小摩調高聯(lián)電、臺積電目標價

聯(lián)電（2303）轉機題材越來越具吸引力！摩根大通證券亞太區(qū)半導體首席分析師J. J. Park昨（9）日預估，聯(lián)電未來2年毛利年復合成長率（CAGR）將達45％，帶動股價/凈值比（P/B值）至少向1倍靠攏，因此，將目標價由15.5 元大幅調升至19元、約2010年1.1倍P/B值。
不畏近期瑞銀與花旗環(huán)球證券針對晶圓代工產(chǎn)業(yè)所揭示的「淡季效應」風險，將戰(zhàn)線拉長到2010至2011年的J. J. Park除了調升聯(lián)電財務預估值外，也點名臺積電（2330）已擺脫3年景氣谷底、未來2年營收成長率都將逾20％的利多題材，目標價由65元調升至72 元。
J. J. Park認為，未來臺積電營收成長表現(xiàn)將優(yōu)于其他半導體廠商的主要原因有兩項：一、產(chǎn)品組合多元化；二、提早切入高階制程有助于享有價格優(yōu)勢；影響所及，臺積電的股東權益報酬率（ROE）與凈利表現(xiàn)也將勝出。
聯(lián)電下半年轉機題材一直為外資法人所稱許，尤其是甫公布的9月營收達95.35億元、創(chuàng)近23個月新高，更是驚艷外資圈。J. J. Park指出，只要P/B值不到1倍、股價就是被低估。他認為經(jīng)營高層改組后強化執(zhí)行力以及控管營業(yè)費用；這些結構性因素改變，降低了股價被打折的風險。