瑞信：日月光并EEMS新加坡廠擴(kuò)增市占維持評(píng)等及目標(biāo)價(jià)

時(shí)間：2010-08-03 19:46:00

關(guān)鍵字：新加坡 IC RC 通訊

手機(jī)看文章

掃描二維碼
隨時(shí)隨地手機(jī)看文章

[導(dǎo)讀]瑞信證券出具最新報(bào)告指出，封測大廠日月光(2311-TW)再起并購，以6770萬美元完成收購EEMS Asia子公司EEMS Test Singapore的100%股權(quán)，預(yù)期并購將能提高日月光在通訊IC的市占率以及在新加坡的地位，維持日月光評(píng)等為

瑞信證券出具最新報(bào)告指出，封測大廠日月光(2311-TW)再起并購，以6770萬美元完成收購EEMS Asia子公司EEMS Test Singapore的100%股權(quán)，預(yù)期并購將能提高日月光在通訊IC的市占率以及在新加坡的地位，維持日月光評(píng)等為「表現(xiàn)優(yōu)于大盤」，目標(biāo)價(jià)35元。

日月光為強(qiáng)化其新加坡子公司的半導(dǎo)體測試業(yè)務(wù)，昨(2)日透過子公司ASE Singapore Pte. Ltd.與EEMS Asia Pte Ltd.簽屬股權(quán)收購合約，再擴(kuò)充測試產(chǎn)能。

反應(yīng)此利多題材，日月光今(3)日開盤即漲，早盤最高來到25.9元。

瑞信證券臺(tái)股研究報(bào)主管艾藍(lán)迪(Randy Abrams)指出，EEMS營收有7成來自供給BRCM無線及企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的封裝業(yè)務(wù)，預(yù)期BRCM將成為日月光主要客戶群之一，所以這樁并購將有助于維系客戶關(guān)系，并提供更多「一條龍」的封測服務(wù)，將提高日月光在通訊IC的市占率，以及在新加坡的地位，

艾藍(lán)迪分析，這次收購價(jià)頗具吸引力的以1.1倍賬面價(jià)值計(jì)算，低于日月光的1.65倍賬面價(jià)值，而EEMS以重置成本的5成，帶來過去5年所購置的59部測試機(jī)臺(tái)，預(yù)期EEMS出售測試設(shè)備是因?yàn)榻窈髮⒓谢鹆υ谔柲?，而非用以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

艾藍(lán)迪認(rèn)為，由于日月光市占率持續(xù)增加，加以銅打線制程領(lǐng)先，使得毛利表現(xiàn)佳，預(yù)期EEMS將使日月光銷售增加1.2%，帶來的測試技術(shù)也將為提高日月光毛利率，以補(bǔ)償增加的資金密度，維持日月光評(píng)等為「表現(xiàn)優(yōu)于大盤」，目標(biāo)價(jià)35元。