HTC勢(shì)微無援 宏達(dá)電遭大陸廠并購(gòu)可能性已低

宏達(dá)電在本周連續(xù)兩日股價(jià)跌停后，2日股價(jià)未再跌停，早盤宏達(dá)電跌幅收斂至3%以內(nèi)。宏達(dá)電本周法人說明會(huì)釋出對(duì)第三季財(cái)測(cè)保守，預(yù)計(jì)營(yíng)益率0%至負(fù)8%，是近期股價(jià)急挫的主因。

外資先前也點(diǎn)名宏達(dá)電可望與大陸手機(jī)品牌廠如華為談并購(gòu)；不過，由于大陸手機(jī)一線品牌廠現(xiàn)在也紛紛推出了雙核、四核心處理器的4.7~6.1寸高階手機(jī)，手機(jī)輕薄時(shí)尚的外型設(shè)計(jì)，亦已跟國(guó)際品牌廠相當(dāng)。所以大陸手機(jī)廠并購(gòu)其他業(yè)者的機(jī)率已低。

同時(shí)，宏達(dá)電高層近來持續(xù)加碼持股，預(yù)料不容易讓出經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)權(quán)，因此今年底之前，并購(gòu)方向?qū)崿F(xiàn)的可能性并不高。

原本外界預(yù)期宏達(dá)電今日再跌停的話，在7月23日、24日進(jìn)場(chǎng)的融資可能面臨融資追繳的壓力。

宏達(dá)電在法說上預(yù)估，今年第三季營(yíng)收約500~600億元，毛利率約18%~21%，營(yíng)業(yè)利益率0%至-8%；因此，第三季本業(yè)恐面臨掛牌以來首次單季虧損，讓外資、國(guó)內(nèi)法人紛紛調(diào)降目標(biāo)價(jià)，維持賣出的評(píng)等。

雖然宏達(dá)電執(zhí)行長(zhǎng)周永明今年第三季底、第四季初端出多款中階新機(jī)后，宏達(dá)電可望從谷底復(fù)蘇。不過，多家外資券商例如美林（Merrill Lynch）、高盛（GS）等，認(rèn)為宏達(dá)電今年可能會(huì)連續(xù)二季虧損，2014年的營(yíng)運(yùn)也很嚴(yán)峻。美林證券就預(yù)估，宏達(dá)電第三季單季營(yíng)收509億元，營(yíng)益率-3.9%，EPS為-2.07元；第四季營(yíng)益率回升至-0.6%，單季EPS -0.17元。

另一家券商摩根士丹利（Morgan Stanley）則評(píng)估，宏達(dá)電第三季單季營(yíng)收533億元，營(yíng)益率-3.1%，EPS為-1.59元；第四季營(yíng)收543億元，營(yíng)益率回升至-2.8%，單季EPS -1.47元。摩根士丹利評(píng)估宏達(dá)電今（2013）年全年EPS可能為-1.5元，2014年每股亦小虧0.03元，并將其目標(biāo)價(jià)降至99元。