中國(guó)光伏企業(yè)“垂直一體化”之殤

面對(duì)在追逐垂直一體化模式方面已付出的不菲的代價(jià)，許多光伏企業(yè)開始冷靜下來。

于2011年成功在港上市的順風(fēng)光電新近發(fā)布公告稱，鑒于目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，將終止對(duì)江蘇聚能硅業(yè)的收購(gòu)意向。

對(duì)此，分析人士認(rèn)為，盡管順風(fēng)光電終止此次收購(gòu)不排除與香港市場(chǎng)較嚴(yán)的監(jiān)管制度、自身股價(jià)等因素有關(guān)，但也是在當(dāng)前市況下企業(yè)開始冷靜對(duì)待進(jìn)軍中上游的一個(gè)信號(hào)。

目前仍在維持生產(chǎn)的國(guó)內(nèi)某多晶硅企業(yè)的一位高管認(rèn)為，從目前的光伏市場(chǎng)格局來看，除了國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家龍頭光伏企業(yè)尚能維持一定產(chǎn)能外，絕大部分企業(yè)都已經(jīng)喪失了競(jìng)爭(zhēng)力。“據(jù)我所知，國(guó)內(nèi)真正實(shí)現(xiàn)冷氫化閉環(huán)生產(chǎn)的只有江蘇中能、洛陽(yáng)中硅這兩家企業(yè)，其他絕大部分仍然在延用熱氫化技術(shù)。在韓國(guó)OCI、德國(guó)瓦克等外國(guó)企業(yè)傾銷的背景下，對(duì)于許多下游的光伏組件企業(yè)而言，其關(guān)聯(lián)企業(yè)生產(chǎn)的多晶硅的價(jià)格，已經(jīng)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于對(duì)外采購(gòu)的價(jià)格了。”

而從過去幾年的經(jīng)驗(yàn)來看，也不乏一線企業(yè)折戟在硅料方面。

折戟一體化

對(duì)于許多下游光伏電池組件企業(yè)而言，硅料可能是一個(gè)永遠(yuǎn)的傷痛。

在2011年的四季報(bào)中，巨額的資產(chǎn)減值計(jì)提暴露了英利在上游業(yè)務(wù)的真實(shí)情況。在該期報(bào)告中，英利對(duì)其多晶硅業(yè)務(wù)計(jì)提了超過22億元的資產(chǎn)減值。

而根據(jù)英利此前的描述，作為英利的全資子公司，六九硅業(yè)于2008年3月注冊(cè)成立。其多晶硅項(xiàng)目一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能3000噸/年，于2010年8月實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)。該項(xiàng)目采用新硅烷法生產(chǎn)多晶硅，居世界領(lǐng)先水平，是中國(guó)首家半導(dǎo)體級(jí)多晶硅及氣體生產(chǎn)基地。

但該光伏項(xiàng)目從真正投產(chǎn)到英利計(jì)提巨額資產(chǎn)減值，僅僅只相隔了一年多的時(shí)間。

對(duì)于外界的質(zhì)疑，英利當(dāng)時(shí)回應(yīng)稱，此次減值是一次性的操作，只是會(huì)計(jì)計(jì)算上的損失，不會(huì)對(duì)公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)和現(xiàn)金流造成任何影響，也不會(huì)影響公司光伏組件的生產(chǎn)成本和盈利能力。

但英利集團(tuán)旗下子公司英利中國(guó)的一項(xiàng)發(fā)債公告，卻暴露了該事件的真相。作為英利集團(tuán)主要的業(yè)務(wù)載體，英利中國(guó)2011年的前五大硅料供應(yīng)商，全部是外部企業(yè)。

英利中國(guó)在報(bào)告中還進(jìn)一步透露，六九硅業(yè)2011 計(jì)劃產(chǎn)量?jī)H為1000 噸，只能實(shí)現(xiàn)很小的一部分硅料供應(yīng)。