警惕池魚之殃 日本SoC產(chǎn)業(yè)面臨關(guān)鍵時刻

日本記憶體大廠爾必達(Elpida)在2月底宣布聲請重整， 我們來看看爾必達得獨力面對55億美元債務的原因；我確定有部分原因是大多數(shù)政府所面臨的道德風險(moral hazard)原則──為何要花納稅人的錢來援助連續(xù)多年財務表現(xiàn)不佳的企業(yè)？但更重要的是，因為市場競爭激烈、日幣強勁升值，以及產(chǎn)品定位不佳，爾必達的情況已經(jīng)沒有轉(zhuǎn)圜余地；就算再去找一個臺灣策略夥伴來燒更多錢，也不可行。
     
傳說中日本政府會提供的金援并沒有適時出現(xiàn)，拯救長達十年的產(chǎn)業(yè)衰退。但是，假設(shè)將會有某種整并發(fā)生應該是安全的，本文要探討的是這種大規(guī)模整并對電子產(chǎn)業(yè)帶來的影響。    
     
但諷刺的是，爾必達聲請破產(chǎn)，可能實際上會成為其他面臨窘境、傳言將進行整并之日本SoC供應商的救星；此事也許會讓富士通(Fujitsu)、松下(Panasonic)與瑞薩(Renesas)等幾家大廠，帶著更理性的預期重回談判桌。
      
另一方面，日本官方的產(chǎn)業(yè)革新機構(gòu)Innovation Network Corp. of Japan (INCJ)也應該瞭解，日本SoC產(chǎn)業(yè)的“病情”并沒有比較樂觀。不同于規(guī)模較龐大的爾必達DRAM業(yè)務， SoC 業(yè)務結(jié)構(gòu)更為復雜，而且并不適合交由債權(quán)人委員會或法院來接手經(jīng)營。有許多日本SoC廠商的28奈米產(chǎn)品設(shè)計時程已經(jīng)因為缺乏資金而延宕數(shù)月，也許 INCJ出面協(xié)調(diào)，可以促成較佳的談判期限，但隨著時間不斷往前推進，情況就更不利。
     
 若再拖12個月，那些日本 SoC 廠商的機上盒晶片、手機晶片、網(wǎng)路晶片產(chǎn)品，就會落后其他海外競爭對手整整一個世代，所以他們必須立即行動；因此筆者認為，出現(xiàn)一家大型合并新公司的可能性非常高。
      
但是，如果歷史經(jīng)驗可能重演，上述三家日本 SoC廠商的結(jié)合恐怕只會使問題惡化，而且可能會讓其財務負擔由半導體領(lǐng)域轉(zhuǎn)嫁到整個日本電子產(chǎn)業(yè)。 過去的一個案例清楚顯示，盡管跨出了大膽的一步，日立(Hitachi)-三菱(Mitsubishi)-NEC的結(jié)合仍在組織重整初期階段，若再加進兩家公司，會帶來更分歧的企業(yè)文化，也會使得重整時間表再往后延2~3年。
       
在那段時間里，無論是產(chǎn)品、制造或是組織架構(gòu)議題，將會是一連串需要考量五家自傲的大廠之傳統(tǒng)，相互禮讓妥協(xié)的過程。今日的SoC產(chǎn)業(yè)是一種市場導向的生意，因為SoC設(shè)計已經(jīng)大幅度自動化且外包生產(chǎn)；在這種觀點之下，該大型合并企業(yè)的最佳策略，是專注于做一家領(lǐng)導日本國內(nèi)市場的無晶圓廠SoC業(yè)者，不特別強調(diào)海外市場的擴張計劃，如此就有可能會催生一家短、中期獲利的SoC供應商。但可以肯定的是，因為在傳說的合并計劃中，晶圓廠是被放在最后折舊階段，所以其獲利績效可能不會那么好。
      
日本電子產(chǎn)業(yè)需要擔心的，是那樣一家新成立的大型合并企業(yè)基本上將獨大日本國內(nèi)市場；壟斷市場加上債務纏身，將使得該合并公司缺少維持價格競爭力的刺激──因為市場選擇性少，他們可以很輕易地把產(chǎn)品價格抬高一些，不必選擇裁員或是關(guān)廠等不受歡迎的策略。不過，少了海外業(yè)務，不確定日本國內(nèi)需求量是否能支撐目前的28奈米與即將來臨的20奈米制程節(jié)點所需的SoC研發(fā)投資？
      
所以，整個日本電子產(chǎn)業(yè)是注定得承受大規(guī)模合并的結(jié)果嗎？我相信那些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導人尚未確定轉(zhuǎn)向需求產(chǎn)生(demand-generation)策略，還沒有足夠的理由放棄IDM、改采無晶圓廠業(yè)務模式。以需求產(chǎn)生為導向的無晶圓廠業(yè)務模式適合規(guī)模較小、較靈活的企業(yè)，才能充分在目標市場發(fā)揮日本的技術(shù)優(yōu)勢；這種業(yè)務模式也需要與海外業(yè)者進行策略聯(lián)盟，是目前那個在1990年代初期經(jīng)濟泡沫之后掌權(quán)的日本半導體產(chǎn)業(yè)高層世代不擅長的。
      
如果草率選擇簡單的途徑，可能會為日本電子產(chǎn)業(yè)的未來埋下災難的種子；不過，困難度較高的市場需求導向重整策略，對當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)界高層來說更不習慣。但這是一條早就應該要走的路，而且有可能是解決問題的關(guān)鍵。
        
包括INCJ與其他日本官方機構(gòu)，可能得出手支援那些較小型的無晶圓廠晶片業(yè)者，協(xié)助他們拓展海外市場。日本仍然是經(jīng)濟強權(quán)，主要因為該國企業(yè)與人民的豐厚積蓄，以及最近來自海外的、對天然資源的投資；不過現(xiàn)在正是日本針對該如何重整SoC產(chǎn)業(yè)做明智決策的好時機。