美國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)行為的后果也可能對美國半導體公司造成傷害

中美貿(mào)易戰(zhàn)，美國政府在貿(mào)易戰(zhàn)中的行動可能對全球創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)以及美國企業(yè)造成的潛在損害，尤其是在半導體行業(yè)。美國政府行動的兩個最突出的目標是中興通訊和華為。華為在5月份被列入美國商務部實體名單后，中國商務部 宣布 將公布自己的“不可靠實體”名單。

雖然目前還沒有這樣的名單發(fā)布，美國政府行為的后果也可能對美國半導體公司造成傷害。來自中國的收入，高通公司占67%，美光公司入為57%，Broadcom占49%。2018年，這三家公司在中國的總收入為428億美元。美國半導體行業(yè)協(xié)會(SIA)警告特朗普政府，針對華為的制裁可能會切斷其成員在美國最大市場的業(yè)務，損害他們的投資能力?？偛课挥诿绹腝orvo指出，華為的銷售額占其年度總收入(30億美元)的15%，美國公司Lumentum表示，華為占其2019年一季度總收入的18%。

特別是在一個需要投入高昂的研發(fā)成本的行業(yè)，失去中國的收入將損害美國公司的技術發(fā)展和競爭力。為了了解美中脫鉤對半導體行業(yè)的潛在影響，我們分析了美國和中國半導體企業(yè)的營收份額。

從7家最大的半導體設備公司的年報來看，除了一家(荷蘭ASML)，其余所有公司對中國大陸的銷售額都超過了對美國(見圖1)。 特別是應用材料公司，來自中國的收入是其來自美國的收入的3.4倍。

對于另外三位美國(Lam Research，KLA和Teradyne)和兩家日本公司(Dainippon Screen和東京電子)設備制造商而言，銷售平衡也有利于中國。

ASML從美國獲得的收入略高于從中國大陸的一種解釋是，最昂貴的EUV設備被用于最先進的技術節(jié)點，會被用在INTEL這樣的更為先進芯片制造工廠，而在中國，制程較為落后，暫時還用不上。

就這7家設備制造商的總收入(600億美元)而言，在中國大陸的業(yè)務是美國的1.9倍。對這些公司而言，對中國大陸和美國的銷售額平均約占其總銷售額的三分之一。

對世界上最大的八家半導體供應商做了同樣的分析(見圖2)，其中6家來自美國(高通、美光、博通、德州儀器、英偉達和英特爾)，1家來自荷蘭(NXP)， 1家來自韓國(SK海力士)，數(shù)據(jù)更加驚人。總部位于美國的高通(Qualcomm)在華收入是其美國收入的25倍以上!另外四家公司在中國的銷售額是在美國的三倍多。實際上，這八家主要半導體供應商在中國的銷量都超過了在美國的銷量。

這八家半導體供應商的總收入(2180億美元)中，中國市場的收入是美國的2.3倍。這些公司在中國和美國的銷售額平均占總銷售額的60%。在半導體供應商前10名中經(jīng)常提到的兩家(非美國)公司不在本分析之列。韓國三星(Samsung)沒有被包括在內，因為它在年報中沒有對其半導體業(yè)務(772億美元)進行地域分配?？偛课挥谥袊_灣的臺積電也被排除在外，因為它是這些公司中唯一一家純代工公司。

毫無疑問，對于半導體行業(yè)的所有全球領導者來說，中國和美國都是極其重要的市場。然而，這里顯而易見的是，對于全球15家最大的半導體公司中的14家，包括所有10家美國公司，他們在中國的銷售額(有些遠高于)在美國的銷售額。

對于此分析中包含的10家美國半導體公司，其來自中國的總收入(793億美元)是其來自美國的總收入(281億美元)的2.8倍。

中國政府毫不掩飾其進一步發(fā)展國內半導體產(chǎn)業(yè)的雄心。例如，在2014年建立中國集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(大基金)。隨著大基金的成立，中國政府設想在10年內花費超過160億美元來刺激半導體設計和制造業(yè)的發(fā)展，目標是將中國的芯片生產(chǎn)自給率提高到40%。大基金會總裁丁文武在1年半前也經(jīng)承認，這次追趕并不是一件容易的事。

從2018年的數(shù)據(jù)來看，唯一的結論是，中國要達到國內芯片生產(chǎn)所需的水平還有很長的路要走。目前中國芯片公司在中國的芯片總產(chǎn)量僅占2018年國內需求的4.2%。

外國公司在中國增加產(chǎn)量，這一數(shù)字上升至15.5%。中國制造的芯片中有70%以上是在外國公司的晶圓廠生產(chǎn)的。作為最大的芯片消費國，中國仍然非常依賴進口芯片。即使包括在中國的外國公司的芯片生產(chǎn)，實現(xiàn)雄心勃勃的自給自足目標也將非常具有挑戰(zhàn)性。

在半導體行業(yè)的全球整合網(wǎng)絡中，旨在解耦的政策對任何人都無濟于事。中國需要外國(包括美國)公司的晶圓廠來實現(xiàn)其“國內”生產(chǎn)的目標。半導體設備領導者是美國，日本和荷蘭公司，如果沒有這些國家的設備，增加產(chǎn)量似乎是不可能的。另一方面，這些公司也需要來自中國的收入才能投資研發(fā)并不斷創(chuàng)新。對于全球最大的半導體供應商來說更是如此，例如英特爾，美光，高通，Broadcom和德州儀器。SIA在2019年4月的報告中提到了“贏得未來 - 美國在半導體技術領域持續(xù)領先地位的藍圖：“美國半導體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)在自己的研發(fā)方面投入了大量資金，以保持競爭力并保持其技術領先地位。美國半導體行業(yè)近五分之一的收入用于研發(fā)。“

在半導體行業(yè)的全球一體化網(wǎng)絡中，旨在脫鉤的政策對任何人都沒有幫助。半導體設備的領導者是美國、日本和荷蘭的公司，如果沒有這些國家的設備，提高產(chǎn)量似乎是不可能的。另一方面，這些公司也需要來自中國的收入來投資研發(fā)和不斷創(chuàng)新。對于英特爾(Intel)、美光(Micron)、高通(Qualcomm)、博通(Broadcom)和德州儀器(Texas Instruments)等全球最大的半導體供應商來說，情況更是如此。

世界上許多(大多數(shù))最大的半導體供應商都是美國公司，但任何削弱中國收入的政策都將損害其競爭力。根據(jù)SIA的報告，“半導體是美國的第四大出口產(chǎn)品，在過去20年中對美國的貿(mào)易平衡做出了積極貢獻。美國半導體公司80%以上的收入來自海外銷售。全球銷售收入維持了美國125萬個半導體領域的就業(yè)崗位，對支持保持競爭力所必需的高水平研發(fā)至關重要。”

禁止美國公司與中國半導體公司做生意，確實會推遲中國半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但這只是故事的一個方面。這也將損害美國公司的競爭力。