云計(jì)算融資難背后：處概念階段 無清晰盈利模式

經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月等待，華勝天成(600410.SH)總裁王維航懸著的心終于放下了。
因?yàn)?，華勝天成非公開發(fā)行A股股票的申請(qǐng)幾日前通過證監(jiān)會(huì)審核。這意味著它不僅可獲得5億多元融資，也標(biāo)志著其“云計(jì)算”戰(zhàn)略獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可。
這是國(guó)內(nèi)首個(gè)以“云計(jì)算”項(xiàng)目申請(qǐng)融資獲批的IT服務(wù)企業(yè)。王維航透露，通過這一概念嘗試發(fā)行股票募資的還有浪潮信息(000977.SZ)、濱海能源(000695.SZ)、中電廣通(600764.SH)等，目前它們還沒獲批。
浙江高工產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)張小飛指出，借云計(jì)算申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)透露出這一市場(chǎng)的無奈。相比IBM、惠普、谷歌和亞馬遜等國(guó)際巨頭動(dòng)輒幾十億美元的投入，本土IT廠家目前還難以獲得民間資本支持，因?yàn)樵朴?jì)算技術(shù)架構(gòu)復(fù)雜，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)大，難以估算產(chǎn)出比。
巨人的游戲
王維航的慶幸正來自于此。華勝天成董秘兼投資總監(jiān)邱魯閩對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說，云計(jì)算完全是“巨人的游戲”。因?yàn)?，?shí)現(xiàn)云計(jì)算服務(wù)投資高昂，尤其集中在硬件基礎(chǔ)設(shè)施與虛擬化、自動(dòng)化為代表的網(wǎng)絡(luò)資源管理技術(shù)方面。
IBM、HP、微軟和谷歌等巨頭，財(cái)大氣粗，技術(shù)儲(chǔ)備雄厚。而國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)與資本實(shí)力有限。比如，宣稱發(fā)展云計(jì)算的東軟、用友和浪潮信息等，年收入規(guī)模只有49億元、30億元和7億元左右。被視為云計(jì)算龍頭的華勝天成，去年?duì)I收僅40多億元。
張小飛說，國(guó)內(nèi)云計(jì)算項(xiàng)目為數(shù)不多，80%以上又被IBM、惠普等巨頭包攬，本土企業(yè)只有迅速做大做強(qiáng)才有可能分享蛋糕，小型企業(yè)根本沒任何機(jī)會(huì)。
但擺在國(guó)內(nèi)IT服務(wù)廠家面前最現(xiàn)實(shí)的是，缺錢。不僅收購需要現(xiàn)金，而且云計(jì)算服務(wù)項(xiàng)目實(shí)施復(fù)雜度日益提升，簽約周期延長(zhǎng)，均導(dǎo)致IT服務(wù)的資金吃緊。
當(dāng)然本土企業(yè)也在勒緊腰帶擴(kuò)張。邱魯閩說，華勝天成去年以1000萬美元、5000萬元收購了摩卡軟件和長(zhǎng)天集團(tuán)，投資設(shè)立中科通圖。今年又間接收購isprint，期望快速積累資源、提升技術(shù)能力。而東軟、浪潮、用友等廠家近兩年均積極并購細(xì)分市場(chǎng)IT服務(wù)商。一周前，啟明星辰3.24億元整體收購網(wǎng)御星云，直指云安全。
但它們的資金十分饑渴。華勝天成2010年年報(bào)顯示，因客戶項(xiàng)目日益復(fù)雜，交付周期延長(zhǎng)，2010年公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量同比減少。
“有力的資本支持，已成為其云計(jì)算戰(zhàn)略能否成功的關(guān)鍵。”邱魯閩說，為保證公司云計(jì)算戰(zhàn)略成功，未來不排除繼續(xù)采取發(fā)行公司債、增加銀行授信及換股等方式籌資。
融資難背后
想拿到錢確實(shí)不容易。因?yàn)?，投資機(jī)構(gòu)對(duì)“云計(jì)算”云里霧里。
“投資商根本摸不透‘云計(jì)算’具體是什么，也抓不住?！比A睿投資董事康偉說，目前國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)處于概念階段，并無清晰盈利模式，風(fēng)投對(duì)本土云計(jì)算項(xiàng)目并無實(shí)質(zhì)性投入。
而這也造成相關(guān)企業(yè)蜂擁爭(zhēng)奪國(guó)家政策基金，或是通過股票增發(fā)獲取資本支持。
但這同樣遇到一個(gè)難題：處于概念期的“云計(jì)算”，一年多來已在許多投資者心中留下“過山車”印象。2010年以來，華勝天成、浪潮信息、用友軟件等國(guó)內(nèi)“云計(jì)算”概念股股價(jià)大起大落，考驗(yàn)著投資者的信心，也讓相關(guān)部門的審核相對(duì)謹(jǐn)慎。
事實(shí)上，早在去年11月，濱海能源便透露了定向增發(fā)消息。今年3月正式公布預(yù)案，打算募資8.3億元至9.3億元，整體收購天津云立方科技有限公司100%股權(quán)，并增資后者建設(shè)云計(jì)算項(xiàng)目；浪潮信息則在兔年首日宣布了借云計(jì)算增發(fā)10億元消息，中電廣通隨后也于2月公布了自己的計(jì)劃。但截至目前，三家公司的申請(qǐng)仍未獲批，目前還在焦急等待。
華勝天成獲批的主要原因在于它的領(lǐng)頭羊地位，多年來以軟件和服務(wù)為核心的業(yè)務(wù)布局，朝云計(jì)算過渡具有行業(yè)示范效應(yīng)。但消息人士透露，如果華勝天成在云計(jì)算領(lǐng)域的布局不夠堅(jiān)決，通過也很難。
“云計(jì)算”概念股融資難，相關(guān)部門審核謹(jǐn)慎，或與云計(jì)算發(fā)展現(xiàn)狀有關(guān)。高達(dá)萬億元的市場(chǎng)預(yù)估、短期狹窄的應(yīng)用規(guī)模之間，存在巨大矛盾。
邱魯閩和張小飛均表示，國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)目前主要是“私有云”市場(chǎng)，集中在電信、金融、廣電及政府等關(guān)鍵的領(lǐng)域，它們只對(duì)內(nèi)應(yīng)用。而針對(duì)中小企業(yè)開放的“公有云”市場(chǎng)還沒真正啟動(dòng)，它才是云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模放大的基礎(chǔ)。
聯(lián)想數(shù)據(jù)管理技術(shù)部一位中層表示，2009年9月聯(lián)想就推出面向中小企業(yè)的云計(jì)算服務(wù)“網(wǎng)盤”，但至今仍處于招募代理商階段。因?yàn)橹行∑髽I(yè)對(duì)云計(jì)算服務(wù)認(rèn)知處于初期，它們擔(dān)心業(yè)務(wù)放在云端存在安全風(fēng)險(xiǎn)。
眼下蛋糕還不夠大。賽迪顧問報(bào)告顯示，2010年中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模167億元，2012年約316億元。
但遠(yuǎn)景刺激著企業(yè)募資爭(zhēng)奪商機(jī)。邱魯閩透露，華勝天成去年云計(jì)算服務(wù)營(yíng)收約4億元，占比僅10%。此次融資5億元，將全部用于云計(jì)算環(huán)境下的信息融合服務(wù)平臺(tái)建設(shè)等4個(gè)項(xiàng)目，投入完成，未來幾年云計(jì)算業(yè)務(wù)增速可超過40%。