分析：模擬半導(dǎo)體領(lǐng)域潛在收購目標(biāo)及收購者

在德州儀器(Texas Instruments；TI)斥資65億美元并購美國國家半導(dǎo)體(National Semiconductor；NS)后，業(yè)界對于類比領(lǐng)域的下一項并購行動紛紛提出了各種揣測。
    有些人預(yù)測模擬領(lǐng)域?qū)⑾破鹨徊ㄊ召徖顺?。而其他也有人認(rèn)為模擬產(chǎn)業(yè)的整合與收購(M&A)腳步正逐漸放緩。
    由于TI為收購NS付出了高額的代價，使得許多公司的股票大幅上揚，從而在并購領(lǐng)域中創(chuàng)造出一個以賣方為主的市場。TI-National的并購交易正無形中“沖擊并購產(chǎn)業(yè)，”微芯科技(MicrochipTechnology)總裁兼CEOSteveSanghi在日前舉行的嵌入式系統(tǒng)大會(ESC)中接受訪問時指出。在TI天價收購NS在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)造成震撼后，幾家芯片制造商的股票轉(zhuǎn)眼間就漲到了35%~40%。
    回歸市場的現(xiàn)實面來看，模擬世界可著手收購行動的時機已然成熟。“業(yè)界現(xiàn)在對于進行并購更有興趣了，”Gartner模擬半導(dǎo)體分析師SteveOhr在ESC中接受訪問時表示。
    不過，這并不包括大規(guī)模的并購行動。Ohr指出，目前最佳的收購對象應(yīng)該是規(guī)模在1億美元到2億美元左右的中型企業(yè)。
    雖然Ohr并未指明哪些公司會是被收購的潛在目標(biāo)，但以下是幾種可能性：
    臺灣模擬科技公司(Advanced Analogic Technologies)－連續(xù)營收赤字…
    該公司最近發(fā)布2011年第一季營收為2011年則為2,050萬美元，較2010年第一季的2,190萬美元以及第四季的2,400萬美元獲利減少。估計2011年第一季凈虧損770萬美元，或稀釋每股盈余0.18美元，這包括非經(jīng)常性的專利訴訟與遣散相關(guān)費用。相形之下，該公司2010年第一季GAAP凈虧損420萬或稀釋每股盈余0.10美元；而2010年第四季GAAP凈虧損330萬美元，或稀釋每股盈余0.08美元。
    Intersil公司－規(guī)模太大吃不下來？
    該公司第一季凈營收為1.989億美元，較2010年第一季的1.894億美元營收成長了5%，并較去年第四季的1.94億美元成長3%。相較于去年第一季2,770萬美元的凈收入或稀釋每股盈余0.22美元，以及去年第四季凈收入2,610萬美元或稀釋每股盈余0.21美元而言，總計2011年第一季凈收入減少1,410萬美元，或稀釋每股盈余0.11美元。
    芯源系統(tǒng)公司(Monolithic Power Systems)－策略錯誤影響公司發(fā)展
    該公司最近發(fā)布當(dāng)季營收445萬美元，較去年第四季的471萬美元以及第一季的503萬美元的營收下滑。GAAP凈收入為190萬美元，GAAP稀釋每股盈余0.05美元。相較之下，該公司結(jié)算至去年三月底為止的當(dāng)季GAAP凈收入640萬美元，而GAAP稀釋每股盈余0.17美元。
    PowerIntegrationsInc.－收購價格不菲？
    該公司發(fā)布當(dāng)季營收7,680萬美元，較去年第一季成長7%，并較去年第四季成長5%。
而相較于去年第一季稀釋每股盈余0.42美元以及去年第四季稀釋每股盈余0.30美元而言，今年第一季的凈收入為990萬美元，稀釋每股盈余0.33美元。
    Volterra Semiconductor Corp.－深藏不露？
    該公司最近發(fā)布2011年第一季營收為3,420萬美元，較2010年第一季的3,630萬減少6%，并較去年第四季的3,550萬美元減少4%。GAAP凈收入為270萬美美元，稀釋每股盈余0.10美元；而去年第一季凈收入770萬美元，稀釋每股0.30美元，去年第四季凈收入340萬美元，稀釋每股0.13美元。
    而誰又是對并購充滿興趣的廠商或整合者呢？
    Maxim Integrated Products Inc.－進行策略性并購
    美高森美(Microsemi Corp.)–持續(xù)收購軍事/航空領(lǐng)域的利基型公司
    安森美半導(dǎo)體(OnSemiconductor Corp.)－積極進行收購計劃
    德州儀器－還得花一段時間來消化才剛收購不久的National Semiconductor