晶圓代工廠產(chǎn)能吃緊IC設計2Q步步高

拜上游晶圓代工廠2014年第2季產(chǎn)能利用率持續(xù)飆漲的大環(huán)境氛圍加持，臺系IC設計業(yè)者雖然提前在第1季就交出營收表現(xiàn)淡季不淡的佳績；但在產(chǎn)業(yè)鏈已從先前庫存回補的意識，進化為預建庫存的共識后，臺系一線IC設計大廠如瑞昱、立锜、聯(lián)詠及聯(lián)發(fā)科近期紛紛表達第2季訂單能見度仍持續(xù)成長的正向看法。雖然5、6月業(yè)績有可能因全球PC市場傳統(tǒng)淡季壓力而無法再有效沖高，但4月業(yè)績再創(chuàng)2014年單月新猶，5、6月營運表現(xiàn)也將維持盤堅走勢幾成定局，第2季公司營收、毛利率及獲利表現(xiàn)都沒有看不好的理由。近期正密集公布第1季財報的臺系IC設計業(yè)者，頻頻傳出毛利率及獲利超出預期的利多消息，由于這一波自中國農(nóng)歷年后所啟動的產(chǎn)業(yè)鏈庫存回補潮，客戶端多無意壓低芯片單價，只求供貨順暢，臺系IC設計業(yè)者普遍享受到一些毛利率回升的效益。由于客戶仍緊盯供貨順暢的大方向，對于壓低芯片價格的訴求暫時放在一邊，臺系IC設計業(yè)者普遍預期，在第2季新款芯片陸續(xù)上市，可望沖高營收及毛利率表現(xiàn)下，配合第2季訂單能見度仍較第1季明顯走高，公司獲利率及獲利數(shù)字的改善，將可穩(wěn)定維持一段時間。臺系模擬IC設計大廠表示，觀察臺系IC設計公司毛利率表現(xiàn)，多由晶圓代工廠產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)正相關(guān)，因為，當晶圓產(chǎn)能吃緊時，芯片單價往往盤堅，二線及小型IC設計業(yè)者又受限于支援不足，無法恣意殺價；因此，這時間的芯片毛利率多可望恃強表現(xiàn)。一旦晶圓代工廠產(chǎn)能利用率開始下滑，在庫存壓力及其他競爭者也開始要到便宜晶圓后，芯片價格戰(zhàn)重啟的情形，自然不利于各家芯片供應商的毛利率表現(xiàn)。在2014年上半晶圓代工廠不斷發(fā)出產(chǎn)能利用率高升的訊號后，臺系IC設計業(yè)者短期確實擁有毛利率向上的保護罩。此外，在兩岸科技產(chǎn)業(yè)鏈近期已開始將先前的庫存回補動作，提升至下半年旺季效應的預建庫存準備下，也助漲客戶端第2季下單的聲勢及幅度，其中，消費性電子及行動裝置第2季都有新機將問世，又有傳統(tǒng)旺季效應加持，臺系相關(guān)消費性IC、LCD驅(qū)動IC、模擬IC供應商都已喊出第2季營收季增20~50%的超高成長目標。至于仍擔心傳統(tǒng)淡季效應的臺系PC相關(guān)IC設計業(yè)者，雖仍保守預期5、6月營運表現(xiàn)有下彎壓力，但第2季要成長10%以上，應該不是問題。臺系LCD驅(qū)動IC供應商指出，以產(chǎn)業(yè)鏈庫存回補及消化時程，短則3個月，長則6個月的情形來看，這一波兩岸客戶的庫存回補狂潮，在晶圓代工產(chǎn)能漸緊的壓力助漲下，確實有自第1季一路發(fā)酵至第3季的機會。不過，由于過去客戶都有超補的慣性，是否短線客戶的搶貨潮，又一次正在鋪陳下半年旺季不旺的故事，可能也需要多觀察，但以聯(lián)發(fā)科因市占率成長效益，而交出連續(xù)5季營收上揚好成績的走勢來看，臺系IC設計業(yè)者2014年再次挾中低價3C產(chǎn)品市場而起，或有不一樣的亮眼表現(xiàn)可期。