電子行業(yè)投資策略:行業(yè)周期向好 半導體行業(yè)受益

市場景氣度進入淡季區(qū)間,平均市盈率回落至44倍左右。各子行業(yè)估值與該行業(yè)與消費電子產(chǎn)品緊密度有莫大關系。光學器件、顯示器件等估值較高。

基本面:三、四季季度設備訂單價格比維持高位。2013年全球半導體資本投入預計將持平。2014年資本投入將增長5~6%。電子行業(yè)2014年上游復蘇。我們預計2014年上半年是依然維持高景氣。我們給予電子行業(yè)看好評級。

一季度通常為電子行業(yè)的相對淡季,大多數(shù)與下有消費類電子產(chǎn)品相關的中上游企業(yè)處于開足馬力為黃金周熱銷產(chǎn)品生產(chǎn)的過程中。然而投資者對消費結(jié)構(gòu)升級后受益程度最高的新興產(chǎn)業(yè)--TMT和醫(yī)藥行業(yè)的過度熱情,導致股價在二季度已部分透支上升空間。相信電子類股票在一季度旺季整體難有更佳的表現(xiàn),但市場上不乏事件性驅(qū)動因素,部分個股的表現(xiàn)可能會有亮點。

平板電腦出貨量2013年將大幅度超越傳統(tǒng)筆記本電腦,今年平板電腦出貨預計增長50%以上,但對行業(yè)的帶動作用遠不及手機來得直接。

筆記本市場低迷,OGS觸摸屏訂單不足。觸摸屏行業(yè)陷入局部供過于求的境地。

液晶面板價格持續(xù)下行,面板企業(yè)盈利狀況將稍有變差。4K面板熱銷,在與AMOLED電視競爭中暫時取得上風。

總體而言第一季度消費電子熱度下降,相關產(chǎn)業(yè)鏈上的公司估值承受壓力。總體看來行業(yè)景氣度可能在2014年第二季度復蘇,在此之前仍是調(diào)整期。