(jìn)一步指出：在這個環(huán)境之下，如果你是傳統(tǒng)行業(yè)，提供衣食住行的方式，就必須要了解和運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)，才能讓你成長的更快。

那么網(wǎng)絡(luò)游戲仍然有機(jī)會嗎？前一個月，在接受DoNews采訪時，童士豪表示，基于成立時間，啟明創(chuàng)投錯過了前兩輪網(wǎng)絡(luò)游戲上市的風(fēng)潮。但依然看好今后網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)的發(fā)展，已經(jīng)投資了2個MMORPG公司、1個WebGame公司等游戲項(xiàng)目。

一年后，他要補(bǔ)充說明，女性用戶是最大的藍(lán)海。休閑游戲能夠讓很多女孩子甚至于年輕的媽媽或者是已婚的家庭主婦的人群喜歡。

其實(shí)這個時期，人們關(guān)注的是華爾街金融風(fēng)暴對創(chuàng)投業(yè)的影響，畢竟是高敏感領(lǐng)域。

“我個人，以及很多啟明同事都經(jīng)歷過兩個金融危機(jī)。”童士豪：所以這次算起來算是三次了。這三次來看，通常真正好的創(chuàng)業(yè)家都能夠在這三個有危機(jī)的時候能夠有好的發(fā)展，尤其是97、98年和2001、02年。

章瑞平這邊需要再融資，但是時間銜接不可能很理想，于是2008年下半年，啟明創(chuàng)投又提供了500萬美元的過橋資金。2009年7月，一嗨租車完成第二輪融資，鼎暉創(chuàng)投領(lǐng)投、集富亞洲及啟明創(chuàng)投參與，融資金額2000萬美元。

在經(jīng)歷了2009年之后，公司已經(jīng)有近2000輛，在全國30多個城市有將近80個店。公司獲得了“Red Herring 2009年度全球最具潛質(zhì)100強(qiáng)”。

同在2009年，開心網(wǎng)的用戶將注意力從爭車位轉(zhuǎn)向了看帖。

業(yè)界關(guān)注融資進(jìn)展，2009年11月19日，鄺子平確認(rèn)，第二輪融資由啟明創(chuàng)投領(lǐng)投、北極光和新浪參與，投資額為2000萬美元。前一年開心網(wǎng)獲得了北極光500萬美元。

2010年8月，一嗨租車總金額達(dá)7000萬美元的第三輪融資完成。該輪投資由高盛領(lǐng)投，現(xiàn)有股東啟明創(chuàng)投、鼎暉創(chuàng)投等跟投。CEO章瑞平表示，融資所得將用于擴(kuò)大車隊規(guī)模和城市覆蓋范圍。

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電商凡客

這個故事需要從頭說起， 2004年8月，美國亞馬遜以7500萬美元收購卓越網(wǎng)。

后來陳年有個感嘆：我們真的像周星馳說的那句話“我們不過螻蟻般茍且偷生”。掌握大事的不是我們，是那些人，是資本家。（這么說有前因）

2003年的時候，電子商務(wù)整體環(huán)境乍暖還寒，不在于銷售在于預(yù)期，很消極的認(rèn)識也存在，但卓越獲得了5200萬元注資，陳年回憶起來同資本的親密接觸，“就是老虎基金的愣小伙兒來跟我談，我完全不信，我覺得這個家伙肯定是吹牛的。”然而不到一個月，事情就落實(shí)了。

陳年，出生于山西省聞喜縣。1994年的時候，陳年成為北漂。1997年參與創(chuàng)辦席殊好書俱樂部，出任會員刊物《好書》第一任主編。2000年參與創(chuàng)辦卓越網(wǎng)，任卓越網(wǎng)執(zhí)行副總裁。

“帥是一種感覺……PPG的感覺就很對，無論顏色、面料、還是剪裁，就是不一樣……購買PPG襯衫請撥打400820XXXX”2007年的時候，伴隨著電視廣告的播出，業(yè)內(nèi)的人們聚焦在PPG上。這一模式被譽(yù)為服裝業(yè)的戴爾。

于是老卓越人聚攏起來，研究是否可以從這一波趨勢中，再創(chuàng)一家公司。陳年做過服裝嗎？于是他同江浙供應(yīng)商打成一片，努力學(xué)習(xí)如何做服裝。

雷軍回憶起，當(dāng)年的夏天，如何同馮波面談：他對PPG模式非常了解，我們聊得非常投緣。不到半小時時間，他就拍板同意投資。最后他開玩笑說，他還有一個條件，讓他見見傳說中的陳年。

公司還沒有注冊，聯(lián)創(chuàng)策源和IDG就承諾了各投一百萬美元。王功權(quán)對項(xiàng)目興趣頗高，“我們還能再投一千萬美元嗎？”不過，鼎暉最終沒有通過這項(xiàng)投資，有聲音擔(dān)憂陳年們能不能短時間做成一個服裝品牌。

