DRAM廠3Q成績(jī)僅瑞晶逆勢(shì)突圍　

DRAM廠第3季經(jīng)歷最冷的傳統(tǒng)旺季，營(yíng)運(yùn)成績(jī)單并不亮眼，其中南亞科和華亞科虧損較第2季擴(kuò)大，力晶雖然第3季是少數(shù)獲利的DRAM廠，但獲利幅度較第2季大幅縮水，瑞晶則是臺(tái)系DRAM廠中，唯一獲利幅度逆勢(shì)超過第2季的業(yè)者，而茂德第3季則是續(xù)虧;展望第4季營(yíng)運(yùn)，目前DRAM價(jià)格還有修正空間，各廠力拼制程演進(jìn)來降低成本。

DRAM報(bào)價(jià)走勢(shì)2010年呈現(xiàn)虎頭蛇尾，2010年4~5月期間因?yàn)槿必浂_(dá)到高峰，當(dāng)時(shí)DRAM廠和PC廠都認(rèn)為2010年DRAM市場(chǎng)會(huì)在PC企業(yè)和消費(fèi)者換機(jī)潮雙雙出籠下，而供不應(yīng)求，但歐債危機(jī)的出現(xiàn)讓DRAM榮景變泡沫，接踵而來的是第3季PC市場(chǎng)旺季不旺，以及DRAM價(jià)格的慢性崩盤。

檢視DRAM廠第3季的營(yíng)運(yùn)成績(jī)單，除了瑞晶有機(jī)會(huì)獲利超越第2季之外，其余的DRAM廠營(yíng)運(yùn)都持續(xù)開倒，PC市場(chǎng)旺季不旺雖然是主因，但各業(yè)者狀況都有些不同。

像是南亞科和華亞科第3季因?yàn)槭钱a(chǎn)能制程轉(zhuǎn)換的高峰期，因此在產(chǎn)出降低且DRAM單價(jià)持續(xù)下跌之下，第3季的虧損較第2季擴(kuò)大，分別各虧損新臺(tái)幣22.66億元和26.21億元，但預(yù)期第3季會(huì)是谷底，第4季50納米制程會(huì)大量產(chǎn)出，有助于改善公司的產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)。

力晶是目前公布第3季財(cái)報(bào)的DRAM廠中，獲利最佳者，合計(jì)前3季營(yíng)收高達(dá)營(yíng)收達(dá)675.42億元，稅后獲利122.39億元，每股獲利(EPS)為2.22元。

其中特別的是，瑞晶第3季獲利可望成為唯一超越第2季的DRAM廠，主要是瑞晶7月已完成65納米轉(zhuǎn)進(jìn)63納米制程，成本大幅下降，加上12吋晶圓廠的滿載產(chǎn)能原本是8萬片，在增購(gòu)機(jī)臺(tái)設(shè)備之下，產(chǎn)能增加至8.5萬~8.8萬片，因此第3季的成本大將和產(chǎn)出增加，足以抵御DRAM報(bào)價(jià)慢性下跌的侵蝕。

茂德第3季仍是處于虧損，第2季雖然受惠于新竹12吋晶圓廠賣給旺宏，因此帶進(jìn)處分利益高達(dá)26億元而大幅縮小虧損，但第3季63納米制程轉(zhuǎn)換速度延宕，加上沒有業(yè)外收益的認(rèn)列下，預(yù)計(jì)第3季虧損將擴(kuò)大。

展望第4季，業(yè)者認(rèn)為DRAM價(jià)格下跌最劇烈是在9月期間，但第4季并未能止跌，仍是有10~20%下修空間，主要是因?yàn)槟甑浊?strong>PC市場(chǎng)仍是疲軟之故，頂多在進(jìn)入11、12月之間，可能會(huì)有一些年底一定要消化的企業(yè)換機(jī)預(yù)算出籠，帶動(dòng)DRAM價(jià)格止穩(wěn)。

各家DRAM廠第4季獲利展望，可能要視每一家業(yè)者的制程進(jìn)度而有所不同，南亞科和華亞科對(duì)于第4季是否能轉(zhuǎn)虧為盈?目前并不予評(píng)論，但隨著華亞科50納米的13萬片產(chǎn)出全數(shù)轉(zhuǎn)換下，成本下降力道驚人，雖然有轉(zhuǎn)虧為盈的潛能，但最后還是要看報(bào)價(jià)走勢(shì)而論。

瑞晶的制程轉(zhuǎn)換進(jìn)度仍是跑得相當(dāng)快，預(yù)計(jì)要在年底前50%投片都轉(zhuǎn)成45納米，因此在獲利沖刺上，也有奮力一拼的機(jī)會(huì)。