460億投入液晶面板生產(chǎn) 京東方的資本魔術(shù)

21ic電子網(wǎng)訊：很多機(jī)構(gòu)都知道京東方是一個燒錢機(jī)器，但問題是，液晶面板也是未來人類活動的主要載體之一。北京大學(xué)政府管理學(xué)院教授路風(fēng)就曾撰文力挺京東方，他認(rèn)為，如果沒有京東方這樣的企業(yè)，日韓企業(yè)就會憑借在整機(jī)和核心元器件（特別是液晶面板）上的整合優(yōu)勢來壓制中國。在這種情況下，薄膜晶體管液晶顯示器（TFT-LCD）燒錢似乎理所當(dāng)然，京東方的職工監(jiān)事仲慧峰曾表示：“像這樣一個技術(shù)資金密集型的產(chǎn)業(yè)，當(dāng)然需要很多錢。”據(jù)統(tǒng)計，自京東方轉(zhuǎn)投薄膜晶體管液晶顯示器項(xiàng)目以來，于2003年2月12日斥資3.8億美元收購了韓國現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會社的TFT-LCD業(yè)務(wù)，生產(chǎn)能力也首次達(dá)到300萬片以上；同年6月，京東方與北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)成功進(jìn)行了“京東方TFT-LCD北京生產(chǎn)基地入駐北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)網(wǎng)上簽約儀式”，做出了戰(zhàn)略布局；8月京東方再出資10.5億港幣收購香港和新加坡兩地上市的冠捷科技有限公司26.36%的股份（共計3.56億多股），并因此成為冠捷科技當(dāng)時第一大股東，拿到了年產(chǎn)600萬臺液晶顯示器的產(chǎn)能，藉此整合了自身產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。2005年4月，京東方抵押全部家當(dāng)獲得了九大銀團(tuán)7.4億美元聯(lián)合貸款，投資TFT-LCD五代線項(xiàng)目。2007年9月京東方總投資31.1億元在成都建設(shè)4.5代薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT-LCD）生產(chǎn)線項(xiàng)目。2008年9月京東方與合肥市人民政府、合肥鑫城國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、合肥建設(shè)投資控股有限公司共同斥資175億進(jìn)行合肥6代薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT-LCD）生產(chǎn)線項(xiàng)目。2010年年中，京東方北京8代線、京東方合肥6代線項(xiàng)目相繼投產(chǎn)。2012年年底，京東方斥資328億元在兩江新區(qū)水土高新技術(shù)園投資建設(shè)8.5代新型半導(dǎo)體顯示器件及系統(tǒng)項(xiàng)目。

雖然京東方的步伐依舊不慢，但是它還是逃不脫被打壓到底的命運(yùn)，據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，雖然王東升費(fèi)盡心血加快擴(kuò)張節(jié)奏，但現(xiàn)在京東方依舊難以擺脫二線廠商的位置，京東方總裁陳炎順坦承，京東方目前只有奇美、友達(dá)的1/3，三星、LG的1/6。他甚至滿懷危機(jī)感地說，“這是一個強(qiáng)者恒強(qiáng)，大者通吃的行業(yè)，一旦落后就將面對死亡。”

不久前，面板企業(yè)中的LG、三星、友達(dá)、奇美已相繼透露出繼續(xù)在中國大陸建新代線的計劃，而這一切，或許與京東方的鯰魚效應(yīng)有直接的關(guān)系。路風(fēng)直言，多年來堅持不轉(zhuǎn)讓技術(shù)的外國廠商突然松口，一個重要的原因就是京東方上馬了8代線。

在采訪中，不少有學(xué)識的中小投資者把現(xiàn)在的京東方比做上世紀(jì)90年代末期亞洲金融危機(jī)時的艾默生和三星，記者對三星自認(rèn)還算熟識，知道在上次金融危機(jī)中三星在李建熙同志的帶領(lǐng)下“以變應(yīng)變”，創(chuàng)造了三星在逆境中崛起的奇跡。但對艾默生在上次危機(jī)中的作為就不甚了解，回去一查，原來在危機(jī)中艾默生加大了泰國等亞洲地區(qū)的投資力度，最終在其競爭對手止步觀望時占領(lǐng)了亞洲市場，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)結(jié)束時成為亞洲市場的龍頭。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們就把這種經(jīng)濟(jì)低迷時逆向思維，不收縮大投資的行為稱為反周期投資。記者想很多人都是寄希望于此，但問題是，相比于京東方和三星、艾默生，王東升更像金宇中，一樣是與政府有緊密的關(guān)系；一樣大力擴(kuò)充產(chǎn)能和企業(yè)規(guī)模；一樣沉迷于過去成功的模式。倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、知名戰(zhàn)略學(xué)者唐納德·蘇把企業(yè)過度地使用過去的成功模式以應(yīng)對當(dāng)前變局的稱為“積極慣性”，他認(rèn)為這樣的企業(yè)越積極，失敗越快。不知道京東方的資金騰挪將為它等待一個什么樣的未來？