這17天發(fā)生了什么，讓馬斯克私有化特斯拉夢碎？

8月27日消息，特斯拉董事長兼CEO埃隆·馬斯克8月7日在推特發(fā)文稱宣布考慮將特斯拉私有化，在全世界引發(fā)了廣泛討論，在大眾輿論與經(jīng)濟(jì)專家紛紛不看好這個(gè)計(jì)劃之時(shí)，馬斯克卻一意孤行的執(zhí)行私有化計(jì)劃，并稱“錢已到位”。而在8月25日上午，馬斯克在特斯拉發(fā)布公告，宣布終止特斯拉私有化計(jì)劃，公司將維持現(xiàn)狀，這也宣布，馬斯克的私有化特斯拉之夢在短短的17天后破碎掉了。

馬斯克在公告里給出的理由有三點(diǎn)：一是特斯拉繼續(xù)私有化會(huì)讓大部分散戶投資者失去持股途徑;二是經(jīng)過和大小股東們的接觸，大多數(shù)人認(rèn)為特斯拉作為上市公司會(huì)更好;三是私有化比預(yù)期更耗費(fèi)時(shí)間和精力，特斯拉當(dāng)前更應(yīng)該絕對(duì)專注于提升Model 3的產(chǎn)能并實(shí)現(xiàn)盈利，最終完成推進(jìn)可持續(xù)能源的使命。

那么，在這17天里，三則公告中，特斯拉究竟發(fā)生了什么，致使股價(jià)大跌，并讓一意孤行的馬斯克最終改變計(jì)劃?

突如其來的私有化決定

一切始于馬斯克的一條推文。8月7日早上，馬斯克在推特上發(fā)推稱「考慮以每股420美元將特斯拉私有化」，并且「資金已經(jīng)到位」。

消息傳出，特斯拉股票一度漲超8%，股價(jià)突破371美元，由于漲幅過大，美東時(shí)間14:00左右特斯拉股票被暫停交易了近90分鐘，據(jù)外媒報(bào)道，停牌可能是因?yàn)樘厮估蓛r(jià)被懷疑遭到操控。

復(fù)牌后，當(dāng)天特斯拉股票收盤價(jià)為379.57美元，較前一交易日的收盤價(jià)(341.99美元)上漲了37.58美元，漲幅為10.99%，爭議之中的股價(jià)創(chuàng)近一年收盤新高。

馬斯克眼看自己「臨時(shí)起意」的推文引起了軒然大波，便在第二天發(fā)布第一則公告，進(jìn)一步解釋他考慮私有化的原因：

一是作為上市公司，特斯拉所有股東精力被股價(jià)的劇烈波動(dòng)分散了，而且公司還要每季度披露債務(wù)水平、人員調(diào)整、高管薪酬、汽車產(chǎn)量和交付量、公司面臨的多項(xiàng)訴訟、風(fēng)險(xiǎn)和競爭對(duì)手等信息，這些信息為競爭對(duì)手所用;

二是對(duì)季度收益的關(guān)注迫使公司必須為每個(gè)季度做出對(duì)階段性有利，但可能對(duì)長期發(fā)展并無必要的決定;

三是作為股市歷史上被做空最嚴(yán)重的股票，上市意味著讓大量投機(jī)者有了攻擊公司的動(dòng)機(jī)。

雖然馬斯克表示特斯拉私有化并不是最終決定，并聲稱這是「為了幫特斯拉的運(yùn)營創(chuàng)造最佳的環(huán)境」。但隨著馬斯克私有化信息更多實(shí)情進(jìn)展放出，關(guān)于特斯拉是否應(yīng)該私有化、能否成功私有化的爭議層出不窮，特斯拉股價(jià)開始回跌。

17天內(nèi)的起起伏伏

為了回答來自內(nèi)外不斷增多的爭議，8月14日，馬斯克在官網(wǎng)發(fā)布第二則公告，回答了他認(rèn)為的一些必要問題。

據(jù)馬斯克稱，近兩年沙特主權(quán)財(cái)富基金組織(PIF)曾就公司私有化多次與他接觸，最新一次會(huì)議則是該基金收購了特斯拉近5%股份后進(jìn)行的。

「我與PIF在7月31日會(huì)談之后，對(duì)于與該基金的交易將會(huì)完成確信不疑，剩下的只是推進(jìn)問題了」，馬斯克說，“這就是我為何在8月7日聲明中提到資金已到位。”

另外，馬斯克還在8月14日的推特中稱銀湖資本和高盛也對(duì)特斯拉私有化感興趣。

馬斯克向來以性格「著急」著稱，以致于Twitter上有人這樣形容他：「馬斯克是那種剛在Tinder上完成配對(duì)就會(huì)開始籌備婚禮的人。」果不其然，在這短短17天里，馬斯克和特斯拉就招惹了不少麻煩事。

