陸行之：臺(tái)積今年產(chǎn)能只滿足95%需求

臺(tái)積電(2330)即將在7月18日舉行法說(shuō)會(huì)，法說(shuō)會(huì)前夕，市場(chǎng)傳出蘋(píng)果可能會(huì)投資聯(lián)電(2303)，預(yù)料將成為臺(tái)積電法說(shuō)會(huì)上重要話題之一。巴克萊亞太半導(dǎo)體首席分析師陸行之今日出具最新報(bào)告力挺臺(tái)積電，他指出，市場(chǎng)憂心下半年全球景氣對(duì)臺(tái)積電造成的影響，不過(guò)，身為晶圓代通龍頭不代表就會(huì)有庫(kù)存過(guò)剩的問(wèn)題，照他觀察，臺(tái)積電今年產(chǎn)能僅會(huì)滿足客戶95%需求，持續(xù)看好臺(tái)積電營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)，重申加碼評(píng)等，目標(biāo)價(jià)128元。

根據(jù)SemiAccurate網(wǎng)站指出，蘋(píng)果可能大手筆投資一家半導(dǎo)體廠，藉以降低對(duì)三星以及臺(tái)積電的依賴，除此之外，蘋(píng)果還可能下單包下格羅方德(GlobalFoundries)紐約12寸廠產(chǎn)能。蘋(píng)果未來(lái)是否持續(xù)下單、又會(huì)不會(huì)移情別戀，在在都成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

除了蘋(píng)果訂單之外，市場(chǎng)也憂心今年第3季市場(chǎng)成長(zhǎng)走軟，恐將對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下半年帶來(lái)影響。但就陸行之觀察，他認(rèn)為，今年第4季到明年第1季確實(shí)會(huì)有季度性調(diào)整，但28奈米、20奈米制程新品持續(xù)進(jìn)行，而且，從通路方觀察，今年臺(tái)積電產(chǎn)能不但不會(huì)出現(xiàn)庫(kù)存過(guò)剩問(wèn)題，整體產(chǎn)能還僅能滿足95%客戶需求。

臺(tái)積電第2季營(yíng)收表現(xiàn)達(dá)到財(cái)測(cè)高標(biāo)，季增率16-17.5%，陸行之預(yù)估，臺(tái)積電第2季每股獲利可望達(dá)到1.89元，而市場(chǎng)預(yù)估的每股獲利則落在1.91元。展望第3季，強(qiáng)勁產(chǎn)品組合還是來(lái)自于聯(lián)發(fā)科的智慧型手機(jī)、平板電腦晶片、AMD的游戲控制IC晶片等產(chǎn)品；但是40奈米的WiFi、HDD控制器等產(chǎn)品表現(xiàn)恐相對(duì)較弱，陸行之預(yù)估，臺(tái)積電第3季營(yíng)收將會(huì)季增4-8%左右。

另外，陸行之認(rèn)為，法人會(huì)關(guān)注的四大重點(diǎn)方向：一、今年第4季到明年第1季營(yíng)收是否會(huì)季減5%左右，還是會(huì)更糟？三、何時(shí)可以看到20奈米、16奈米制程對(duì)營(yíng)收產(chǎn)能貢獻(xiàn)？三、20奈米、18奈米研發(fā)方向？四、16奈米效能相關(guān)議題。