福布斯：半導(dǎo)體行業(yè)顯現(xiàn)V形復(fù)蘇跡象

《福布斯》雜志網(wǎng)絡(luò)版日前撰文指出，隨著中國(guó)和印度等新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)智能手機(jī)的越來越癡迷，全美庫(kù)存減少訂單上升，半導(dǎo)體行業(yè)開始觸底反彈、顯現(xiàn)V形復(fù)蘇的跡象。

商業(yè)環(huán)境得到改善

與互聯(lián)網(wǎng)息息相關(guān)的全球經(jīng)濟(jì)依然存在，電子設(shè)備生產(chǎn)行業(yè)也在經(jīng)歷低谷之后，開始呈現(xiàn)V形復(fù)蘇。盡管大多數(shù)芯片制造商迄今業(yè)績(jī)都有適度改善，分析師預(yù)測(cè)仍認(rèn)為這個(gè)行業(yè)還受到諸多因素的限制，但強(qiáng)勁反彈的苗頭正開始顯現(xiàn)，這勢(shì)必顯著推動(dòng)對(duì)全行業(yè)的良好預(yù)期。專有內(nèi)容芯片庫(kù)存有望率先突出重圍，也許會(huì)很快恢復(fù)到去年夏天銷量暴跌以前的水平。

美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)發(fā)布的4月份制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全美商品庫(kù)存大幅減少，訂單明顯增多，這掃除了業(yè)界多數(shù)人的擔(dān)憂。在海外市場(chǎng)，中國(guó)和印度兩個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體的率先復(fù)蘇預(yù)示著商業(yè)環(huán)境得到改善，這很大程度上同上述兩國(guó)的國(guó)內(nèi)消費(fèi)和基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動(dòng)有關(guān)。

這些跡象給高科技資本產(chǎn)品(無論是企業(yè)產(chǎn)品，還是個(gè)人消費(fèi)產(chǎn)品)即將顯現(xiàn)的反彈定下了基調(diào)，發(fā)展中國(guó)家不再局限于成本和功能性都較低的產(chǎn)品，在經(jīng)濟(jì)陷入衰退的情況下，此類產(chǎn)品一般會(huì)旺銷。隨著發(fā)展中國(guó)家收入增長(zhǎng)速度快，這些新興經(jīng)濟(jì)體便與發(fā)達(dá)國(guó)家一樣，成為電子設(shè)備的購(gòu)買者。

康寧公司CEO魏文德(Wendell P.Weeks)上周表示，市場(chǎng)對(duì)液晶顯示器的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期，該公司電子玻璃嵌板仍會(huì)延續(xù)供不應(yīng)求的局面，這種趨勢(shì)將至少貫穿于第三季度始末。今年4月份中國(guó)、日本和美國(guó)液晶電視銷量同比分別上升77%、18%和9%，在銷售回升的情況下，玻璃嵌板庫(kù)存大大下降。

將經(jīng)歷長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)

與此同時(shí)，上網(wǎng)本、智能手機(jī)和普通手機(jī)持續(xù)熱銷的態(tài)勢(shì)。電子零部件行業(yè)的其他重要指標(biāo)也呈現(xiàn)出同樣的回暖跡象，全球芯片封裝測(cè)試設(shè)備巨頭庫(kù)力索法公司兩周前提高了對(duì)下一季業(yè)績(jī)的預(yù)期。盡管庫(kù)力索法在全球市場(chǎng)上已不再與康寧是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但從20世紀(jì)80年代早期以來，他們往往會(huì)在不利的商業(yè)環(huán)境下頻出驚煞業(yè)界的大手筆。

盡管如此，投資者的質(zhì)疑仍在繼續(xù)，對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的整體負(fù)面看法幾乎同1992年春夏時(shí)一樣，當(dāng)時(shí)，半導(dǎo)體行業(yè)同樣在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年非常痛苦的停滯以后走向復(fù)蘇。隨著華爾街改變了原有的態(tài)度，大量科技分析師和投資者離開了半導(dǎo)體這塊運(yùn)動(dòng)場(chǎng)地。當(dāng)然，眼下對(duì)美國(guó)芯片庫(kù)存做出積極的預(yù)測(cè)恰是時(shí)候，他們由此享受到與其他行業(yè)一起復(fù)蘇的待遇。

