英特爾微軟面臨增長放緩壓力：全球PC市場低迷

昨日下午消息，由于中國經(jīng)濟(jì)增速放緩加劇全球PC市場的低迷表現(xiàn)，英特爾(微博)和微軟均面臨著增長放緩的壓力，第二季度業(yè)績不容樂觀。

中國經(jīng)濟(jì)增速放緩

英特爾和微軟將于本周發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)。分析師預(yù)計(jì)，由于消費(fèi)者或是購買平板電腦和智能手機(jī)，或是推遲購買PC，兩家公司的銷售額同比增幅將在5%及以下。作為全球第一大PC市場，中國的經(jīng)濟(jì)增長正在放緩，這進(jìn)一步加劇了有關(guān)電子廠商無力依靠亞洲市場抵消歐美地區(qū)需求下滑的擔(dān)憂。

根據(jù)美國投資公司Robert W. Baird & Co的報(bào)告，由于英特爾和微軟在平板電腦市場與蘋果的較量中難以占得上風(fēng)，今年P(guān)C行業(yè)全年恐怕都將處于掙扎。美國資產(chǎn)管理公司Becker Capital Management基金經(jīng)理帕特·貝克(Pat Becker)說：“當(dāng)前PC市場形勢不妙。歐洲PC市場的低迷還傳染到新興市場。”該公司持有英特爾和微軟的股票。

種種跡象表明，中國正在對全球PC行業(yè)的增長產(chǎn)生不利影響。上周，AMD第二季度營收出人意料地下滑11%，而該公司此前預(yù)期將增長最多6%。AMD目前是英特爾在PC處理器市場唯一的競爭對手。該公司將第二季度營收下滑歸咎于中國和歐洲業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟。

英特爾最大供應(yīng)商應(yīng)用材料公司上周下調(diào)了全年?duì)I收預(yù)期，原因是由于中國和歐洲地區(qū)半導(dǎo)體終端市場需求疲軟，該公司芯片生產(chǎn)設(shè)備訂單將減少。根據(jù)中國政府7月13日發(fā)布的報(bào)告，中國第二季度GDP增速回落至7.6%，創(chuàng)下三年來的最低水平。今年四月，英特爾曾預(yù)計(jì)公司第二季度銷售額為136億美元，上下浮動(dòng)5億美元。

PC市場需求下滑

彭博社的數(shù)據(jù)顯示，分析師平均預(yù)計(jì)英特爾第二季度營收增長4%，處于英特爾自身預(yù)期區(qū)間的中值。英特爾預(yù)計(jì)當(dāng)季每股收益為52美分，毛利率大概為62%。英特爾將于本周二下午4點(diǎn)美股收盤后發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)，而在之后的兩周時(shí)間里，美國大型科技公司都將發(fā)布財(cái)報(bào)。微軟將于7月19日美股收盤后發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)。

投資公司Northland Securities分析師邁克·伯頓(Mike Burton)表示，盡管AMD營收下滑可能部分歸咎于顯示芯片市場份額遭到英特爾蠶食，但實(shí)際業(yè)績與預(yù)期如此懸殊，表明PC市場需求下滑過快。伯頓說：“這表明PC市場環(huán)境當(dāng)前十分惡劣，不僅僅只有AMD業(yè)績不佳。”伯頓授予英特爾股票“與大盤持平”(Market Perform)的評級。

根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)Gartner在7月11日發(fā)布的最新報(bào)告，由于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，中國和歐洲企業(yè)PC支出增速放緩，加之蘋果iPad和其他平板電腦的蠶食，全球PC出貨量第二季度為8750萬臺，同比下滑0.1%。Gartner預(yù)計(jì)今年全球PC市場的增幅僅為2.7%。，

7月12日，打印機(jī)廠商Lexmark International表示，由于歐洲業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，該公司第二季度營收下滑12%，高于其在4月份做出的同比下滑7%至9%的預(yù)期。這也是歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷正在對科技產(chǎn)品銷售帶來負(fù)面影響的進(jìn)一步證據(jù)。

