全球半導(dǎo)體景氣頻捎寒意

比(B/B Ratio)0.81再創(chuàng)2007年來新低，以及上周末美股重挫，使得與美股關(guān)聯(lián)性極高的臺股、特別是半導(dǎo)體指標(biāo)股本周走勢備受各界關(guān)注，尤其緊接著臺積電、聯(lián)電財(cái)務(wù)報告，外界預(yù)料恐將釋出第4季度增長率較第3季度趨緩訊息，以及市場對晶圓雙雄先進(jìn)工藝價格下滑，導(dǎo)致毛利率難回高檔存疑慮，加上本周五聯(lián)電和艦案將宣判，市場籠罩觀望氣氛，為財(cái)務(wù)報告會前半導(dǎo)體景氣捎來陣陣寒意。

臺積電、聯(lián)電本周均將面臨關(guān)鍵性一役，對于臺積電而言，目前市場充滿多空論調(diào)交戰(zhàn)，就連外傳臺積電擬縮減2008年資本支出20%，有人認(rèn)為對于晶圓代工供需是正面幫助，但亦有外資分析師持相反論調(diào)，認(rèn)為已增添2008年半導(dǎo)體景氣不確定陰影。盡管臺積電第4季度尚不會公布2008年資本支出規(guī)畫，但幾乎可確定的是，第4季度營運(yùn)增長力道將較第3季度偏弱。

業(yè)界預(yù)估，臺積電、聯(lián)電第4季度若能較第3季度微幅增長個位數(shù)，就已算表現(xiàn)不錯，若營收持平亦不會意外，畢竟2007年上半年晶圓代工客戶已吃過ic庫存的虧，對于即將來到的2008年第1季度淡季，投單態(tài)度皆較保守。此外，從半導(dǎo)體上游機(jī)器設(shè)備業(yè)者狀況來看，來自于晶圓代工業(yè)者訂單明顯進(jìn)入低潮，可見對2008年新產(chǎn)能擴(kuò)充皆持偏保守態(tài)度。

市場除關(guān)注臺積電、聯(lián)電對未來景氣看法，包括臺積電預(yù)定2007年內(nèi)要完成購回大股東飛利浦(Philips)持股進(jìn)展亦備受關(guān)切，同時臺積電積極跨入封測領(lǐng)域技術(shù)藍(lán)圖也已出爐，對于未來晶圓代工核心事業(yè)貢獻(xiàn)度極明確作法，亦引發(fā)業(yè)界好奇。此外，盡管臺積電已因應(yīng)2008年員工分紅費(fèi)用化調(diào)整分紅辦法，但對于影響人才競爭力最巨的股票配股如何作，目前包括臺積電、聯(lián)電因應(yīng)對策皆尚未正式出爐。

值得注意的是，最具話題性的聯(lián)電和艦案亦即將于本周五宣判，雖然目前聯(lián)電持有和艦15%股權(quán)尚未獲主管機(jī)關(guān)認(rèn)可，但此案對于未來聯(lián)電與官方投資大陸政策互動將具深遠(yuǎn)影響，尤其目前臺積電0.18微米工藝已獲得政府批準(zhǔn)放行，同時規(guī)劃新購入愛特梅爾(Atmel)8英寸二手設(shè)備以擴(kuò)充產(chǎn)能，未來2業(yè)者之間大陸布局消長，值得進(jìn)一步觀察。