太陽能行業(yè)：光伏逆變器 分享千億規(guī)模的新市場(chǎng)

　　逆變器產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超1000億，將誕生數(shù)個(gè)超百億的大型企業(yè):逆變器是光伏產(chǎn)業(yè)中最后一個(gè)規(guī)模巨大且沒有被充分挖掘的富礦，五年之內(nèi)市場(chǎng)將超千億，這當(dāng)中將會(huì)誕生數(shù)個(gè)百億銷售規(guī)模的大型企業(yè)，我們的目的就是尋找這幾個(gè)公司；

　　根據(jù)我們的測(cè)算，逆變器目前市場(chǎng)規(guī)模為430億元左右，主要被SMA等歐美大廠把持；？到2015年，即使考慮售價(jià)下降，市場(chǎng)規(guī)模也將超過1000億元，是光伏零部件中不多的能夠超千億的細(xì)分子行業(yè)，競爭的勝出者有望成為超百億的大型公司。

　　這幾個(gè)百億收入規(guī)模的企業(yè)中肯定有中國企業(yè)。

　　技術(shù)基礎(chǔ):逆變器從本質(zhì)上看是電力電子產(chǎn)品，而國內(nèi)企業(yè)在電力電子領(lǐng)域的的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)水平都是具備很強(qiáng)競爭力的；

　　成本優(yōu)勢(shì):只考慮人力成本的降低產(chǎn)逆變器的價(jià)格僅為進(jìn)口產(chǎn)品成本的70%；如果考慮到配套材料和機(jī)柜等成本的下降，國產(chǎn)逆變器成本有望達(dá)到進(jìn)口的40%；

　　配套優(yōu)勢(shì):中國已經(jīng)是全球最大的太陽能電池生產(chǎn)國，這對(duì)于逆變器企業(yè)而言是先天的有利條件。

　　我們分析了逆變器產(chǎn)業(yè)的競爭格局、技術(shù)要點(diǎn)，并比較了目前逆變器產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)SMA的具體情況，我們認(rèn)為，中國企業(yè)進(jìn)入這一領(lǐng)域是有優(yōu)勢(shì)的，尤其是制造和成本優(yōu)勢(shì)；

　　我們認(rèn)為逆變器產(chǎn)業(yè)的最大亮點(diǎn)在于潛在市場(chǎng)規(guī)模巨大，千億級(jí)的市場(chǎng)足以誕生幾個(gè)令人振奮的數(shù)百億規(guī)模的大企業(yè)，而目前的參與者銷售額都在十幾億元，甚至幾億元，一旦這當(dāng)中有人能夠成為行業(yè)的龍頭企業(yè)，這將意味著十幾倍的規(guī)模擴(kuò)張，這當(dāng)中的投資機(jī)會(huì)不容錯(cuò)過；

　　公司方面，建議買入科士達(dá)（002518）、榮信股份（002123）、科華恒盛（002335）。