低碳經(jīng)濟(jì)漸入佳境 智能電網(wǎng)、風(fēng)電核電價(jià)值凸顯

　　隨著12月哥本哈根會(huì)議的臨近，解決氣候問(wèn)題越來(lái)越引起世界范圍內(nèi)的共鳴，全球發(fā)展低碳產(chǎn)業(yè)，倡導(dǎo)低碳經(jīng)濟(jì)的整體趨勢(shì)已經(jīng)確立。

　　在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期下，油價(jià)持續(xù)走高，必將再次打開(kāi)替代能源板塊投資的想象空間。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之時(shí)，對(duì)于能源的需求也將令各方更加重視新能源，更加重視低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資。

　　智能電網(wǎng)：需求大幅增長(zhǎng)

　　智能電網(wǎng)是未來(lái)電網(wǎng)發(fā)展的大趨勢(shì)。傳統(tǒng)電網(wǎng)存在不支持大規(guī)模間歇性電源與分布式電源接入、輸電損失巨大、且用戶(hù)側(cè)無(wú)法互動(dòng)等問(wèn)題，無(wú)法滿(mǎn)足低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代的要求。智能電網(wǎng)作為先進(jìn)信息技術(shù)和高級(jí)物理電網(wǎng)的充分結(jié)合，是解決未來(lái)能源輸送問(wèn)題的理想方案，是電網(wǎng)發(fā)展的大勢(shì)所趨。

　　環(huán)境決定側(cè)重，力度決定速度：我國(guó)智能電網(wǎng)將優(yōu)先發(fā)展輸電環(huán)節(jié)，而政府的大力投資將保證2020年前全面建成智能電網(wǎng)。電力環(huán)境特點(diǎn)對(duì)智能電網(wǎng)發(fā)展產(chǎn)生內(nèi)在影響，與美國(guó)不同，我國(guó)發(fā)電資源與用電負(fù)荷區(qū)域不均衡、電力市場(chǎng)完全壟斷的特點(diǎn)決定了我國(guó)應(yīng)優(yōu)先發(fā)展輸電環(huán)節(jié)；而政府大力投資將保證2020年前智能電網(wǎng)全面建成。

　　智能電網(wǎng)建設(shè)總計(jì)創(chuàng)造近萬(wàn)億元市場(chǎng)需求。2012年前是特高壓建設(shè)高峰期，相關(guān)設(shè)備需求將成倍增長(zhǎng)；2015年前數(shù)字化變電站將完全替代傳統(tǒng)變電站，預(yù)計(jì)帶來(lái)每年65億元的市場(chǎng)需求，較傳統(tǒng)變電站自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模提高近60%；2009到2013年用電信息采集系統(tǒng)投資將達(dá)800億元，需求年復(fù)合增長(zhǎng)率為40%。

　　智能電網(wǎng)主要設(shè)備均有望形成寡頭壟斷市場(chǎng)。除智能電表行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈，智能電網(wǎng)其他主要設(shè)備技術(shù)壁壘較高，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境良好，特高壓變壓器、開(kāi)關(guān)、換流閥，數(shù)字化變電站，用電信系采集系統(tǒng)市場(chǎng)均有望形成寡頭壟斷格局。

　　建議投資者采取“抓住特高壓、數(shù)字化變電站建設(shè)兩條主線(xiàn)，兼顧用戶(hù)側(cè)智能”的投資策略。智能電網(wǎng)建設(shè)還處于起步階段，前景看好。特高壓與數(shù)字化變電站是我國(guó)智能電網(wǎng)中短期建設(shè)重點(diǎn)，需求將大幅增長(zhǎng)，相關(guān)上市公司將受益；用戶(hù)側(cè)智能化以用電信息采集為核心，未來(lái)幾年市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，看好相關(guān)上市公司。

　　主要推薦公司：特變電工，國(guó)電南瑞，思源電氣，國(guó)電南自，科陸電子。

　　風(fēng)電和核電：看好龍頭企業(yè)

　　發(fā)電裝機(jī)容量前三季度保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。截止9月份我國(guó)新增裝機(jī)容量超過(guò)5000萬(wàn)千瓦。預(yù)計(jì)到2009年底我國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到8.8萬(wàn)億千瓦，火電裝機(jī)容量將達(dá)到6.6 億千瓦。

　　風(fēng)電發(fā)展觸及深層問(wèn)題。2009 年上半年，我國(guó)已完成吊裝的新增風(fēng)電裝機(jī)容量約為460萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)全年風(fēng)電新增裝機(jī)容量將達(dá)到1000萬(wàn)千瓦。能源局表示力爭(zhēng)在2010年前后風(fēng)電裝機(jī)突破2000萬(wàn)千瓦。同時(shí)政府加快落實(shí)可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)貼，并推出風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)，以保障風(fēng)力發(fā)電企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)之間的利益關(guān)系。政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到要解決風(fēng)電場(chǎng)的電網(wǎng)配套問(wèn)題，必須推出積極的鼓勵(lì)政策，加快電網(wǎng)配套規(guī)劃的出臺(tái)，并制定風(fēng)電并網(wǎng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和管理制度。

　　核電站建設(shè)進(jìn)入快車(chē)道：根據(jù)新能源發(fā)展規(guī)劃的數(shù)據(jù)，到2020年我國(guó)核電裝機(jī)容量將達(dá)到8000萬(wàn)千瓦，總投資規(guī)模約為9000億元。在2015年之前我國(guó)將相繼建成9至10 座核電站。目前我國(guó)除沿海省份外，內(nèi)陸各省也積極申報(bào)核電站項(xiàng)目，規(guī)劃的核電站廠(chǎng)址快速增加。湖北、湖南、江西、安徽、四川、甘肅、河南、吉林等省都在積極進(jìn)行核電站廠(chǎng)址的申報(bào)工作。

　　電網(wǎng)建設(shè)將力爭(zhēng)完成全年投資任務(wù)：2009年第四季度，國(guó)網(wǎng)公司的投資進(jìn)度將明顯加快。我們預(yù)計(jì)全年電網(wǎng)基本建設(shè)投資規(guī)模預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)大到3500億左右，電網(wǎng)投資占全部電力建設(shè)投資規(guī)模的比重繼續(xù)提高。

　　投資建議：隨著12月初哥本哈根會(huì)議的臨近，中國(guó)政府無(wú)疑將面臨更大的碳減排壓力。未來(lái)我國(guó)將堅(jiān)定的發(fā)展風(fēng)能、核能等清潔能源，并將進(jìn)一步推進(jìn)各省區(qū)的節(jié)能前排工作。2009年第四季度，我們繼續(xù)看好風(fēng)電與核電設(shè)備的龍頭企業(yè)東方電氣、湘電股份，以及輸配電領(lǐng)域業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期的長(zhǎng)園集團(tuán)。