LED產(chǎn)業(yè)環(huán)境今非昔比 擴張忌盲從

證監(jiān)會最新披露擬上市企業(yè)信息顯示，涉及材料、芯片、封裝、應用等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)16家LED企業(yè)等待IPO。我國LED產(chǎn)業(yè)擁有上千家企業(yè)，但單個企業(yè)年銷售額超過10億元的寥寥，大多數(shù)都在1億元左右徘徊，而影響企業(yè)做大規(guī)模的主因正是資金短缺。雷曼光電、鴻利光電等在去年成功上市之后，今年萬潤科技再次開啟了LED產(chǎn)業(yè)融資潮的閘門。但專家指出，當前LED產(chǎn)業(yè)環(huán)境已今非昔比，相關企業(yè)不應盲目IPO，需考慮產(chǎn)業(yè)風險。

16家擬IPO 再掀投資潮

近年，中國LED行業(yè)發(fā)展可謂風起云涌，讓人“應接不暇”，其中最大的特點就是企業(yè)加快了登陸資本市場的步伐。“蜂擁上市”已成為貫穿去年整年的主基調(diào)。2011年1月，雷曼光電正式掛牌上市;5月，國內(nèi)LED封裝企業(yè)鴻利光電成功登陸深圳創(chuàng)業(yè)板;6月，奧拓電子和洲明科技也成功登陸資本市場;7月，瑞豐光電加入LED上市公司陣營;10月，聯(lián)建光電也正式掛牌上市;11月，勤上光電在深交所掛牌上市。

據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究所發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年中國LED產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達1540億元，同比增長22%，產(chǎn)量同比增長超過50%。這樣的發(fā)展速度讓很多企業(yè)“垂涎三尺”。

今年我國LED產(chǎn)業(yè)仍在延續(xù)去年的上市潮。深圳萬潤科技率先登陸資本市場，于2月8日舉辦了首次公開發(fā)行股票中簽搖號儀式，發(fā)布網(wǎng)下?lián)u號中簽及配售結(jié)果。

2月9日證監(jiān)會最新披露擬上市企業(yè)信息顯示，涉及LED的企業(yè)有16家。其中，中小板擬上市的有6家，包括木林森、深圳茂碩電源科技、寧波華龍電子、深圳可立克科技、廣東金萊特電器、海洋王照明科技。創(chuàng)業(yè)板擬上市的有10家，包括長方半導體、利亞德、聚飛光電等。

很顯然，新的上市潮已經(jīng)形成，企業(yè)紛紛“箭在弦上，不得不發(fā)”。中國照明學會秘書長徐淮在接受采訪時就感嘆道：“近年LED行業(yè)投資太火，一些做配套的企業(yè)如電源控制類的企業(yè)也在謀求上市?！睆纳鲜屑皵M上市的企業(yè)名單中，我們不難發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)大多是中小企業(yè)。

億元企業(yè)居多 “差錢”是主因

毋庸置疑，上市是企業(yè)突破資金瓶頸的工具、撬動企業(yè)發(fā)展的杠桿。這對于中國LED企業(yè)尤其重要。東方證券公司分析師周軍在接受《中國電子報》記者采訪時表示，目前我國LED行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，多達數(shù)千家，但是企業(yè)規(guī)模較小，2010年還沒有銷售收入超過10億元的企業(yè)，2011年也為數(shù)不多，年銷售收入在5億元～10億元的也屈指可數(shù)，年銷售收入多在3億元以下，基本在1億元左右徘徊。

“對于中小LED企業(yè)來說，上市帶來了資金優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、公司治理規(guī)范的優(yōu)勢，為公司進一步做大做強提供了良好的基礎。”深圳雷曼光電科技股份有限公司董事長兼總經(jīng)理李漫鐵表示。

除了融資，上市還有利于打造企業(yè)綜合實力。據(jù)了解，無論是外延、芯片，還是光學、散熱、材料等，我國LED相關企業(yè)規(guī)模小，缺乏核心技術，且專業(yè)LED企業(yè)在渠道和品牌方面不具有優(yōu)勢，因此資金的募集有利于提升公司在研發(fā)、管理、品牌推廣等方面的能力。

另外，上市還能增加公司承擔風險的能力。例如，2011年我國有眾多LED企業(yè)倒閉事件，固然有技術較弱、規(guī)模太小，市場競爭加劇，終端市場增長回落等因素，其中也不乏是由于擴展過于迅猛，資金鏈斷裂倒閉的。

