著單季營收破千億的成績單，阿里巴巴再一次用一串串數字向外界展示了其在電商及其他業(yè)務上的不同表現(xiàn)。本季度美股財報幾家歡喜幾家愁的狀況，使得阿里在正式發(fā)布財報之前就備受關注。
1月30日晚，阿里發(fā)布了截至2018年12月31日的2019財年第三財季未經審計財報。財報顯示，阿里巴巴集團第三財季營收為人民幣1172.78億元(約合170.57億美元)，同比增長41%;歸屬普通股股東的凈利潤為人民幣330.52億元(約合48.07億美元)，同比增長37%。
這是中國第一個單季營收超千億的互聯(lián)網公司，雖然略低于此前彭博預測的1193.6億人民幣，同比增長43.8%，但這樣的成績仍然讓阿里受到利好影響，股價盤前上漲3%。
然而，這家在過去十多年時間里改變了數億國人消費習慣，影響了整個電商行業(yè)的公司，正在面臨一些挑戰(zhàn)。根據阿里股價走勢不難發(fā)現(xiàn)，截止上周五阿里已經累計損失了約1200億美元市值。
而且，在發(fā)布最新一季財報之后，阿里又暴露出一些隱憂。將阿里最近幾個季度的財報數據放在一起就會發(fā)現(xiàn)，雖然本財季仍實現(xiàn)了增長，但增速比之前已經有了明顯放緩。
可以說，阿里在增長的同時，已經開始顯現(xiàn)成長的煩惱。
數字上漲背后：增速已然放緩
在阿里本季度1172.78億人民幣的營收當中，仍由四大塊業(yè)務構成，其中：
第一，核心電商業(yè)務的營收達到1028.43億元人民幣(約合149.58億美元)，同比增長40%;第二，云計算業(yè)務的營收達到66.11億元人民幣(約合9.62億美元)，同比增長84%; 第三，數字媒體和娛樂業(yè)務的營收達到64.91億元人民幣(約合9.44億美元)，同比增長20%; 第四，創(chuàng)新項目和其他業(yè)務的營收達到13.33億元人民幣(約合1.93億美元)，同比增長73%。
從上述數據可以看到，核心電商業(yè)務營收在總營收中占比高達約88%。而阿里電商業(yè)務營收每到一年的第四季度，都會比之前有很大漲幅，這與每年的雙11和雙12購物節(jié)有密切的聯(lián)系。重要銷售節(jié)點的增長，也決定了阿里電商業(yè)務在第四季度的增長。此外，新零售、傭金收入等仍是電商業(yè)務增長的重要原因。
阿里巴巴集團首席執(zhí)行官張勇在分析師電話會上解讀，電商業(yè)務增長的誘因之一。“淘寶上的商家，已不再是傳統(tǒng)商家。他們充分運用淘寶直播這樣的形式和消費者互動。商家對于創(chuàng)新工具的應用，為用戶增長提供強勁動能，也確保了淘寶生態(tài)的長期繁榮。”
需要注意的是，此前彭博分析師預測阿里2019財年Q3營收為1193.6億人民幣，同比增長43.8%。而財報的實際數字，不僅低于外界的預期，而且還打破了阿里自己保持了10個季度之久的同比增長超50%的記錄，本季度同比增長直接跌至41%。
根據鳳凰網科技對比發(fā)現(xiàn)，從2016年初至今，本季度營收增速是兩年來最慢的一季。一位券商分析師告訴鳳凰網科技，2018年是中國互聯(lián)網行業(yè)整體表現(xiàn)比較糟糕，電商行業(yè)也出現(xiàn)了比較大的營收下調。
實際上，阿里營收增速放緩并非一點預兆都沒有。根據阿里天貓雙11的數據變化，也可以從中看出一點端倪。僅看近5年數據，2014年雙11全天交易額571億元，2015年雙11全天交易額912億元，2016年雙11全天交易額1207億元，2017年雙11全天交易額1682億元，2018年雙11全天交易額2135億元。
可以看出，阿里雙11交易額的增長，也在第十個年頭呈現(xiàn)逐漸減緩的態(tài)勢，2017年同比增長約39%，而2018年的同比增長就已經是27%，比上一年有了明顯的下滑。
另外，財報還透露了阿里在月活用戶上的一項數據。2018年12月，中國零售平臺的移動單月活躍用戶數量達到6.99億人，比2018年9月的6.66億人凈增3300萬人，比2017年12月的5.80億人增長了21%。
根據此前鳳凰網科技對阿里移動端月活用戶數據的統(tǒng)計，自2016年后其單擊增速都在25%以下，幾乎維持在20%左右。也就是說，阿里移動月活躍用戶的增速也是呈現(xiàn)放緩趨勢。
降速誘因：成長瓶頸與外部壓力并存
不過，不可否認的是在阿里達到如此體量之后，仍然能夠保持各項指標有一定的增長，并且在各個業(yè)務之間形成有效的協(xié)同關系，也是一種實力的體現(xiàn)。
但面對多項數據增速放緩的情況，仍然需要注意到狂歡背后降速的一些誘因。對此，有多位電商行業(yè)分析人士對鳳凰網科技表示大體上有兩方面原因，一方面是來自企業(yè)自身成長瓶頸，另一方面則是受到來自外部的壓力。
首先，阿里營收增速放緩的主要原因，與其自身成長到一定階段有直接關系。
電子商務研究中心主任曹磊對鳳凰網科技表示：“不僅是阿里，很多早期上市的頭部電商平臺，都出現(xiàn)了增速放緩的趨勢，原因比較簡單，首先是它的體量足夠大，阿里是萬億以上的規(guī)模，基數增大之后要實現(xiàn)高速增長就比較困難，這是普遍的現(xiàn)象。”
其次，電商行業(yè)的壓力與大的市場環(huán)境都給阿里的增長速度設置了一定的限制因素。
根據第三方經濟數據顯示，截止2018年12月，國內電商支出整體放緩。也就是說，大的背景環(huán)境對阿里等電商平臺都會產生或多或少的影響，尤其是阿里的核心業(yè)務正是電商條線，長期為集團帶來超過80%的應收，反應明顯。
另外，越來越多的電商平臺入局，行業(yè)競爭壓力大，也是導致阿里增速放緩的一個誘因。據一位電商行業(yè)內人士告訴鳳凰網科技，隨著電商平臺先后入局，模式增加，互相之間再次展開了對流量的強勢爭奪，對天貓和淘寶的流量會有一定稀釋。
曹磊也對用戶流量問題給出了自己的看法，他補充道：“國內人口流量紅利的消失，也使得電商平臺的新用戶增速下滑，進而影響到交易額和營收。”
在人口紅利消失殆盡的情況下，下沉用戶就成了包括電商平臺在內的互聯(lián)網企業(yè)爭奪的目標對象，而拼多多率先對四五線城市及眾多鄉(xiāng)鎮(zhèn)消費者展開了攻勢，收獲了眾多“五環(huán)外”用戶。
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