決戰(zhàn)4G 聯(lián)發(fā)科下半年火力全開(kāi)

為加速推廣4G市場(chǎng)，中國(guó)工信部于6月27日對(duì)外宣布，向中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通(600050,股吧)兩大電信運(yùn)營(yíng)商頒發(fā)FDD-LTE(分頻多工)試營(yíng)運(yùn)許可。由于相較于中國(guó)大陸早先發(fā)布的TDD-LTE(分時(shí)多工)，F(xiàn)DD-LTE更是全球4G的主流規(guī)格，消息一出，等于宣告手機(jī)晶片大廠(chǎng)聯(lián)發(fā)科(2454)與高通(Qualcomm)在中國(guó)大陸的4G戰(zhàn)爭(zhēng)正式、全面開(kāi)打。
盡管聯(lián)發(fā)科現(xiàn)階段的4G布局稍落后高通，但瑞銀臺(tái)灣證券科技產(chǎn)業(yè)分析師洪希民仍持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。他分析，中國(guó)大陸三大電信運(yùn)營(yíng)商為在4G時(shí)代追求獲利最大值，擬于今年第三季成立合資公司來(lái)發(fā)展4G，惟因相關(guān)建設(shè)要到位，恐還需要一段時(shí)間，聯(lián)發(fā)科可趁此把握良機(jī)，縮短與高通在4G的差距。
洪希民觀(guān)察，中國(guó)大陸電信運(yùn)營(yíng)商已進(jìn)入微利時(shí)代，政府不斷增加稅負(fù)，讓三大運(yùn)營(yíng)商大喊吃不消，也因此祭出兩大手段來(lái)捍衛(wèi)獲利：一是削減對(duì)手機(jī)終端的補(bǔ)貼，另一是成立合資企業(yè)，透過(guò)合建基地臺(tái)的方式，在4G時(shí)代降低可能的資本支出。如此一來(lái)，未來(lái)3大電信運(yùn)營(yíng)商將不再自建基地臺(tái)，而是向該合資企業(yè)租用。據(jù)了解，該合資企業(yè)將由中國(guó)電信出資40%，中聯(lián)通、中移動(dòng)各出資30%。
洪希民進(jìn)一步分析，三大電信運(yùn)營(yíng)商的合資企業(yè)雖可望于第三季成立，惟由相關(guān)4G建設(shè)要到位還需要一段時(shí)間看來(lái)，原本技術(shù)領(lǐng)先的美國(guó)公司(指高通)不見(jiàn)得能占到便宜，反而聯(lián)發(fā)科有望加緊腳步，追上與高通的差距。對(duì)此，F(xiàn)-敦泰(5287)董事長(zhǎng)胡正大也持類(lèi)似看法，坦言今年第二季表現(xiàn)雖不錯(cuò)，惟第三季旺季效應(yīng)還在觀(guān)察，主要就是下半年三大電信運(yùn)營(yíng)商所成立的合資公司，是否能有效帶動(dòng)4G滲透率急速拉升，還是未知數(shù)。
無(wú)論中國(guó)大陸4G基地臺(tái)覆蓋率拉升狀況如何，聯(lián)發(fā)科于4G晶片的進(jìn)展速度盡管落后高通，仍有超乎預(yù)期的表現(xiàn)，外界期待已久的8核心4G LTE單晶片MT 6595，將于7月15日于深圳發(fā)表，并可望于第三季量產(chǎn)，較原本規(guī)劃的時(shí)程提前了一個(gè)季度。而繼MT 6595之后，聯(lián)發(fā)科64位元4核、8核LTE單晶片，也將于第四季加入量產(chǎn)行列，為下半年?duì)I運(yùn)增添柴火。
關(guān)于聯(lián)發(fā)科在第二季基期拉高后，第三季旺季效應(yīng)是否堪慮?洪希民則指出，即使短期可能面臨季節(jié)性庫(kù)存調(diào)節(jié)及新舊產(chǎn)品交界空窗期的影響，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，新興市場(chǎng)成長(zhǎng)強(qiáng)勁，未來(lái)至少仍有2~3年榮景，聯(lián)發(fā)科可望復(fù)制過(guò)去搭上中國(guó)從功能機(jī)轉(zhuǎn)向智慧機(jī)的成功模式，在新興市場(chǎng)再度找到動(dòng)能。