“以前LED相關企業(yè)對于上市信心較弱，第一批于2010年上市的國星光電、乾照光電，尤其是2011年年初的雷曼光電上市成功，給后來的LED相關企業(yè)上市帶來很大的信心鼓舞，增強了企業(yè)上市信心，隨后有更多的LED企業(yè)籌備改制進行IPO。因此通過IPO募集資金，有利于企業(yè)規(guī)模的快速擴展，目前中國LED相關上市企業(yè)多數(shù)資金都是用于新建生產(chǎn)線和設備的購買。”周軍表示。

不過，上市是把雙刃劍。周軍補充道：“上市加強了大家對行業(yè)、對企業(yè)的了解，也暴露出許多不足，實際并不像上市時吹噓的技術如何領先、產(chǎn)品質(zhì)量超于國際水準之類的。因此隨著LED上市公司的增多，人們對LED行業(yè)理解的加深，后續(xù)對LED相關企業(yè)上市要求會越來越嚴格?！崩盥F也認為，因為上市，公司信息更加透明，社會責任也更加重大，接受各類監(jiān)管將更加嚴格。

避免低水平重復 擴張需謹慎

由于投資過熱，目前中國LED企業(yè)多達數(shù)千家。以佛山為例，5年間，做LED的企業(yè)數(shù)量就從兩位數(shù)發(fā)展到現(xiàn)在的300多家，80%的佛山傳統(tǒng)照明企業(yè)轉(zhuǎn)入LED行業(yè)。

不過，去年深圳鈞多立、博倫特光電等一系列中小企業(yè)倒閉事件，將中小企業(yè)艱難處境呈現(xiàn)在人們面前。表面上看是資金短缺問題，但深入分析，其實還是技術缺失造成，無法可持續(xù)發(fā)展。由于這些中小企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量低、壽命短，后期維護成本又高，就算剛吞進去一筆資金，馬上還是會吐出來。

上市只是一種手段，不是目的，也不是終點。企業(yè)上市之后，面臨的壓力也會更大，只有擁有核心技術做保障，才能在資本市場拔得頭籌。

據(jù)了解，萬潤科技2月8日發(fā)布的網(wǎng)下?lián)u號中簽及配售結(jié)果顯示，發(fā)行價格為12元/股，這與之前各機構分析報告中給出的價格區(qū)間相去甚遠。有分析人士表示，這一現(xiàn)象說明機構投資者對萬潤科技前景gesep全球節(jié)能環(huán)保網(wǎng)感到信心不足。對于已經(jīng)上市成功的萬潤科技而言，若想融資成功，就必須說服廣大投資者讓其認為萬潤科技是有實力的，有發(fā)展前途的。

眾所周知，由于技術實力與國外企業(yè)相比存在一定差距，中國LED企業(yè)大部分集中在技術門檻相對較低的中下游封裝和應用領域，萬潤科技就是一家LED封裝企業(yè)。2010年曾有業(yè)內(nèi)人士向記者表示投資封裝行業(yè)機會大于風險，因為封裝領域上市企業(yè)相對較少，競爭也相對不會太過激烈，另外封裝的知識產(chǎn)權壁壘小，封裝企業(yè)有利于向上下游擴張。

但經(jīng)過短短的2年，如今的LED行業(yè)已“大變模樣”，很多封裝www.gesep.com新能源企業(yè)如鴻利光電、雷曼光電、國星光電等已紛紛上市。再加上由于投資進入高峰期，上游芯片出現(xiàn)產(chǎn)能過剩及降價潮，封裝產(chǎn)業(yè)在2011年產(chǎn)能也出現(xiàn)過剩，價格和毛利率均下降。LED封裝產(chǎn)業(yè)于2011年就已進入白熱化競爭狀態(tài)。如今，在又一波企業(yè)上市潮爆發(fā)的背景下，若想從中出頭，除了資金實力外，企業(yè)必須具備技術實力，這樣才能做大做強，脫穎而出。

“LED產(chǎn)業(yè)的投資在2010年處于大躍進的狀態(tài)，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈中上游，資金投入巨大，基于需求未達預期及低水平重復投資過多。2011年下半年LED產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)較嚴峻的形勢。LED產(chǎn)業(yè)的前景是光明的，機會是很多的，但光有資金投入是不夠的，投資的載體必須市場定位清晰、技術優(yōu)勢明顯、經(jīng)營管理穩(wěn)健?！崩盥F強調(diào)。 [!--empirenews.page--]

周軍也指出，公司募集資金完成之后，有了充裕的資金，理應結(jié)合自身狀況，重點突出優(yōu)勢，逐漸補缺不足，不應當盲目擴張。無論是在材料、設備、光學、熱學等方面，還是在制造、設計等環(huán)節(jié)，只有擁有一定的技術優(yōu)勢方可有立足之地。