合并喊卡 聯(lián)電可能收購和艦

聯(lián)電昨（18）日董事會(huì)宣布終止與和艦的現(xiàn)行合并契約，財(cái)務(wù)長劉啟東表示，接下來可能把先信托中的15%和艦股票送交投審會(huì)，也不排除把「合并契約」改成「收購契約」。

劉啟東強(qiáng)調(diào)，和艦是聯(lián)電全球布局的一步，合并是早、晚，重新啟動(dòng)合并條件后，希望最快明年3、4月前拍板，才能在6月的股東會(huì)決議。

聯(lián)電董事會(huì)昨日通過終止與和艦科技于2009年簽定的合并契約，聯(lián)電是2009年4月通過該契約，2009年6月股東會(huì)通過。

原合并契約以2.85億美元進(jìn)行合并，和艦股東可在此額度內(nèi)，選擇現(xiàn)金、普通股或美國存托憑證任何一種，但證交所針對合并海外子公司新版修正營業(yè)細(xì)項(xiàng)，和艦因不符合新制規(guī)定的獲利條款，股東又不想改以現(xiàn)金方式，聯(lián)電決定與和艦重動(dòng)討論合并條件。

劉啟東表示，聯(lián)電仍持有15%的無償和艦信托中，原本想隨合并契約一起送件，現(xiàn)在不排除先把15%的信托股票送交投審會(huì)，這是宣示聯(lián)電合并和艦，勢在必行。

聯(lián)電仍繼續(xù)與和艦股東協(xié)商新替代方案，方案有三，一是重新評價(jià)后，以現(xiàn)金完全收購或部分收購，二是把合并契約改成收購契約，三是發(fā)行可轉(zhuǎn)債。

針對第一種，劉啟東說，原本合并契約若100%以現(xiàn)金收購，聯(lián)電只要付出2.85億美元，這是以和艦資本額6. 88億美元，乘上每股0.75美元 (和艦每股凈值)，再乘以收購倍數(shù)0.65得到的結(jié)果，相對于一般企業(yè)收購都是凈值的一倍取得，聯(lián)電只用0. 65倍，加上原本就有的15%無償股，等于85折再65折，約55折買下和艦。

這一年多，聯(lián)電股價(jià)隨基本面走高，和艦股東計(jì)算過，若100%換成聯(lián)電普通股，賬面價(jià)值達(dá)4億美元，與2.85億美元的現(xiàn)金收購相比，賣得太便宜。

劉啟東說，為了投資人權(quán)益，希望以相對低的成本買下和艦，日后若要現(xiàn)金收購，針對金額的協(xié)商，得好好討論。

第二種是把合并契約改成收購契約。劉啟東解釋，合并與收購并不相同，若改成收購，就不受新版的獲利條款限制。

依臺(tái)灣規(guī)定，只能買下對方70%以內(nèi)的股份，在此范圍，和艦股東仍可以一定的價(jià)格，選擇現(xiàn)金、普通股或ADR任一種與聯(lián)電進(jìn)行對價(jià)交換。劉啟東說，收購雖然不能像合并可以100%買下，但只要持股50%以上，都是聯(lián)電子公司。

至于可轉(zhuǎn)債發(fā)行，劉啟東僅表示，可替代方案不少，就看與和艦股東談的情況?！嘎?lián)和配」的承銷商是野村證券，目前和艦股東有AIG、日本軟件銀行、大和證券等。

老曹：不過問

聯(lián)電榮譽(yù)董事長曹興誠昨（18）日表示，現(xiàn)在的他是老麻雀，也上電視談話題，聯(lián)電的事，他很久不過問。

聯(lián)電2001年協(xié)助和艦成立，爆發(fā)和艦案，讓曹興誠背上官司長達(dá)五、六年，他也曾登報(bào)表示希望聯(lián)電最終能合并和艦。

對于這次聯(lián)電合并和艦卡到證交所新版規(guī)定，老曹僅表示，他已經(jīng)很久不過問聯(lián)電的事。