法人估晶圓雙雄臺積電Q3 EPS 1.76元聯(lián)電毛利率超高標

晶圓代工業(yè)者法說下周將展開。基于臺積電(2330-TW)(TSM-US)第3季業(yè)績超越了高標，市場預估其第3季每股盈余(EPS)均值約在1.76元；至于聯(lián)電(2303-TW)(UMC- US)，隨通訊客戶超乎預期的需求加持與28奈米進展穩(wěn)健，毛利率部分將超越早先的高標。

半導體巨擘英特爾(INTC-US)第3季獲利表現(xiàn)不如預期；超微(AMD-US)在個人電腦市場成長萎縮下，虧損超預期，虧損較市場預估值增約1倍；而臺積電第3季營收因客戶出貨提前，該公司財測目標已達陣并超高標達約1413.75億元，季增逾1成。

市場預機構估臺積電每股盈余均值約在1.76元，高標則約落在1.86元。但仍有匯兌損失評估，以及持有中芯(0981-HK)或一旦將茂迪(6244-TW)視為純粹的金融性投資等帳面可能認列資產(chǎn)減損等的變動存在著。

至于聯(lián)電，第3季營收約為285.25億元，季增逾3.2%，外資分析師認為，來自聯(lián)發(fā)科(2454-TW) 白牌手機相關訂單相對穩(wěn)定，并有電視晶片客戶等需求的支撐，在平均銷售價格(ASP)成長下，聯(lián)電第3季毛利率有望超越25%的水準。

然而，聯(lián)電也存在著與臺積電相同的資產(chǎn)減損認列可能；聯(lián)電將于第3、第4季陸續(xù)認列解散清算日本子公司UMC Japan以及子公司聯(lián)相部分，但其已透過近期處分轉投資京元電(2449-TW) 、原相(3227-TW)、聯(lián)詠(3034-TW)、晶電(2448-TW)等，累計處分獲利了逾19.3億元，并將分別于下半年財報認列，多少可彌平資產(chǎn)減損。

此外，聯(lián)電在第2季營收季增1.24倍，已逐步展現(xiàn)了強化資源整合與撙節(jié)營運開支的效益，Bloomberg等市場預估，在基期仍低的情況下，營業(yè)利益率若在第3季成長幅度未達6%，意味著其第四季隨庫存調整的潛在降幅將低于處歷史高檔的臺積電，同時，凈利在第4季也有望續(xù)飆。

機構法人關注臺積電董事長暨總執(zhí)行長張忠謀、聯(lián)電執(zhí)行長孫世偉分別將對于第四季至明年市場動態(tài)發(fā)表的談話，并盼為渾沌的市場撥開云霧。