陸行之：臺積電急單加持上修Q1 EPS至1.71元

時間：2014-03-11 05:31:00

關(guān)鍵字： EPS 臺積電半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè) IC設(shè)計

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[導(dǎo)讀]臺積電(2330-TW)(TSM-US)今(10)日公告2月合并營收約為新臺幣468.29億元，月減9%雖未能連3月走高；但年增達13.7%。巴克萊亞太區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)首席分析師陸行之立即出具一份分析報告，雖未變動評等與目標價，但他基于急單

臺積電(2330-TW)(TSM-US)今(10)日公告2月合并營收約為新臺幣468.29億元，月減9%雖未能連3月走高；但年增達13.7%。巴克萊亞太區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)首席分析師陸行之立即出具一份分析報告，雖未變動評等與目標價，但他基于急單有望使臺積電財測超標而上調(diào)了臺積電首季每股盈余(EPS)至1.71元。

臺積電今天發(fā)布2月合并營收約為新臺幣468.29億元，月減9%，年增達13.7%。由于臺積電首季財測目標約在1360-1380億元之間，折約季減5.36%至6.73%，均值約季減6.05%，因此，換算3月營收只要在377.41億元以上，單季財測就可輕松達標。

對上述數(shù)據(jù)，巴克萊亞太區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)首席分析師陸行之與該團隊今天立即更新與出具一份分析報告。

該報告雖未變動優(yōu)于大盤評等與目標價139元，但他基于急單有望使臺積電財測超標而上調(diào)了臺積電首季每股盈余(EPS)從原估1.51元上修至1.71元；并也同步上調(diào)2014-2016年臺積電的EPS 3%、1%、1%，使臺積電今年每股獲利將上升至8.34元、明年則增至9.20元。

該報告也這么寫到：巴克萊團隊分析(1)臺積電1-2月業(yè)績使單季財測達成率72%是已超越過往5年平均65%，因此毛利率將優(yōu)于原先臺積電預(yù)估44.5-46.5%而達47%、營益率達35%高于公司估32-34%(2)該團隊最新取得消息顯示臺積電急單主要來自聯(lián)發(fā)科(2454-TW)octa 8核心3G系統(tǒng)晶片/4G基頻方案供應(yīng)商Marvell與HiSilicon，以及大面板驅(qū)動IC等挹注。(3)注意到了臺積電無晶圓廠(IC設(shè)計)顧客的庫存周期(MOI)低于過往平均，美國3年平均2.5月今年首季至1.8個月；亞洲部分則2.3個月也低于過去3年平均2.6個月。