通過分析當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)動(dòng)態(tài)，不難看出短期內(nèi)反彈不會(huì)呈現(xiàn)強(qiáng)勁勢(shì)頭，但長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)仍是不爭(zhēng)的事實(shí)。首先，自從2000年春天股價(jià)暴漲以來，半導(dǎo)體行業(yè)一直在經(jīng)歷著內(nèi)部重組的重大變革。當(dāng)時(shí)，半導(dǎo)體行業(yè)股票全線飄紅使芯片制造商的股價(jià)漲幅是1991年低谷時(shí)的10倍。

隨著IT業(yè)逐步走向成熟，辦公自動(dòng)化和消費(fèi)產(chǎn)品在過去幾年間不斷推動(dòng)市場(chǎng)需求，半導(dǎo)體產(chǎn)品售價(jià)一直面臨壓力，而整個(gè)亞洲地區(qū)也出現(xiàn)了很多新的加入者。這便要求美國(guó)主要半導(dǎo)體制造商進(jìn)行重組，削減開支，減少投資和規(guī)模，這一臥薪嘗膽的過程使得整個(gè)行業(yè)進(jìn)入為期兩年的蟄伏期，直至2008年初整體經(jīng)濟(jì)趨于動(dòng)蕩。

智能手機(jī)力挺長(zhǎng)期需求

另一個(gè)表明當(dāng)前環(huán)境適于投資的因素是，高速互聯(lián)網(wǎng)接入向無線、便攜式通訊設(shè)備的過渡，這種設(shè)備可以接收、編輯和發(fā)送豐富的媒體信息。智能手機(jī)的旺銷注定成為半導(dǎo)體需求的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)器，這種情況同個(gè)人電腦在1980年左右對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的貢獻(xiàn)相似。

智能手機(jī)的功能不僅越來越強(qiáng)大，存儲(chǔ)空間越來越大，具有攝像、全球定位和觸摸屏等附屬功能，而且它們正展現(xiàn)出經(jīng)典的價(jià)格功能曲線。迄今為止，在將新的電子性能快速融入日新月異的消費(fèi)模式的經(jīng)濟(jì)劃算產(chǎn)品包方面，博通公司可謂全球領(lǐng)先者。

同個(gè)人電腦一道，這種趨勢(shì)刺激市場(chǎng)對(duì)一款創(chuàng)新性新設(shè)備的零部件需要，這款設(shè)備注定會(huì)像手機(jī)在過去25年走過的歷程一樣，成為無處不在的個(gè)人產(chǎn)品。中國(guó)和印度市場(chǎng)對(duì)智能手機(jī)的需求簡(jiǎn)直讓人難以置信，更不用提這些廠商在全亞洲的地區(qū)供應(yīng)鏈合作伙伴。

個(gè)人電腦銷量一如既往的火爆，不斷攀越一個(gè)個(gè)關(guān)口，從年銷量1億臺(tái)到2億臺(tái)，再到今年的3億臺(tái)，而手機(jī)早在5年前便突破了10億部的大關(guān)，目前正向20億部的目標(biāo)挺進(jìn)。由于智能手機(jī)顯示聲音和純文本模式，市場(chǎng)對(duì)芯片的需求將不斷攀高。很多半導(dǎo)體制造商現(xiàn)在可謂為了獲取最大利益想盡一切辦法，這一姿態(tài)是他們?cè)跒閕Pod和早期智能手機(jī)提供服務(wù)時(shí)所未提倡的。

擁有廣闊的發(fā)展前景

現(xiàn)在，無線網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施正進(jìn)行大規(guī)模升級(jí)，以適應(yīng)Net 3.0對(duì)高速、安全以及豐富的媒體的需要，隨著云計(jì)算的不斷發(fā)展壯大，有線網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)化升級(jí)速度也呈加快趨勢(shì)。雖然與因特網(wǎng)并非完全不同，但云計(jì)算意味著要在更大程度上依靠所有類型的網(wǎng)絡(luò)，將觸角延伸到整個(gè)工商界以及一個(gè)更有力政府的各個(gè)角落。

這就提高了對(duì)更為強(qiáng)大的裝載芯片的服務(wù)器以及安全性更高，能夠?qū)崟r(shí)采取防御措施的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)備的需求。Altera、Xilinx、NetLogic以及Broadcom是其中受益最大的4家公司，尤其是NetLogic在安全領(lǐng)域獲得的益處。據(jù)悉，NetLogic剛剛宣布了一項(xiàng)收購(gòu)行動(dòng)，進(jìn)一步鞏固其統(tǒng)治地位。

