臺(tái)積電Q3營(yíng)收估增1成 續(xù)創(chuàng)新高

半導(dǎo)體廠即將進(jìn)入法說(shuō)密集期，將由臺(tái)積電（2330）周四打頭陣。臺(tái)積電第2季營(yíng)運(yùn)創(chuàng)單季歷史新高，市場(chǎng)預(yù)期，第3季可望季增5~11%，再度挑戰(zhàn)新高，而本季法說(shuō)將聚焦下半年?duì)I運(yùn)展望，尤其是第4季是否有庫(kù)存調(diào)整、20與16奈米最新進(jìn)展及蘋果新訂單等議題。



臺(tái)積電今年單月合并營(yíng)收

Q2每股估賺1.8~2元

臺(tái)積電上周公布6月合并營(yíng)收540.28億元、月增4.3%，第2季營(yíng)收1558.87億元，逼近財(cái)測(cè)高標(biāo)1560億元，約較上季增17.4%，單月及單季合并營(yíng)收同步創(chuàng)下新高，也為自7月初除息以來(lái)疲軟股價(jià)帶來(lái)強(qiáng)心針，于上周五順利完成填息。

目前外資法人預(yù)估臺(tái)積電獲利，第2季每股純益（Earnings Per Share，EPS）約1.8~2元之間。大和證券預(yù)期臺(tái)積電第2季毛利率、營(yíng)益率約分別落在49%、36.9%，可望達(dá)到原預(yù)估值的高標(biāo)水準(zhǔn)，單季EPS約1.95元。

針對(duì)第3季的營(yíng)運(yùn)展望，臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀日前已先釋出「應(yīng)該會(huì)蠻不錯(cuò)」 的說(shuō)法，但因目前能見度僅3~4個(gè)月，對(duì)第4季看法以「還看不清楚」為回應(yīng)，但下半年2季總合會(huì)高于上半年2季的總合。

目前外資圈預(yù)期臺(tái)積電第3季合并營(yíng)收約較上季成長(zhǎng)5~11%，第4季則因?yàn)橹袊?guó)低階慧型手機(jī)庫(kù)存問題以及全球高階智慧型手機(jī)成長(zhǎng)趨緩影響，預(yù)估約衰退4~13%之間。

另外，臺(tái)積電在20奈米已與多家客戶合作，預(yù)計(jì)今年底或明年初將正式量產(chǎn)，其中，市場(chǎng)傳言臺(tái)積電20奈米最大訂單就是來(lái)自于蘋果的A8處理器。大和證券預(yù)估在2014年蘋果訂單約挹注臺(tái)積電6%營(yíng)收，2015年則進(jìn)一步成長(zhǎng)至10%。因此，臺(tái)積電在20奈米的進(jìn)展及蘋果新訂單議題也將會(huì)是這次法說(shuō)會(huì)中法人關(guān)切的焦點(diǎn)之一。

蘋果營(yíng)收占比將提高

至于聯(lián)電（2303）法說(shuō)則預(yù)計(jì)在8月7日舉行，由于聯(lián)電日前公告將投資亞太地區(qū)晶圓廠及私募增資計(jì)劃，其中，將以在3億美元（約89.69億元臺(tái)幣）額度內(nèi)，評(píng)估在亞洲地區(qū)投資晶圓廠藉以擴(kuò)大營(yíng)運(yùn)規(guī)模，最新進(jìn)展備受市場(chǎng)關(guān)注。同時(shí)，針對(duì)第3季營(yíng)運(yùn)展望，聯(lián)電財(cái)務(wù)長(zhǎng)劉啟東低調(diào)不愿評(píng)論，僅期望能與第2季維持成長(zhǎng)走勢(shì)。