光伏電站投資風(fēng)險(xiǎn)(五)：是否經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn)？

屋頂太陽(yáng)能確實(shí)是一個(gè)偉大的創(chuàng)造。它允許房屋所有人自己發(fā)電，減少自己的電費(fèi)帳單支出，并通過凈計(jì)量項(xiàng)目將額外多余的電力賣回給電網(wǎng)。屋頂光伏項(xiàng)目在歐洲早已成為小鎮(zhèn)的風(fēng)景，在美國(guó)和中國(guó)，也發(fā)展得如火如荼。

回顧一下歐洲、美國(guó)、中國(guó)運(yùn)行的屋頂項(xiàng)目卻不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的屋頂太陽(yáng)能看起來正在成為其自身成功的最大受害者。比如，度電補(bǔ)貼的不斷下調(diào)，并網(wǎng)的困難。據(jù)最近的報(bào)道，由于電網(wǎng)不穩(wěn)定的問題，夏威夷電力公司已經(jīng)停止將新的屋頂太陽(yáng)能連接到電力系統(tǒng)中。

美國(guó)屋頂太陽(yáng)能和凈計(jì)量遇到的問題

在夏威夷，10％的家庭擁有屋頂太陽(yáng)能系統(tǒng)，而島上的電網(wǎng)也開始變得不穩(wěn)定。但電力公司并沒有什么動(dòng)力來嘗試解決這個(gè)問題，因?yàn)閷?duì)他們來說屋頂太陽(yáng)能系統(tǒng)越多，也就意味著向他們買電的客戶越少。

在美國(guó)其他州如加州地區(qū)都有對(duì)凈計(jì)量項(xiàng)目大小的硬性限制。根據(jù)現(xiàn)行法例，可以報(bào)名參加凈計(jì)量項(xiàng)目的屋頂光伏系統(tǒng)不超過5.3吉瓦（GW），僅占總發(fā)電量的5％。目前加州只有2吉瓦的屋頂系統(tǒng)，只需短短幾年就會(huì)接近上限。

凈計(jì)量項(xiàng)目的改變

電力公司正在做另一項(xiàng)解釋，他們認(rèn)為凈計(jì)量項(xiàng)目的結(jié)果可能會(huì)導(dǎo)致電網(wǎng)運(yùn)行的成本由有屋頂太陽(yáng)能的家庭轉(zhuǎn)移到?jīng)]有屋頂太陽(yáng)能系統(tǒng)的用戶。在美國(guó)正在討論的建議就包括如何減少凈計(jì)量率，如何讓有屋頂系統(tǒng)的住戶也支付一部分的電網(wǎng)成本。由此帶來的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，電力公司總是可能過度推動(dòng)凈計(jì)量率下調(diào)，導(dǎo)致太陽(yáng)能的投資回報(bào)削減，住宅太陽(yáng)能的熱潮可能隨之停止。

誰在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)？

當(dāng)凈計(jì)量的字眼不再那么有吸引力，凈計(jì)量項(xiàng)目的硬性限制都對(duì)分布式項(xiàng)目公司等造成威脅。這些公司專業(yè)從事為有限的屋頂提供高效率的面板設(shè)計(jì)。

在北美，SunPower公司僅2013年第三季度，公司的住宅能源解決方案部門就簽訂了1,375個(gè)北美分布式發(fā)電租約，合約金額約6000萬美元。在日本的分布式發(fā)電市場(chǎng)，SunPower公司也看到了大量的成功，2013第三季度和2012年第三季度之間銷售額同比增長(zhǎng)130％。此外，SunPower公司還在智利簽署了一個(gè)70兆瓦（MW）的商業(yè)電站協(xié)議，在日本也有超過90兆瓦的交易。

