晶圓雙雄股東會(huì)明登場(chǎng)看二壞二好因素影響

晶圓雙雄臺(tái)積電(2330-TW)(TSM-US)、聯(lián)電(2303-TW)(UMC-US)股東會(huì)預(yù)定明日登場(chǎng)；基于宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)影響，外資法人關(guān)注庫(kù)存水位攀升、夏季用電以及新廠產(chǎn)能開(kāi)出與行動(dòng)裝置等需求帶動(dòng)等二壞二好因素對(duì)于二者在下半年表現(xiàn)的影響。

在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退狀態(tài)，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車(chē)頭也從美國(guó)轉(zhuǎn)往中國(guó)，但來(lái)自中國(guó)方面的消息，如意外降息一碼，市場(chǎng)解讀，恐意味著提前對(duì)后續(xù)端出來(lái)的難看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提前打預(yù)防針，而在此敏感時(shí)間點(diǎn)，晶圓雙雄股東會(huì)釋出的訊息更備受市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)臺(tái)積公司模型預(yù)估，來(lái)自客戶超乎預(yù)期的28奈米需求約將在明年第一季達(dá)到滿足；而DOI則約將在第二季末回到季節(jié)性水準(zhǔn)，市場(chǎng)解讀在第三季DOI應(yīng)不致回到高點(diǎn)，但各大客戶態(tài)度與業(yè)者平均體庫(kù)存天數(shù)的增加透露反轉(zhuǎn)訊號(hào)，但臺(tái)積電在DOI管控部分的靈活仍將優(yōu)于產(chǎn)業(yè)平均表現(xiàn)，仍可抱持相對(duì)謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度?；诤暧^經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，外資法人關(guān)切股東會(huì)上晶圓雙雄釋出關(guān)于總體市場(chǎng)的看法，與臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀關(guān)于客戶伙伴與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星電子(Samsung Electronics Co.)近期「高層提前洗牌」的相關(guān)談話，另并注意庫(kù)存水位攀升、夏季用電以及新廠產(chǎn)能開(kāi)出與行動(dòng)裝置等需求帶動(dòng)二壞二好因素在第三季業(yè)績(jī)與毛利率表現(xiàn)上的作用。

總體而言，法人預(yù)估在新臺(tái)幣兌美元上周一周貶值約0.15%情況來(lái)看，晶圓雙雄第二季業(yè)績(jī)目標(biāo)可望達(dá)陣并有機(jī)會(huì)略優(yōu)于預(yù)期；而第三季仍可維持穩(wěn)健成長(zhǎng)腳步，但營(yíng)收增幅將不如第二季，而在進(jìn)入第四季，獲利、毛利率、營(yíng)業(yè)利益率方面則會(huì)面臨較大壓力。