光伏政策利好不斷 好轉(zhuǎn)態(tài)勢日趨明顯

本周觀點：光伏：近日國家發(fā)改委網(wǎng)站公布的《分布式發(fā)電管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)規(guī)定：對于分布式發(fā)電，電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)根據(jù)其接入方式、電量使用范圍，提供高效的并網(wǎng)服務(wù);《辦法》對入網(wǎng)時如何計價等相關(guān)問題做出闡述，并且表示將會給予一定補貼;《辦法》還鼓勵企業(yè)、專業(yè)化能源服務(wù)公司和包括個人在內(nèi)的各類電力用戶投資建設(shè)并經(jīng)營分布式發(fā)電項目，豁免分布式發(fā)電項目發(fā)電業(yè)務(wù)許可。我們預(yù)計國內(nèi)光伏行業(yè)有望加速整合，走出谷底;建議持續(xù)關(guān)注政策出臺預(yù)期帶來的行業(yè)投資機會以及國內(nèi)市場逐步發(fā)力和落后產(chǎn)能淘汰帶來的供需改善;主要關(guān)注多晶硅和電站兩端、以及逆變器的投資機會。電池：4G移動時代的來臨將加快鋰電池在通信基站儲能領(lǐng)域應(yīng)用步伐;與此同時國內(nèi)三大移動運營公司設(shè)備采購渠道的高壁壘無疑讓眾多鋰電池廠商望而卻步;掌握渠道優(yōu)勢的傳統(tǒng)鉛酸電池巨頭們紛紛興建通信用鋰電池項目。建議關(guān)注上游鋰電池材料相關(guān)企業(yè)的投資機會;鉛酸電池行業(yè)整治帶來集中度提高，長期推薦汽車啟動電池龍頭駱駝股份。
上周多晶硅價格大漲。據(jù)PVInsights樣本統(tǒng)計，PV級多晶硅上漲5.23%，二級多晶硅上周均價上漲4.82%;多晶硅硅片保持不變;太陽能電池上周均價下跌幅度為0.25%;晶硅組件上漲0.86%。對于單晶硅，電池均價跌幅在0.72%左右;硅片價格漲跌幅為0.32%。
光伏企業(yè)兼并重組實施意見將加速出臺。工信部在京召開“推進光伏企業(yè)兼并重組座談會”。會上傳出信息，工信部等相關(guān)部門將會同投資、財政、商務(wù)、稅務(wù)、金融等部門共同研究，加快制定出臺《光伏企業(yè)兼并重組實施意見》，同時與國家政策性銀行等加強協(xié)同配合，加快推動國內(nèi)光伏企業(yè)的兼并重組工作。我們認為：國家將從政策上推動落后產(chǎn)能的退出，有利于提升中國光伏企業(yè)的競爭力，利好龍頭企業(yè)。
公司重要動態(tài)：1、中利科技：控股子公司中利騰暉與內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市白云鄂博礦區(qū)人民政府簽訂《太陽能光伏發(fā)電項目開發(fā)協(xié)議書》。2、特變電工：1.2萬噸多晶硅單線設(shè)備調(diào)試已完成，預(yù)計該項目今年年底可實現(xiàn)全面達產(chǎn)。
投資策略：光伏：中短期關(guān)注政策出臺帶來的主題性機會，長期繼續(xù)關(guān)注盈利能力相對較好、資金鏈相對健康的細分行業(yè)龍頭陽光電源。電池：維持對駱駝股份的“買入”評級，建議關(guān)注新宙邦等鋰電池材料企業(yè)的投資機會。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟下滑;政策支持低于預(yù)期;新能源汽車發(fā)展低于預(yù)期。