軟銀賽富不猶豫，于是到2007年年末完成了第二輪1000萬美元融資。羊東（微博）有特殊貢獻(xiàn)，做了VANCL的服裝代言人。

2008年7月，VANCL完成第三輪融資，由啟明創(chuàng)投領(lǐng)投，軟銀賽富、IDG、聯(lián)創(chuàng)策源跟投，3000萬美元?；舆^程很短，周二上午到周日下午，雷軍回憶，“僅僅只有六天時間，啟明的投資意向書就搞定了！這一切，我不能不佩服啟明的合伙人童士豪先生，是他的強(qiáng)有力的執(zhí)行力，創(chuàng)造了這樣的奇跡。”

“凡客不斷地變化應(yīng)該是我們與之溝通之后達(dá)成的結(jié)果。”2009年12月在接受《南方都市報》采訪時，童士豪指出：作為投資方，我與陳年幾乎是逢兩周會有一次電話的溝通，在產(chǎn)品呈現(xiàn)手段、找人才還有新模式的引進(jìn)等問題都會做出一個溝通。

童總自問自答，“產(chǎn)品線的拓展也需要有一個度。在垂直領(lǐng)域做得好，是否就有做大的機(jī)會？我們覺得時機(jī)的選擇很重要。”

（這個問題很關(guān)鍵，傳統(tǒng)上，企業(yè)要么縱向整合產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的差異性，體現(xiàn)品牌溢價，要么橫向拓展，實(shí)現(xiàn)渠道共享，但都是單向發(fā)展，沒有兩個方向同時發(fā)展的，雙向拓展是互聯(lián)網(wǎng)時代的一個新生事物，新課題。）

“愛網(wǎng)絡(luò)，愛自由，愛晚起，愛夜間大排檔，愛賽車，也愛29塊的T-SHIRT，我不是什么旗手，不是誰的代言，我是韓寒，我只代表我自己。我和你一樣，我是凡客。” 2010年的夏天，作家韓寒、演員王珞丹擔(dān)綱凡客誠品的形象代言人，重要的是“凡客體”成為人們的聚焦。

2010年10月，在上海舉行的“2010兩岸電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)合作與交流會議”上，童士豪在主題演講中談到：

我看凡客前面十個城市，銷售額不到1/3，大部分成長其實(shí)來自于二三級城市……在二三級城市店里選擇少，信息少，所以這部分消費(fèi)購買力，給很多B2C網(wǎng)站做很好的貢獻(xiàn)，未來電子商務(wù)在中國的發(fā)展，其實(shí)非常有機(jī)會。

第四輪融資，或者D輪融資，2010年5月，老虎基金約5000萬美元。年末E輪融資，是由聯(lián)創(chuàng)策源、IDG、賽富等追加投資，1億美元。

當(dāng)然不會只投資一家，2010年11月4日，耀點(diǎn)100正式運(yùn)營。童士豪介紹，他在五年前就發(fā)現(xiàn)團(tuán)隊在臺灣做得非常好，于是請入上海。

在2011年3月的第三屆派代電子商務(wù)年會上，童士豪談及歷史：沃爾瑪是1968年開始的，鄉(xiāng)村包圍城市，美國大部分的品牌是二次世界大戰(zhàn)以后崛起的，有幾十年的經(jīng)歷怎么樣變成全球化的公司。

當(dāng)年12月3日，陳年透露凡客已于5個月前完成F輪2.3億美元融資。之后披露的投資方包括中信產(chǎn)業(yè)基金、嘉里集團(tuán)、淡馬錫。

2012年1月的公司年會“2012凡客盛典”上，投資人到場祝賀。童士豪表示：“凡客是啟明創(chuàng)投投資企業(yè)估值和表現(xiàn)最好的一家，真實(shí)業(yè)績完全超出預(yù)期。” “凡客只要自己不犯錯誤，獲得最終成功的幾率超過99%。”雷軍表示。

無線小米

“說實(shí)話，這是一場有風(fēng)險的投資，我們用了很長時間去做這個項(xiàng)目的準(zhǔn)備工作，對行業(yè)、對手機(jī)市場我們做了很多調(diào)研……”2011年9月，童士豪在接受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》采訪時指出。

童士豪之前同雷軍已經(jīng)有了三次合作，凡客誠品、7K7K和瓦力。

7k7k小游戲成立于2003年。“致力于打造全國最大的flash小游戲互動平臺，目前已成為青少年最喜愛的網(wǎng)上樂園之一。”

“剛接觸小米時，雷軍就有想法要做手機(jī)。我當(dāng)時的反應(yīng)就是Are you sure？”后來在接受《投資與合作》采訪時，童士豪承認(rèn)當(dāng)時他也意外。

小米有七名創(chuàng)始人，創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍，聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁林斌，聯(lián)合創(chuàng)始人及副總裁黎萬強(qiáng)、周光平、黃江吉、劉德、洪鋒。