業(yè)績不容樂觀

伯頓說，英特爾或許被迫放棄PC出貨量增幅略低于10%的長期預(yù)測。英特爾對PC出貨量增速的預(yù)測始終高于Gartner等市場研究機(jī)構(gòu)。英特爾表示，鑒于其在PC市場所處的主導(dǎo)地位，該公司對發(fā)展中國家PC需求的了解更為準(zhǔn)確。由于那里的消費(fèi)者首次能買得起電腦，發(fā)展中國家的PC需求正呈現(xiàn)爆炸式增長。

市場研究機(jī)構(gòu)Susquehanna International Group分析師克里斯·卡索(Chris Caso)表示，英特爾對市場前景的預(yù)期很有可能會(huì)繼續(xù)好于分析師，從而說服客戶訂購其產(chǎn)品。他說：“英特爾發(fā)現(xiàn)，他們對市場的觀點(diǎn)會(huì)影響到PC市場，因?yàn)樗麄冎髟琢诉@個(gè)市場。英特爾正試圖說服客戶、投資者和消費(fèi)者相信自己的預(yù)測是對的。”

為了刺激市場對筆記本電腦的需求，同時(shí)消除平板電腦的威脅，英特爾去年開始推廣超極本概念，這是一種設(shè)計(jì)酷似蘋果MacBook Air的超輕薄筆記本電腦。英特爾設(shè)定了超極本的規(guī)格，而目前戴爾(微博)、三星(微博)電子等PC廠商都在生產(chǎn)超極本產(chǎn)品。

由于消費(fèi)者紛紛購買等平板電腦，PC市場持續(xù)低迷，微軟過去18個(gè)月的業(yè)績已經(jīng)承受著很大的壓力。在截至今年3月份的六個(gè)季度里，Windows業(yè)務(wù)在其中四個(gè)季度都未能達(dá)到分析師預(yù)期，原因就是部分消費(fèi)者放棄采用Windows操作系統(tǒng)的低端筆記本電腦產(chǎn)品，轉(zhuǎn)投iPad等平板電腦懷抱。

還有一些消費(fèi)者則出于對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性以及歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，紛紛推遲了購買PC的計(jì)劃。根據(jù)接受彭博社調(diào)查的分析師平均預(yù)期，微軟在截至6月底的第四財(cái)季凈利潤將跌至每股62美分。

宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊最大

這些預(yù)測還沒有計(jì)算微軟在線業(yè)務(wù)部門出現(xiàn)的62億美元資產(chǎn)減記，如果計(jì)入這筆巨額減記，微軟第四財(cái)季將出現(xiàn)凈虧損。分析師預(yù)計(jì)，微軟第四財(cái)季營收增長4.7%至182億美元。貝克說：“宏觀經(jīng)濟(jì)對PC行業(yè)帶來的沖擊最大，其次是蘋果及其創(chuàng)造的生態(tài)系統(tǒng)，第三可能是持幣待購微軟新產(chǎn)品的消費(fèi)者。”

微軟新一代旗艦操作系統(tǒng)Windows 8將在今年10月底上市，這款操作系統(tǒng)同時(shí)支持PC和平板電腦，旨在挑戰(zhàn)蘋果在平板電腦市場的霸主地位。微軟也押注Windows 8，推出了自家平板產(chǎn)品Surface。微軟CEO史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)上周對合作伙伴表示，該公司的目標(biāo)是在明年售出數(shù)百萬臺Surface。

貝克與資產(chǎn)管理公司Fort Pitt Capital Group分析師金·考夫·弗雷斯特(Kim Caughey Forrest)均認(rèn)為，由于微軟還有其他業(yè)務(wù)，如Xbox游戲機(jī)和服務(wù)器軟件等，加之又從多年合約中錄得大量營收，該公司或許不會(huì)受到PC需求下滑的影響。由于與客戶簽訂了涉及數(shù)年的合約，這意味著在每個(gè)季度開始之前，微軟的大部分營收都已經(jīng)有了保障。

Fort Pitt Capital Group旗下管理著12億美元的資產(chǎn)，其中就包括微軟股票。弗雷斯特指出，從短期來看Windows業(yè)務(wù)前景不容樂觀，但微軟可能會(huì)試圖說服投資者關(guān)注其未來增長潛力。

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