晶圓代工漲多轉(zhuǎn)進(jìn)落后股

晶圓代工廠第二季營(yíng)收拉高，包括瑞銀等外資，開始擔(dān)心下半年半導(dǎo)體庫存走高問題，在基期墊高下?lián)?strong>臺(tái)積電第三季營(yíng)收表現(xiàn)，建議投資人轉(zhuǎn)進(jìn)漲幅較低的聯(lián)電、世界先進(jìn)。

日商大和證券日前調(diào)降臺(tái)積電投資評(píng)等，大和證分析師陳慧明表示，臺(tái)積電今年資本支出占整體營(yíng)收比重達(dá)52％，高于過去三年的31％平均，未來二、三年的折舊費(fèi)用，恐影響其獲利表現(xiàn)。

除折舊外，瑞銀證認(rèn)為，全球半導(dǎo)體庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)有走揚(yáng)跡象，臺(tái)積電第三季營(yíng)收季增率，恐難維持第二季20％增長(zhǎng)。

凱基證分析師劉浩民預(yù)估，這一波半導(dǎo)體拉貨效應(yīng)第二季末將會(huì)告一段落，半導(dǎo)體庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)，將會(huì)回到平均值。

盡管如此，劉浩民不認(rèn)為晶圓代工業(yè)，第三季面臨庫存調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，由于目前智慧型手機(jī)，讓28奈米制程產(chǎn)能供不應(yīng)求，整體半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，第三季營(yíng)收季增率仍有8-12％ ，第四季降為零成長(zhǎng)。

由于過去半年，晶圓代工類股表現(xiàn)超越大盤，臺(tái)積電股價(jià)更一度沖上90元高價(jià)，法人建議現(xiàn)階段轉(zhuǎn)進(jìn)落后補(bǔ)漲股，瑞銀方面建議買進(jìn)聯(lián)電，凱基則看好世界先進(jìn)，劉浩民認(rèn)為，液晶電視第二季開始進(jìn)入出貨旺季，面板驅(qū)動(dòng)ＩＣ代工訂單較高的世界先進(jìn)，可望受惠較多。