SolarCity公司業(yè)正處在分布式發(fā)電市場(chǎng)和凈計(jì)量之間的爭(zhēng)議中。在2012年它有157兆瓦的安裝系統(tǒng)，而到2014年，它希望增長(zhǎng)到至少475兆瓦。SolarCity公司的增長(zhǎng)一直在突飛猛進(jìn)。從2012年第四季度到2013年第3季度其銷售額從2530萬美元增長(zhǎng)至4860萬美元。

從SolarCity公司的所有增長(zhǎng)可以看到一個(gè)事實(shí)，即該公司的業(yè)務(wù)都集中在分布式發(fā)電市場(chǎng)上。凈計(jì)量率的下降是比將使SolarCity公司的系統(tǒng)缺乏吸引力，并損害到其銷售。該公司已經(jīng)在討論用大容量電池更換凈計(jì)量項(xiàng)目，但這會(huì)增加額外的成本，降低屋頂太陽(yáng)能的投資回報(bào)率。

在中國(guó)，同樣的分布式熱潮正在上演。自從歐美雙反以來，國(guó)家和地方為推動(dòng)內(nèi)需，各種分布式政策不斷出臺(tái)，各種分布式的研討會(huì)接二連三。大家都把目光集中在項(xiàng)目補(bǔ)貼的單價(jià)、時(shí)限，用各種計(jì)算方法來博弈未來的變化。

凈計(jì)量項(xiàng)目較少的公司

FirstSolar公司在公用事業(yè)市場(chǎng)是一個(gè)很大的玩家，該公司并沒有遇到許多在分布式發(fā)電市場(chǎng)的問題。但公司最近宣布將投資1億美元在日本全國(guó)開發(fā)太陽(yáng)能發(fā)電廠。它與美國(guó)公用事業(yè)有望敲定一項(xiàng)協(xié)議，出售將于2016年完成的250兆瓦南銀州項(xiàng)目。

12.2％的利潤(rùn)率和13.6％稅前收入使得FirstSolar成為2014年少數(shù)盈利的太陽(yáng)能電池制造商之一。雖然相比SunPower公司，F(xiàn)irstSolar它的面板是低效板，但它從在公用事業(yè)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和健康的利潤(rùn)率上得到了補(bǔ)償。

中國(guó)的英利綠色能源并不像第一太陽(yáng)能公司那樣賺錢，但它強(qiáng)大的實(shí)用銷售體系正在使其轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)發(fā)生改變。英利的邊際利潤(rùn)是-25.1％，毛利率2.9％，但實(shí)際上在過去的幾個(gè)季度中毛利率已經(jīng)恢復(fù)至13.7％，這都來自于英利在分布式電站上的動(dòng)作，包括他全員皆兵的銷售理念。

在其英利美國(guó)業(yè)務(wù)部門，公用事業(yè)的銷量在2012年占總銷售額約40％，但在2013年第三季度，他們約占銷售額的65％。盡管中國(guó)是該公司的主要市場(chǎng)，美國(guó)依然以它2013年總出貨量的21％彰顯其重要性。除了在美國(guó)的銷售，英利在中國(guó)和南非的電力市場(chǎng)銷售也擂起了戰(zhàn)鼓。

最后的想法

由于電網(wǎng)技術(shù)的限制，凈計(jì)量項(xiàng)目補(bǔ)貼會(huì)遇到各種障礙。缺乏吸引力，這不僅對(duì)于SolarCity是一個(gè)大問題，對(duì)所有的在分布式項(xiàng)目上瞄準(zhǔn)補(bǔ)貼的公司都是一樣。凈計(jì)量項(xiàng)目減少只能給太陽(yáng)能系統(tǒng)帶來更低的投資回報(bào)率。對(duì)SunPower公司來講，其分布式發(fā)電是公司的重要組成部分，會(huì)面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。而像第一太陽(yáng)能和英利等以更實(shí)用為中心的公司完全可以較少為之擔(dān)心，因?yàn)樗麄児檬聵I(yè)規(guī)模的設(shè)施并不不使用凈計(jì)量項(xiàng)目。