電子行業(yè)投資策略:行業(yè)周期向好 半導(dǎo)體行業(yè)受益

市場景氣度進(jìn)入淡季區(qū)間,平均市盈率回落至44倍左右。各子行業(yè)估值與該行業(yè)與消費(fèi)電子產(chǎn)品緊密度有莫大關(guān)系。光學(xué)器件、顯示器件等估值較高。

基本面:三、四季季度設(shè)備訂單價(jià)格比維持高位。2013年全球半導(dǎo)體資本投入預(yù)計(jì)將持平。2014年資本投入將增長5~6%。電子行業(yè)2014年上游復(fù)蘇。我們預(yù)計(jì)2014年上半年是依然維持高景氣。我們給予電子行業(yè)看好評(píng)級(jí)。

一季度通常為電子行業(yè)的相對(duì)淡季,大多數(shù)與下有消費(fèi)類電子產(chǎn)品相關(guān)的中上游企業(yè)處于開足馬力為黃金周熱銷產(chǎn)品生產(chǎn)的過程中。然而投資者對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)后受益程度最高的新興產(chǎn)業(yè)--TMT和醫(yī)藥行業(yè)的過度熱情,導(dǎo)致股價(jià)在二季度已部分透支上升空間。相信電子類股票在一季度旺季整體難有更佳的表現(xiàn),但市場上不乏事件性驅(qū)動(dòng)因素,部分個(gè)股的表現(xiàn)可能會(huì)有亮點(diǎn)。

平板電腦出貨量2013年將大幅度超越傳統(tǒng)筆記本電腦,今年平板電腦出貨預(yù)計(jì)增長50%以上,但對(duì)行業(yè)的帶動(dòng)作用遠(yuǎn)不及手機(jī)來得直接。

筆記本市場低迷,OGS觸摸屏訂單不足。觸摸屏行業(yè)陷入局部供過于求的境地。

液晶面板價(jià)格持續(xù)下行,面板企業(yè)盈利狀況將稍有變差。4K面板熱銷,在與AMOLED電視競爭中暫時(shí)取得上風(fēng)。

總體而言第一季度消費(fèi)電子熱度下降,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司估值承受壓力。總體看來行業(yè)景氣度可能在2014年第二季度復(fù)蘇,在此之前仍是調(diào)整期。