之前在微軟工作的林斌2006年年底加入谷歌，任谷歌中國工程研究院副院長，負(fù)責(zé)谷歌中國移動搜索與Android本地化應(yīng)用的團(tuán)隊組建及工程研發(fā)工作。周光平曾是摩托羅拉暢銷機(jī)型“明”的硬件研發(fā)負(fù)責(zé)人。劉德曾創(chuàng)辦了北京科技大學(xué)工業(yè)設(shè)計系，并擔(dān)任系主任。

童士豪指出：硬件公司和軟件公司想的東西是不一樣的，溝通是有不同的，但這一點(diǎn)，正是雷軍下定決心要自己做硬件的主要原因。

2011年5月19日，啟明創(chuàng)投宣布完成第三期美元基金的募集，總額為4.5億美元。同時宣布，童士豪從第三期基金開始正式成為啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理。

7月12日，小米科技宣布已經(jīng)融資4100萬美元，估值2.5億美元。投資方包括晨興創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、IDG資本等。其中， 56名公司員工投資了1100萬美元。

小米公司網(wǎng)站記錄：8月16日小米手機(jī)發(fā)布會暨M(jìn)IUI周年粉絲慶典在798舉行，國內(nèi)首款雙核1.5G手機(jī)——小米手機(jī)正式發(fā)布。

后來在接受《環(huán)球企業(yè)家》采訪時，童士豪回顧，“之前小米手機(jī)工程樣機(jī)掉漆、供貨不足，這個我們一點(diǎn)不擔(dān)心，也不會參與，如果這些都要我們管，這個團(tuán)隊就選錯了。” 2011年12月，小米公司完成第二輪9000萬美元融資，投資方包括啟明、IDG、淡馬錫、高通等。

（在線銷售是一個方面，更重要的可能是，每一次渠道變革都會產(chǎn)生新的公司：比如90年代，運(yùn)營商順便提供手機(jī)，這一領(lǐng)域的權(quán)威就是摩托羅拉；到了手機(jī)零售時代，諾基亞以其更富親和力的設(shè)計成為新的市場領(lǐng)導(dǎo)者；今天，對應(yīng)運(yùn)營商的手機(jī)補(bǔ)貼策略，蘋果、HTC脫穎而出。當(dāng)然，今天市場已經(jīng)很大。）

話分兩支，2011年10月18日，心品印象餐飲管理有限公司宣布完成二輪融資，啟明創(chuàng)投、和通投資和三井物產(chǎn)環(huán)球攜手投資2000萬美元。童士豪表示，“啟明是公司第一輪的唯一投資者，積極的促成與配合公司從創(chuàng)立到完成第二輪融資。”

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心品印象旗下的品牌之一是“吞云小蒔”，以臺灣風(fēng)味的休閑餐飲和小吃為主，目前在上海有10家門店。

小米公司網(wǎng)站自我介紹：小米手機(jī)、MIUI、米聊是小米公司旗下三大核心業(yè)務(wù)。“為發(fā)燒而生”是小米的產(chǎn)品理念。小米公司首創(chuàng)了用互聯(lián)網(wǎng)模式開發(fā)手機(jī)操作系統(tǒng)、60萬發(fā)燒友參與開發(fā)改進(jìn)的模式。

這無疑是符合童士豪投資思維的，2011年12月接受《南方都市報》采訪時，他指出：如果只是一個做插件、做產(chǎn)品的小團(tuán)隊，哪怕做得還不錯，可能我的興趣也不是很大，我要看它是否具備成為平臺型公司的潛力或能力，平臺型公司是關(guān)注重點(diǎn)，小米是一例。

2012年7月25日，雷軍在小米模式研討會上透露，截至今年6月底，小米含稅銷售額已達(dá)60.5億元人民幣。在此之前，公司已獲得新一輪融資，金額為2.16億美元，估值達(dá)40億美元，當(dāng)時還透露，“到了今年Q2有了正常的商業(yè)利潤，百分之十幾。”

無線互聯(lián)網(wǎng)是一篇大文章。前面提到的瓦力，北京瓦力網(wǎng)絡(luò)科技有限公司成立于2009年5月，致力于移動互聯(lián)網(wǎng)軟件開發(fā)，用于iphone手機(jī)的“流量監(jiān)測儀”即為其產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)聚焦的另一家公司是多盟智勝網(wǎng)絡(luò)，Domob整合了智能手機(jī)領(lǐng)域的應(yīng)用以及廣告資源。

童士豪指出，移動互聯(lián)網(wǎng)屬于新興領(lǐng)域，就投資而言，是長線投資，不應(yīng)要求過早回報，在最初的階段，重要的是積累用戶。

結(jié)語

我們都知道，在電子商務(wù)和無線互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，應(yīng)該會出現(xiàn)非常成功的生意。

那么風(fēng)險投資人士的工作就是，預(yù)見到時間、地點(diǎn)、人物、事情，當(dāng)然，關(guān)鍵是在完全洞悉為什么之前，就投下資金。