毛利漸觸底、出貨高增長(zhǎng) 半導(dǎo)體業(yè)二季度或超預(yù)期

在以蘋(píng)果為首的科技股助推下，美國(guó)創(chuàng)業(yè)板納斯達(dá)克指數(shù)2月迭創(chuàng)新高。蘋(píng)果旋風(fēng)也惠及A股，帶動(dòng)觸摸屏、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)概念股上行。未來(lái)，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的科技概念股能否持續(xù)走強(qiáng)?
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年，電子信息制造業(yè)收入達(dá)到74909億元，占全國(guó)工業(yè)比重接近10%，已發(fā)展成中國(guó)的支柱型產(chǎn)業(yè)。
過(guò)去三年，電子信息行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)也明顯強(qiáng)于市場(chǎng)平均表現(xiàn)，中證信息指數(shù)2009年以來(lái)的積累回報(bào)達(dá)到94%，而同期滬深300指數(shù)僅上漲38%。“電子信息產(chǎn)業(yè)個(gè)股走強(qiáng)于大盤(pán)，主要得益于國(guó)家政策支持、行業(yè)技術(shù)進(jìn)步及市場(chǎng)預(yù)期三方面。未來(lái)，隨著技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品創(chuàng)新，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的收入有望實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期高增長(zhǎng)，而在市場(chǎng)預(yù)期和投資情緒的支撐下，該行業(yè)公司股價(jià)也會(huì)有較好表現(xiàn)。”在長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理王克玉看來(lái)，電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司特指電子、信息設(shè)備和信息服務(wù)三個(gè)行業(yè),目前可投資標(biāo)的合計(jì)為328個(gè)公司，總市值約1.48萬(wàn)億元，其中流通市值約9837億元。
他認(rèn)為，電子行業(yè)的投資機(jī)會(huì)主要在于跟蹤智能手機(jī)、智能終端的同比高增長(zhǎng)帶來(lái)的成長(zhǎng)性機(jī)會(huì)，以及周期的向上機(jī)會(huì)。此外，對(duì)于信息設(shè)備行業(yè)，主要受到各領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資的拉動(dòng)，因此需要注重對(duì)下游需求的分析;而對(duì)信息服務(wù)行業(yè)而言，會(huì)偏向于選擇業(yè)務(wù)張力強(qiáng)的公司作為重點(diǎn)投資標(biāo)的。
以電子行業(yè)為例，王克玉介紹，首要關(guān)注的要素是創(chuàng)新的技術(shù)發(fā)展方向、產(chǎn)業(yè)鏈中的競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)品庫(kù)存周期波動(dòng)對(duì)價(jià)格/盈利的影響。在通常10年一個(gè)周期的科技創(chuàng)新中，目前正處于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速普及階段;從短期周期來(lái)看，國(guó)內(nèi)A股中的半導(dǎo)體行業(yè)在一季度處于毛利率逐步觸底、細(xì)分行業(yè)出貨量高增長(zhǎng)的階段，二、三季度存在超預(yù)期的可能。