馬斯克發(fā)推后，被他視作私有化的有力支持者——銀湖資本回應(yīng)稱，目前沒有參與相關(guān)計(jì)劃。另外，高盛也并非特斯拉的正式顧問。

馬斯克的「funding secured」推文發(fā)布的第二天就引來了SEC的質(zhì)詢，SEC要求特斯拉提供私有化相關(guān)文件以了解私有化虛實(shí)。8月15日，SEC加強(qiáng)了對(duì)特斯拉的調(diào)查力度，向公司發(fā)了傳票。

馬斯克的反對(duì)者們也開始實(shí)名舉報(bào)特斯拉的問題，比如工廠里存在質(zhì)量缺陷、販毒關(guān)聯(lián)、材料失竊、監(jiān)聽員工，甚至有意識(shí)展開商業(yè)間諜等行為。

比如，聲稱自己曾擔(dān)任過特斯拉IT基礎(chǔ)設(shè)施工作的Twitter網(wǎng)友@atomicthumbs，爆料稱Model S和Model X硬件糟糕，汽車后端僅運(yùn)行在單一數(shù)據(jù)中心底層，被黑易如反掌。

受一系列事件波及，公司數(shù)據(jù)也發(fā)生了變化。8月20日，摩根大通認(rèn)為馬斯克沒有足夠資金完成私有化計(jì)劃，于是把特斯拉目標(biāo)股價(jià)由308美元下調(diào)至195美元，降幅36.7%。另外，Needham分析師警告特斯拉股票的實(shí)際估值也只是接近200美元而已。

私有化讓特斯拉在經(jīng)過短暫的驚喜時(shí)刻后又跌至谷底。

「不差錢」的馬斯克和「差錢」的特斯拉

盡管供應(yīng)商、投資者和證券公司都對(duì)特斯拉財(cái)務(wù)狀況表示質(zhì)疑，但馬斯克在8月25日的公告中仍回應(yīng)稱「不差錢」：「盡管決定終止私有化，但經(jīng)過前段時(shí)間的調(diào)查和準(zhǔn)備，我依然堅(jiān)持認(rèn)為我有足夠的資金來讓特斯拉私有化?！?/p>

「不差錢」是否屬實(shí)我們無法得知，那么除了「錢」，特斯拉宣告私有化計(jì)劃失敗的理由還有哪些呢?

按照馬斯克在公告中所言，股東們對(duì)私有化方案的不滿就是其中一個(gè)原因。

股東中的溫和派如ARK Inverst機(jī)構(gòu)，只是在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布公開信反對(duì)私有化提議，并亮出自家機(jī)構(gòu)的研究數(shù)據(jù)：在5年之內(nèi)，特斯拉每股價(jià)值可是會(huì)達(dá)到700美元到4000美元的;暴烈派如Kalman Isaacs個(gè)人則提起訴訟，指控特斯拉和馬斯克試圖人為操縱公司股價(jià)。馬斯克8月7日發(fā)布的一系列推文是想要實(shí)現(xiàn)這項(xiàng)「徹底摧毀空頭」的計(jì)劃。

另外，雖然馬斯克聲稱自己有足夠的資金來讓特斯拉私有化，但特斯拉的財(cái)務(wù)狀況從公司的中長期來看，并不樂觀。一些評(píng)估收購計(jì)劃的投資人稱，私有化或許會(huì)導(dǎo)致特斯拉在接下來一段時(shí)間在募資和車輛生產(chǎn)方面遭遇困難。

以最近剛脫離「產(chǎn)量地獄」的Model 3為例，雖然在二季度末成功實(shí)現(xiàn)了周產(chǎn)5000輛的產(chǎn)能目標(biāo)，幫助特斯拉暫時(shí)走出最困難的谷底，但它驚人的「燒錢」速度有目共睹。分析師曾估算表示，特斯拉的自由現(xiàn)金流在過去6個(gè)季度中持續(xù)為負(fù)，每分鐘「燒掉」7430美元。

市場分析人士指出，未來幾個(gè)月對(duì)特斯拉至關(guān)重要。如果特斯拉的生產(chǎn)表現(xiàn)仍超出預(yù)期，贏得投資者信心，其現(xiàn)金流問題能夠得到緩解。但如果特斯拉最終選擇私有化，資金的來源或許將成為特斯拉的一大困擾。

最后，如果馬斯克繼續(xù)一意孤行，恐怕自身難保。一直以來，特斯拉核心高管頻繁出走，管理層人員的穩(wěn)定性問題也將成為未來發(fā)展重大隱患。

在特斯拉外憂內(nèi)患的現(xiàn)今，馬斯克如果再一意孤行的執(zhí)行他所謂的私有化計(jì)劃，不僅會(huì)失去股東、投資者的信任，對(duì)于特斯拉公司而言，從公司財(cái)務(wù)，產(chǎn)品產(chǎn)能的角度來看，也是十分不現(xiàn)實(shí)的。這次特斯拉的“鋼鐵俠”也不得不向現(xiàn)實(shí)低頭了。