紫光22億歐元買法國(guó)Linxens，芯片行業(yè)的再次整合！

今年4月，在第七屆中國(guó)電子信息博覽會(huì)的紫光集團(tuán)展區(qū)，《財(cái)經(jīng)》記者發(fā)現(xiàn)，法國(guó)芯片組件商Linxens以紫光集團(tuán)子公司身份展出了多種產(chǎn)品，這意味著紫光集團(tuán)已經(jīng)完成對(duì)Linxens的收購(gòu)，《財(cái)經(jīng)》記者綜合采訪信息得知，具體收購(gòu)時(shí)間節(jié)點(diǎn)應(yīng)該在4個(gè)月前。

去年七月，外界開始傳言紫光集團(tuán)將收購(gòu)法國(guó)芯片組件制造商Linxens，但交易雙方均對(duì)此傳言不予置評(píng)。當(dāng)時(shí)有媒體分析該交易還要經(jīng)過德法兩國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與Linxens工會(huì)的批準(zhǔn)，因此，交易能否順利完成也是未知數(shù)。

不過，去年7月25日傳出消息時(shí)，紫光股份盤中一度漲停，紫光國(guó)微也一度大漲近7%。

但迄今為止，紫光集團(tuán)與Linxens依舊保持最大程度的緘默。雙方均非上市公司，沒有對(duì)外公布其公司投資行為的義務(wù)。《財(cái)經(jīng)》記者僅在紫光集團(tuán)全資子公司紫光國(guó)微(002049.SZ)的一則上市公司公告中查到了部分交易細(xì)節(jié)。

這則公告發(fā)布于2018年12月28日，核心內(nèi)容是通告紫光國(guó)微與Linxens蘇州子公司立聯(lián)信之間的關(guān)聯(lián)交易，部分提及紫光集團(tuán)對(duì)Linxens的收購(gòu)。公告提到，“紫光集團(tuán)通過其間接控股子公司北京紫光聯(lián)盛科技有限公司控股Financière Lully A SAS，F(xiàn)inancière Lully A SAS通過Linxens France SA持有Linxens Singapore 82.3%的股權(quán)，通過其他子公司持有Linxens Singapore17.7%的股權(quán)，合計(jì)持有其100%的股權(quán)。”

《財(cái)經(jīng)》記者多方求證得知，該交易金額約為22億歐元(26億美元)。這筆收購(gòu)是紫光集團(tuán)目前所有對(duì)外公布的海外收購(gòu)中，最大的一筆。

Linxens成立于上個(gè)世紀(jì)80年代，總部位于法國(guó)，主要設(shè)計(jì)與制造用于各種智能IC卡的微連接器，全球眾多智能卡制造商、芯片制造商和模塊制造商均是其用戶。2017年，Linxens收購(gòu)了另一家公司Smartrac的SIT部門，后者在RFID (射頻識(shí)別)天線開發(fā)方面技術(shù)領(lǐng)先，RFID轉(zhuǎn)發(fā)器因此成為L(zhǎng)inxens另一主力產(chǎn)品，每年約生產(chǎn)8億個(gè)，在RFID行業(yè)產(chǎn)能最大，Linxens也因此成為全球最大的智能卡器件制造商。

Linxens并未上市，官方資料顯示，該公司目前擁有3000名余員工，在全球共設(shè)立七個(gè)生產(chǎn)基地和四家研發(fā)中心，2018年?duì)I收接近5億歐元。

從營(yíng)收上看，這家芯片組件公司規(guī)模不算大。多位紫光集團(tuán)人士向《財(cái)經(jīng)》記者評(píng)論稱，這是一個(gè)行業(yè)隱形冠軍。Linxens數(shù)據(jù)顯示，自成立以來(lái)，該公司已經(jīng)向市場(chǎng)提供超過900億個(gè)微型連接器，并宣稱全球80%的人都在使用其產(chǎn)品。這并不夸張，我們每個(gè)人的銀行IC卡就極有可能使用了Linxens的微連接器。

中國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司瑞芯微電子副總裁陳峰向《財(cái)經(jīng)》記者評(píng)價(jià)稱，芯片產(chǎn)業(yè)鏈龐大復(fù)雜且分工極細(xì)，有些細(xì)小元器件量大，單價(jià)并不高，但是全球就那么幾家能生產(chǎn)，這也是很有價(jià)值的，很多人只看到中國(guó)缺高端芯片，這一塊其實(shí)也挺缺的。

另有行業(yè)人士向《財(cái)經(jīng)》記者分析，紫光集團(tuán)在芯片設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)等產(chǎn)業(yè)鏈大的關(guān)鍵點(diǎn)早已完成卡位，如今拿下芯片組件商主要助于其進(jìn)一步完善整體的芯片布局。若從業(yè)務(wù)互補(bǔ)性上看，紫光集團(tuán)子公司紫光國(guó)微受益較為明顯。

紫光集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)真正已成規(guī)模的芯片設(shè)計(jì)公司主要有兩家——紫光展銳和紫光國(guó)微。紫光展銳主要設(shè)計(jì)智能手機(jī)芯片和物聯(lián)網(wǎng)芯片，是全球十大芯片設(shè)計(jì)公司之一;紫光國(guó)微主要從事安全芯片的設(shè)計(jì)開發(fā)，2018年總營(yíng)收24.6億元人民幣，屬于中國(guó)上市公司里的芯片設(shè)計(jì)龍頭企業(yè)。

