展訊為什么可以面對(duì)聯(lián)發(fā)科虎口多食

從展訊CEO李力游上任之初的0.8美元，展訊股票不到半年已經(jīng)攀升至4.4美元，雖然其中難免有莊家炒作的成分，但在不相信眼淚的華爾街，對(duì)展訊未來(lái)業(yè)績(jī)的期望應(yīng)當(dāng)是股價(jià)攀升的主要原因。

這段時(shí)間老杳一直在推介展訊的股票，可惜由于在美國(guó)上市很多大陸股民難以申購(gòu)，從0.8美元、2美元、3美元，即使現(xiàn)在已經(jīng)升值5倍，老杳依然推薦，根源在于老杳認(rèn)為展訊完全有實(shí)力在聯(lián)發(fā)科戶口拔牙，從聯(lián)發(fā)科手中搶得更多的市場(chǎng)份額。

非官方消息，2009年9月展訊月銷售基帶芯片突破500萬(wàn)，在Q2的財(cái)報(bào)中展訊給出的Q3營(yíng)收預(yù)期在3100-3600萬(wàn)美元，現(xiàn)在看來(lái)會(huì)突破高限，展訊Q3營(yíng)收很有可能超過(guò)4000萬(wàn)美元，雖然往年Q4為手機(jī)芯片的銷售淡季，相信展訊2009年Q4將維持甚至超過(guò)Q3水準(zhǔn)，悲觀估計(jì)2010年展訊營(yíng)收將突破2億美元，這樣的業(yè)績(jī)預(yù)期，相信展訊股票未來(lái)一年將不僅僅是4.4美元，突破10美元絕對(duì)不是夢(mèng)。

上面僅僅從營(yíng)收及預(yù)期談到了展訊的業(yè)績(jī)，前不久聯(lián)發(fā)科已經(jīng)宣布會(huì)在2009年Q4對(duì)公司主要的GSM芯片降價(jià)15%，雖然聯(lián)發(fā)科官方觀點(diǎn)為例行降價(jià)，不過(guò)Q3展訊對(duì)市場(chǎng)的掠奪肯定也是其中的主因。

目前階段展訊GSM基帶芯片相對(duì)聯(lián)發(fā)科便宜接近1美元，整體方案更便宜接近2美元，據(jù)老杳所知已經(jīng)有很多手機(jī)設(shè)計(jì)公司及品牌廠商開(kāi)始使用或已經(jīng)使用展訊的芯片（包括剛剛發(fā)布的中國(guó)移動(dòng)旗艦TD手機(jī)聯(lián)想Ophone），聯(lián)發(fā)科當(dāng)然可以通過(guò)降價(jià)搶回客戶，不過(guò)作為臺(tái)灣及全球的著名IC設(shè)計(jì)公司，特別是號(hào)稱臺(tái)灣股王的聯(lián)發(fā)科很難與展訊開(kāi)展價(jià)格戰(zhàn)，說(shuō)的偏激一些，由于前兩年展訊業(yè)績(jī)不佳，展訊可以接受30%左右的毛利率，對(duì)動(dòng)輒毛利率在60%以上的聯(lián)發(fā)科，一旦降至40%左右，股價(jià)將遭受致命打擊。

雖然聯(lián)發(fā)科的Turnkey解決方案造就了中國(guó)幾百家甚至上千家手機(jī)設(shè)計(jì)公司，這些公司在利益面前卻可能成為聯(lián)發(fā)科業(yè)績(jī)的掘墓人，目前在中國(guó)最大的十家手機(jī)設(shè)計(jì)公司中已經(jīng)超過(guò)一半以上已經(jīng)開(kāi)始design-in或使用展訊的方案，而眾多中小設(shè)計(jì)公司更會(huì)趁機(jī)尋求翻身機(jī)會(huì)，每一次機(jī)會(huì)總會(huì)造就一批手機(jī)設(shè)計(jì)公司發(fā)展壯大，就像前兩年由于泰景推出模擬手機(jī)電視造就了優(yōu)思通訊一樣，在市場(chǎng)面前利益永遠(yuǎn)是第一位的，而抓住機(jī)會(huì)的公司總會(huì)獲得最大利益。

就目前展訊與聯(lián)發(fā)科的實(shí)力對(duì)比，展訊還不具備挑戰(zhàn)聯(lián)發(fā)科霸主地位的實(shí)力，不過(guò)聯(lián)發(fā)科占據(jù)山寨市場(chǎng)90%以上市場(chǎng)份額本身就非常不正常，也不利于行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，更不利于消費(fèi)者，展訊CEO LEO上任以來(lái)狠抓產(chǎn)品質(zhì)量，不僅推出的6600L已經(jīng)在性能價(jià)格比上優(yōu)于聯(lián)發(fā)科的6253，經(jīng)過(guò)一年的追趕，2009年Q3展訊TD芯片出貨將突破百萬(wàn)，可以說(shuō)今天的展訊無(wú)論從產(chǎn)品和士氣已經(jīng)具備從聯(lián)發(fā)科虎口拔牙的信心和實(shí)力。未來(lái)兩年?duì)幦〉绞袌?chǎng)份額的20%甚至以上絕對(duì)不是夢(mèng)，真的如此展訊將成為大陸第一家營(yíng)收突破5億美元的集成電路設(shè)計(jì)公司。

如果說(shuō)幾年來(lái)展訊敗給了聯(lián)發(fā)科，倒不如說(shuō)展訊敗給了自己將市場(chǎng)拱手讓與聯(lián)發(fā)科，幾年前目前位居上海前五位的手機(jī)設(shè)計(jì)公司曾經(jīng)與展訊洽談一起使用展訊方案，可惜不知道是否技術(shù)原因展訊更愿意支持聞泰等少數(shù)幾家，自動(dòng)放棄了占領(lǐng)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在在李力游的帶領(lǐng)下展訊卷土重來(lái)，老杳已經(jīng)從手機(jī)設(shè)計(jì)公司看到了對(duì)展訊的尊敬和態(tài)度的轉(zhuǎn)變，畢竟受制聯(lián)發(fā)科一家不是每一家手機(jī)設(shè)計(jì)公司愿意看到和忍受的。

股價(jià)攀升是華爾街對(duì)展訊未來(lái)的認(rèn)可，手機(jī)設(shè)計(jì)公司design-in是對(duì)展訊產(chǎn)品的承認(rèn)，展訊2009年的低調(diào)并不說(shuō)明展訊的沉默，2009年對(duì)展訊注定不平凡，2010年的手機(jī)市場(chǎng)將證明這一點(diǎn)。

最后補(bǔ)充一點(diǎn)，這兩天互聯(lián)網(wǎng)上很多摩托羅拉手機(jī)將全面采用聯(lián)發(fā)科方案的消息，甚至有媒體支持摩托羅拉已經(jīng)內(nèi)定使用聯(lián)發(fā)科芯片，是否真的如此老杳不知道，但有一點(diǎn)可以肯定基于展訊方案的摩托羅拉手機(jī)將很快上市，摩托羅拉的低端手機(jī)不可能全部采用聯(lián)發(fā)科的方案，說(shuō)不定基于展訊方案的摩托羅拉手機(jī)比聯(lián)發(fā)科的更早上市也未必。

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