LCD電視出口連續(xù)兩月下滑8% 內(nèi)銷難超預(yù)期

上半年國內(nèi)液晶電視出口剛露喜色，進(jìn)而接下來的2個(gè)月出口勢(shì)頭又遭遇逆轉(zhuǎn)。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，7月和8月，國內(nèi)LCD電視出口量均同比下降8%，這讓全年出口能否持續(xù)增長存在不確定性。
2008年以來，LCD電視出口量連續(xù)4年增長，在日系廠商逐步退出電視制造領(lǐng)域、歐美連鎖零售商直接向生產(chǎn)商采購的有利環(huán)境下，今年上半年LCD電視出口量繼續(xù)保持增長。但7、8月的LCD電視單月出口量終結(jié)了連續(xù)增長勢(shì)頭并出現(xiàn)下降，而下半年是電視出口旺季，因此今年能否實(shí)現(xiàn)連續(xù)5年出口增長，存在較大不確定性。
數(shù)據(jù)顯示8月份國內(nèi)LCD電視產(chǎn)量為789.6萬臺(tái)，受出口下滑影響，同比下降1%，結(jié)束了連續(xù)6個(gè)月同比增長的勢(shì)頭。8月，LCD電視內(nèi)外銷總量為779.7萬臺(tái)，下降1%;內(nèi)銷出貨量為304.4萬臺(tái)，同比增長15%，部分彌補(bǔ)了出口的下降;出口量為475.3萬臺(tái)，同比下降8%。
在內(nèi)銷上，雖然大家電中彩電表現(xiàn)相對(duì)較好，但激烈的價(jià)格戰(zhàn)讓廠商毛利率不樂觀。中怡康的數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，彩電占全部家電市場(chǎng)零售額份額為12.0%，但零售額卻同比下滑12.3%，進(jìn)一步表明價(jià)格戰(zhàn)的激烈程度。
9月份，平板電視內(nèi)銷零售量繼續(xù)同比下降，零售均價(jià)繼續(xù)下跌。根據(jù)奧維咨詢監(jiān)測(cè)的零售渠道數(shù)據(jù)，9月前四周，平板電視單周零售量僅有1周同比上升。LCD電視價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下跌，截至9月下旬，比年初下跌38%左右，今年呈連續(xù)下降態(tài)勢(shì)，顯示渠道價(jià)格戰(zhàn)非常激烈。目前面板價(jià)格平穩(wěn)，在激烈競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)下，下半年電視廠商毛利率難有上升。
此外，網(wǎng)絡(luò)電視和3D電視滲透率不斷上升，但均價(jià)亦沒有提升。今年以來，奧維咨詢監(jiān)測(cè)的網(wǎng)絡(luò)電視和3D電視銷量滲透率(單周)分別從1月的23.0%和24.3%，升至9月下旬的53.0%和45.4%，成為主流產(chǎn)品的同時(shí)，高毛利率的時(shí)代也已經(jīng)過去。
對(duì)于彩電廠商的建議，北京中怡康市場(chǎng)研究中心總經(jīng)理彭煜接受中國家電網(wǎng)采訪時(shí)表示，從上半年LCD電視在各個(gè)級(jí)別市場(chǎng)零售量與零售額的同比增長情況來看，雖然整體都是負(fù)增長，但三四級(jí)市場(chǎng)的下滑幅度要低于一二級(jí)市場(chǎng)，這說明農(nóng)村市場(chǎng)仍有普及空間，且隨著農(nóng)村消費(fèi)不斷升級(jí)，廠商可調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過向農(nóng)村市場(chǎng)推出適銷的高端彩電產(chǎn)品來均衡毛利率水平。
對(duì)于投資者的建議，國都證券分析師楊志剛則向中國家電網(wǎng)表示，大類家電板塊能否實(shí)現(xiàn)估值和盈利雙重提振作用下的反轉(zhuǎn)，仍具有很大不確定性。大類家電板塊的反轉(zhuǎn)或者實(shí)質(zhì)上的轉(zhuǎn)機(jī)，有賴于四季度中國經(jīng)濟(jì)探底成功，也有賴于未來中國經(jīng)濟(jì)向拉動(dòng)消費(fèi)的轉(zhuǎn)型取得真正成功。在此之前，建議投資者保持謹(jǐn)慎心態(tài)。繼續(xù)維持彩電行業(yè)“短期_中性，長期_A”的投資評(píng)級(jí)。