資料顯示，紫光國(guó)微智能卡芯片業(yè)務(wù)覆蓋了金融IC卡、身份證、交通卡、社保卡、USB-Key、智能POS機(jī)、非接觸讀寫機(jī)具等行業(yè)市場(chǎng)，2018年?duì)I收達(dá)到10.36億元，是對(duì)紫光國(guó)微營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)。

Linxens微型連接器和相關(guān)解決方案有助于紫光國(guó)微進(jìn)行更加定制化的設(shè)計(jì)，而且Linxens一直研發(fā)新技術(shù)，以支持具有生物識(shí)別(例如指紋識(shí)別)的新一代智能卡。

對(duì)于紫光國(guó)微、國(guó)民技術(shù)(300077)等智能卡公司而言，此時(shí)也正處于一個(gè)重要的市場(chǎng)機(jī)遇期，即新一波智能卡換卡潮正在涌來(lái)。

例如，中國(guó)人力資源和社會(huì)保障部 2017 年開始發(fā)行第三代社?？?，接下來(lái)的 3年-5 年，社?？▽?huì)迎來(lái)?yè)Q卡潮。城市交通卡(一卡通)方面，交通部正為一卡通制定新的標(biāo)準(zhǔn)， 并稱到 2020 年基本實(shí)現(xiàn)全國(guó)城鄉(xiāng)的互聯(lián)互通，這意味著交通卡也將面臨換卡潮;身份證方面，大量二代身份證面臨過期和換發(fā)，長(zhǎng)城證劵預(yù)計(jì)2017年-2019 年，身份證出貨量將提高50%。此外，金融IC卡方面，國(guó)產(chǎn)化比率會(huì)有所提升。

2011年起中國(guó)各大銀行就逐步停發(fā)磁條銀行卡，替換成更加安全的金融IC卡。但金融IC卡芯片必須接受國(guó)內(nèi)外各種安全認(rèn)證，門檻較高，中國(guó)智能卡芯片公司們起步晚積累薄錯(cuò)失先機(jī)。因此，2015年前，在已經(jīng)發(fā)放的十億張金融IC卡中，超過90%使用的是荷蘭公司恩智浦的安全芯片(恩智浦為L(zhǎng)inxens的大客戶)，剩下的份額主要被德國(guó)英飛凌和韓國(guó)三星所瓜分。

經(jīng)過近十年的追趕，中國(guó)智能卡芯片公司們產(chǎn)品層面已經(jīng)不成問題。紫光國(guó)微副總裁杜林虎在2018年5月回答投資者提問稱，該公司金融卡芯片已通過所有金融安全認(rèn)證，目前已經(jīng)有幾千萬(wàn)級(jí)的出貨量，未來(lái)幾年還會(huì)有更大的增長(zhǎng)。

但國(guó)民技術(shù)一位前資深員工告訴《財(cái)經(jīng)》記者，目前留給中國(guó)公司們的主要是產(chǎn)品替換市場(chǎng)了，但銀行卡更換頻率低，市場(chǎng)規(guī)模有限 。

由于紫光國(guó)微的芯片產(chǎn)品已經(jīng)拿到國(guó)際權(quán)威安全認(rèn)證，紫光國(guó)微已經(jīng)不滿足于本土金融市場(chǎng)。2018年6月，紫光國(guó)微與金邦達(dá)達(dá)成合作關(guān)系，金邦達(dá)是國(guó)內(nèi)第一、國(guó)際第四的金融支付解決方案提供商，已為超過1000家海內(nèi)外大中型金融機(jī)構(gòu)提供安全支付產(chǎn)品和服務(wù)。

有人分析，紫光國(guó)微有Linxens在技術(shù)、市場(chǎng)與用戶的加持，在海外市場(chǎng)拓展上存在新的想象空間。

《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，Linxens被收購(gòu)后仍保持獨(dú)立運(yùn)作。

芯片行業(yè)專利壁壘厚實(shí)，為了搶占科技制高點(diǎn)，全球半導(dǎo)體公司們頻繁通過兼并重組來(lái)增加自己的競(jìng)爭(zhēng)力，例如，2015與2016年全球半導(dǎo)體并購(gòu)交易達(dá)到千億美元規(guī)模。紫光集團(tuán)在中國(guó)公司里雖然一度以“買買買“聞名，但不論是紫光還是其他中國(guó)芯片公司，在全球芯片并購(gòu)交易市場(chǎng)的聲量與動(dòng)作其實(shí)很微小，例如，聞泰科技(600745.SH)以201.49億人民幣收購(gòu)安世集團(tuán)已是中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)最大的一筆收購(gòu)案。

隨著各國(guó)對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購(gòu)監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)，加之全球貿(mào)易摩擦的升級(jí)，今后半導(dǎo)體行業(yè)大規(guī)?？鐕?guó)并購(gòu)的可能性將會(huì)越來(lái)越少，規(guī)模也越來(lái)越小。國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)則預(yù)計(jì)，接下來(lái)十年，半導(dǎo)體工業(yè)很有可能從水平整合進(jìn)入到上下游垂直整合階段，橫向變縱向，“強(qiáng)者更強(qiáng)”的寡頭格局還會(huì)加劇。