由于在服務(wù)器方面加大投入以及對(duì)一流筆記本的需求增長(zhǎng)——康寧在上文提到的LCD 玻璃需求增長(zhǎng)意味著消費(fèi)者對(duì)筆記本的需求呈增長(zhǎng)趨勢(shì)——英特爾勢(shì)必?fù)碛懈鼮閺V闊的發(fā)展前景。相比之下，他們的夙敵AMD已經(jīng)完全“出局”。英特爾當(dāng)前的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)足以讓我們回想起此前興盛時(shí)期的任何時(shí)刻，這其中當(dāng)然要排除上世紀(jì)80年代晚期和上世紀(jì)90年代晚期這兩個(gè)蕭條期。在兩個(gè)蕭條期之后，英特爾出色地阻止AMD進(jìn)行此前同意的第二來源生產(chǎn)加工，并且沒有違反相關(guān)法律的規(guī)定。

在漫長(zhǎng)的聯(lián)邦以及加利福尼亞州法庭大戰(zhàn)之后，英特爾被迫于1992年同意AMD擁有進(jìn)行逆向工程的權(quán)利，但AMD花了整整6年時(shí)間才生產(chǎn)出具有相當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。在此后的6年時(shí)間里，AMD在技術(shù)革新方面徹底超過英特爾，生產(chǎn)出世界上第一個(gè)能夠與微軟產(chǎn)品兼容的64比特微處理器，相比之下，英特爾則在追求一項(xiàng)替換技術(shù)——Itanium，并最終走進(jìn)死胡同。[!--empirenews.page--]

利潤(rùn)反彈幾無懸念

AMD董事會(huì)隨后按照一些大股東——特別是政府退休賬戶管理者的要求，將創(chuàng)始人杰里·桑德斯(Jerry Sanders)掃地出門。在此之后，AMD又從外部聘用其新主席以及CEO，也就是一名摩托羅拉高管。

這名高管雖然擁有大公司管理以及與政府部門打交道的經(jīng)驗(yàn)，但對(duì)于新產(chǎn)品開發(fā)卻缺少足夠的遠(yuǎn)見卓識(shí)。依靠此前的管理團(tuán)隊(duì)在英特爾處理器平臺(tái)上進(jìn)行的引人矚目的革新——引入了第一個(gè)雙核64比特處理器，當(dāng)前市場(chǎng)上所有PC的基礎(chǔ)——AMD又堅(jiān)持了一段時(shí)間。然而，AMD的溝渠最終走向枯竭。相比之下，英特爾卻在一名新CEO的帶領(lǐng)下蘇醒并實(shí)現(xiàn)復(fù)興，除了與蘋果這個(gè)令人垂涎的業(yè)內(nèi)巨頭合作外，英特爾在技術(shù)創(chuàng)新方面也將AMD遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。

現(xiàn)在的英特爾已重新占領(lǐng)技術(shù)高地，成為45nm晶片加工以及一種新內(nèi)部結(jié)構(gòu)的統(tǒng)治者，45nm晶片加工與新結(jié)構(gòu)合二為一意味著能夠以更低的成本生產(chǎn)功能更為強(qiáng)大的新型芯片，同時(shí)可以在市場(chǎng)上以更高的價(jià)格銷售。從服務(wù)器開始，這種新芯片的觸角已經(jīng)延伸到臺(tái)式機(jī)、筆記本以及重量稱不上超輕量級(jí)，功能也并不非常強(qiáng)大的上網(wǎng)本。在新型芯片帶動(dòng)下，英特爾得以重塑上世紀(jì)70年代晚期的輝煌，利潤(rùn)率也提高到令人羨慕的程度。

過去6年時(shí)間里，將存儲(chǔ)器、通信技術(shù)及外部投資多樣化一度讓英特爾的利潤(rùn)率降至谷底，所以，英特爾成功實(shí)現(xiàn)堅(jiān)實(shí)反彈的日子顯然已經(jīng)近在咫尺。如果英特爾不是出人意料地撤出上網(wǎng)本市場(chǎng)，雖然英特爾的利潤(rùn)不會(huì)回升到以前的高位，但他們可以重新占領(lǐng)大量流失的陣地，重新煥發(fā)出一度失去的大部分光彩，而不是眼睜睜看著股價(jià)從過去幾年的25美元以上降至當(dāng)前的15美元左右。如果這樣的話，就驗(yàn)證了一句老話：只要英特爾保持前進(jìn)步伐，半導(dǎo)體行業(yè)就不會(huì)停止腳步。