DRAM減產(chǎn)救命 終端需求不振是關(guān)鍵

誰也沒想到2011年DRAM產(chǎn)業(yè)面臨到比2008年更難熬的寒冬，不但報(bào)價(jià)再度崩盤，且全球經(jīng)濟(jì)景氣不確定性的時(shí)間越拉越長，臺系DRAM廠這次面臨的困境不是減產(chǎn)救市，而是減產(chǎn)救己，力晶、南亞科、華亞科、茂德都加入減產(chǎn)行列，短期來看，這次減產(chǎn)的確刺激現(xiàn)貨價(jià)格止跌，但長線來看，個(gè)人電腦(PC)終端需求不振，才是讓DRAM產(chǎn)業(yè)陷入跌價(jià)惡性循環(huán)的殺手。

不同于2008年的減產(chǎn)潮，當(dāng)時(shí)是國際大廠同步破天荒加入減產(chǎn)行列，2011年這一波減產(chǎn)幾乎只有臺系業(yè)者加入，顯而易見的是，2009年中的景氣復(fù)甦至今，真正體質(zhì)從弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的，其實(shí)只有國際大廠，臺廠當(dāng)時(shí)只是受惠不再沉淪，但那次的全球金融風(fēng)暴導(dǎo)致臺廠籌資困難后，制程技術(shù)的落后傷了臺廠的競爭力。

即使這次由爾必達(dá)(Elpida)第1個(gè)喊出減產(chǎn)，三星電子(SamsungElectronics)和海力士(Hynix)這2家手握全球DRAM產(chǎn)業(yè)市占率超過60%的韓系大廠，卻緊接著表明不會跟進(jìn)減產(chǎn)；業(yè)者解讀，一方面是宣示意義逼其他同業(yè)擴(kuò)大減產(chǎn)幅度，另一方面是因?yàn)槿呛秃Ａκ慨a(chǎn)品線較廣，之前已把多數(shù)的PCDRAM轉(zhuǎn)去做其他的產(chǎn)品，因此PCDRAM崩盤所影響的程度較小。

爾必達(dá)暗示減產(chǎn)后，其實(shí)只是??榽CDRAM放在WaferBank暫時(shí)不封測也不出貨，減產(chǎn)的是「出貨量」而非「投片量」，業(yè)界認(rèn)為對產(chǎn)業(yè)實(shí)質(zhì)幫助有限；但之后力晶大舉宣布PCDRAM要減產(chǎn)50%，市場就真的感覺來了！

以力晶目前整體12吋晶圓廠產(chǎn)能12萬片水準(zhǔn)來看，從2011年3月宣布退出PCDRAM品牌銷售，轉(zhuǎn)型為爾必達(dá)代工后，第2季雙方合約開始履行，且力晶開始著手增加其他代工產(chǎn)品的產(chǎn)能分配量。

推估力晶在第2季初時(shí)，PCDRAM占12吋晶圓廠產(chǎn)能還有8萬片左右產(chǎn)能，力晶在宣布PCDRAM產(chǎn)能減少出貨量和投片量50%后，少掉的PCDRAM產(chǎn)能約4萬片，粗估減產(chǎn)幅度=占力晶整體產(chǎn)能30%。

根據(jù)力晶的狀況評估，力晶得以大刀闊斧大砍PCDRAM產(chǎn)能，部分原因當(dāng)然是不想承受現(xiàn)金流出的壓力，另一方面也是受惠代工訂單涌入，包括LCDDriverIC、CMOSSensorIC、電源管理IC、自有NANDFlashIC等產(chǎn)品等，都有急單效應(yīng)，在12吋晶圓廠產(chǎn)能可以找到棲身之所下，降低PCDRAM投片量就不會太痛。

回顧2008年那次減產(chǎn)潮，也是力晶頭一個(gè)喊出來，之后爾必達(dá)、臺、美、日等DRAM廠都加入減產(chǎn)行列。

再者，其實(shí)產(chǎn)業(yè)真正第1個(gè)減產(chǎn)的是茂德，茂德12吋晶圓廠從單月6萬片滿載產(chǎn)能降至現(xiàn)在不到1萬片產(chǎn)能，主要原因是財(cái)務(wù)問題，也因?yàn)楝F(xiàn)在買原物料生產(chǎn)上，供應(yīng)商都不給掛帳，必須以現(xiàn)金直接交易，且必須支付水、電、員工薪資等固定費(fèi)用，在現(xiàn)金不足的情況下，茂德只好被迫把產(chǎn)能降到最低的水準(zhǔn)。

不過，茂德被迫減產(chǎn)似乎以不是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，因?yàn)槊缕煜庐a(chǎn)能如果不能在投資新機(jī)臺設(shè)備升級成高階制程，再繼續(xù)生產(chǎn)PCDRAM機(jī)率渺茫；其與銀行團(tuán)的拉鋸戰(zhàn)，以債作股是否能如愿？原本看似會順利的降息案，又突然被銀行團(tuán)延宕下來，加上策略性投資人的結(jié)果，才是外界關(guān)注茂德的焦點(diǎn)。

在這次DRAM價(jià)格崩盤下，南亞科和華亞科也加入減產(chǎn)行列。南亞科旗下6萬片的12吋晶圓廠產(chǎn)能多數(shù)都已經(jīng)避開PCDRAM，轉(zhuǎn)到消費(fèi)性電子DRAM上，不過，現(xiàn)在終端需求不佳是全面性的，因此南亞科減產(chǎn)幅度外界一度傳出高達(dá)30~40%，但官方僅坦承近20%。

其次，華亞科也小幅減產(chǎn)，以華亞科的狀況來看，旗下13萬片的12吋晶圓廠產(chǎn)能中，由2大母公司南亞科和美光(Micron)各分一半，但日前華亞科50%產(chǎn)能中，以因應(yīng)南亞科要求進(jìn)行減產(chǎn)，幅度約10%。

整體來看，顯見這次減產(chǎn)是以臺系DRAM廠為主，主要還是財(cái)務(wù)壓力、制程技術(shù)、產(chǎn)品廣度不足3大因素迫使臺廠減產(chǎn)。

以報(bào)價(jià)趨勢角度看，在力晶宣布減產(chǎn)之后，的確刺激現(xiàn)貨價(jià)格立即性的反彈，2GbDDR3報(bào)價(jià)返回1美元水準(zhǔn)，另一方面也是現(xiàn)貨市場貨源減產(chǎn)，且賣方不愿意低賣等因素，讓現(xiàn)貨價(jià)報(bào)價(jià)止跌反彈。

業(yè)者認(rèn)為，這一波臺廠減產(chǎn)救市的效應(yīng)下，至少可維持3個(gè)月內(nèi)DRAM報(bào)價(jià)不會再破低點(diǎn)，可有守有撐，但能彈的多高？以及長線的走勢，則是有很多變數(shù)在。

業(yè)者進(jìn)一步認(rèn)為，主要原因是這樣報(bào)價(jià)止跌是人為減產(chǎn)和暫停出貨所帶動，不非真=的需求提振，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，其實(shí)每一次的DRAM報(bào)價(jià)脫離谷底，都是人為減產(chǎn)或鎖貨起頭，但之后必須配合景氣大環(huán)境的基本面回升，才能真正恢復(fù)產(chǎn)業(yè)秩序，否則一切的價(jià)格回穩(wěn)都只會是曇花一現(xiàn)。

但令人憂心的是，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍是不安定，歐債問題目前只是暫時(shí)有化解之到，但難以但到真正整個(gè)事件真正的終結(jié)點(diǎn)，短線暫時(shí)松一口氣，但長線的走勢還是要密切觀察經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。