臺(tái)積市值3.18兆 再創(chuàng)新高

臺(tái)積電第1季法說會(huì)內(nèi)容好到爆表，昨（18）吸引11家外資券商連袂調(diào)升目標(biāo)價(jià)，但皆未高于巴克萊資本證券的160元，外資回補(bǔ)買超1.07萬張，帶領(lǐng)臺(tái)積電股價(jià)上漲2.5％收123元，市值3.18兆元再創(chuàng)歷史新高。

摩根大通證券亞太區(qū)半導(dǎo)體首席分析師J. J. Park在臺(tái)積電法說會(huì)前先將目標(biāo)價(jià)調(diào)升至140元、會(huì)后進(jìn)一步調(diào)升至145元。他指出，臺(tái)積電營收成長率21％至23％、毛利率47.5％至49.5％、營益率36.5％至38.5％的第2季財(cái)測值，都遠(yuǎn)優(yōu)于外資圈預(yù)期。

因此，預(yù)期中的外資圈財(cái)務(wù)預(yù)估值調(diào)升潮，在臺(tái)積電法說會(huì)結(jié)束后正式展開，共有11家外資券商連袂調(diào)升目標(biāo)價(jià)，惟大多落在140元上下，未有高于巴克萊資本證券先前所調(diào)升后的160元，至于調(diào)整后的今年與明年每股獲利預(yù)估值，分別為9與10元。

由于臺(tái)積電調(diào)升后的目標(biāo)價(jià)未有創(chuàng)新高者，盡管美國存托憑證（ADR）先行大漲，現(xiàn)貨股價(jià)開高后表現(xiàn)反倒顯得辛苦，最后才在長線共同基金買盤入駐下收123元波段新高，國際資金則是買超逾1萬張。

盡管臺(tái)積電后續(xù)股價(jià)創(chuàng)波段新高難度將越來越高，瑞信證券臺(tái)灣區(qū)研究部主管艾藍(lán)迪（Randy Abrams）認(rèn)為，隨著外資圈獲利預(yù)估值的上調(diào)，目前臺(tái)積電14倍的2014年本益比其實(shí)并不貴，尤其是考量28/20納米、16納米、現(xiàn)金股利等各層面后。

美銀美林證券亞太區(qū)科技產(chǎn)業(yè)研究部主管何浩銘（Dan Heyler）表示，全球IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)去年第4季底庫存天數(shù)約為62天，預(yù)估今年第1季底應(yīng)該與去年第4季差不多，以目前下游產(chǎn)品庫存水位同樣很低的情況來看，第2季與第3季反倒會(huì)有備庫存需求，因此臺(tái)積電下半年股價(jià)還會(huì)續(xù)漲。

法銀巴黎證券亞太區(qū)半導(dǎo)體首席分析師吳思浩則表示，由于臺(tái)積電明年與后年資本支出應(yīng)該會(huì)維持與今年差不多的水平，致使資本支出密度將由去年的48％，下滑至今年、明年、后年的42％、38％、35％，有利于明年起現(xiàn)金股利的調(diào)升。