庫存利空 晶圓雙雄拉回可布局

晶圓代工龍頭臺積電與聯(lián)電，未來二天將舉辦法說會，在此同時，全球半導體廠財測已提前出爐，類比IC大廠德州儀器第四季盡管獲利大增44％，但由于存貨水準明顯走高，德儀周一盤后股價明顯下挫，凱基證券認為，投資人可以趁晶圓代工類股這一波股價拉回布局。

盡管電腦與液晶電視需求力道低于預期，但在智慧型手機與網(wǎng)通設備需求帶動下，德儀上季還是開出亮麗成績單，單季凈利9.42億美元，德儀分析，從目前電源供應IC需求來看，目前電腦業(yè)景氣已觸底，電視與顯示器第一季訂單也可望增加。

不過，受到德儀存貨水位增加近一億美元影響，德儀周一盤后股價下跌2.3％，德儀強調(diào)，存貨增加系公司因應客戶需求主動提高，臺積電昨日股價也跟著走弱，并且拖累臺股指數(shù)跌破九千點。

凱基證券分析師劉浩民認為，由于晶圓代工類股過去二個月已漲了二成，從目前價位來看，投資人尚低估臺幣升值對晶圓代工業(yè)獲利影響，在本周法說會后，短線股價將出現(xiàn)獲利了結(jié)賣壓。

不過，晶圓代工類股股價拉回后，二月中以后，隨著第二季接單狀況逐漸明朗，股價將只跌反彈，今年晶圓代工業(yè)除了IDM（獨立晶圓廠）擴大委外代工，另外平板電腦與制匯型手機等高毛利產(chǎn)品，也將帶動晶圓代工業(yè)獲利成長。

凱基證券預估，今明二年IDM委外代工比率，將從去年22％，提高至31％與35％，IDM委外比率每增加二個百分點，臺積電與聯(lián)電營收就可望增加3％，劉浩民預估，臺積電今年營收（以美元計算）將再成長24％。

劉浩民認為，晶圓代工類股這一波拉回，將是投資人今年布局最后機會，也給予臺積電、聯(lián)電、世界先進三檔股票買進評等，臺積電目標價上看89元、聯(lián)電20元。