華映光電入主閩東在即 中華映管大陸造系？

ST公司長(zhǎng)期停牌結(jié)束之日就是新股東入主之時(shí)？至少SST閩東(4.83,0.00,0.00%,股票吧)(000536.SZ)的股東們充滿了這樣的期待。這家公司從2006年12月25日停牌至今已經(jīng)超過1年，公司公告的原因?yàn)楣蓹?quán)分置改革方案比較復(fù)雜，尚未完成。而有知情人士稱，這家公司的停牌之謎近期就會(huì)揭曉，謎底是臺(tái)灣中華映管股份有限公司旗下子公司華映光電股份有限公司將入主。

入主在即？

事實(shí)上，華映光電將借殼ST閩東的傳聞在市場(chǎng)上已經(jīng)流傳很久，這從另一家上市公司的停牌可見端倪。1月4日，福建福日電子股份有限公司(600203.SH)發(fā)布重大事項(xiàng)進(jìn)展公告，稱該公司的參股公司正在論證重大事項(xiàng)，因該事項(xiàng)的方案存在不確定性，公司股票將繼續(xù)停牌。福日電子從去年5月21日起就因股價(jià)異動(dòng)停牌，并于去年6月6日首次發(fā)布關(guān)于參股公司論證重大事項(xiàng)的公告。

根據(jù)福日電子年報(bào)顯示，該公司參股公司主要是華映光電股份有限公司，福日電子持有該公司9.5%股權(quán)，占福日電子凈資產(chǎn)的50%。“除了福日電子，中華映管在華映光電持有將近80%股權(quán)，其他股權(quán)由中華映管的配套廠持有，與中華映管是產(chǎn)業(yè)鏈合作關(guān)系。”福日電子證券部一人士說。

ST閩東和福日電子的實(shí)際控制人都是福建電子信息(集團(tuán))有限公司，3家公司的董事長(zhǎng)均為劉捷明，其同時(shí)還是福日電子大股東福建福日集團(tuán)董事長(zhǎng)。

華映光電很早就有在A股市場(chǎng)上市的想法。在2003年初，華映光電就向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交了上市申請(qǐng)，欲募集資金做大等離子顯示器等產(chǎn)品，不過由于其他因素以及A股實(shí)施股改暫停IPO，華映光電上市一事暫時(shí)擱置，此后中華映管將等離子顯示器生產(chǎn)線出售，專注于液晶面板。2006年5月，福州市常務(wù)副市長(zhǎng)梁建勇在接受臺(tái)灣媒體采訪時(shí)曾表示政府將繼續(xù)協(xié)助華映光電上市，而設(shè)計(jì)上市的方案就是借殼閩東機(jī)電。

ST閩東在今年凈利潤(rùn)大增，有望在年報(bào)后摘掉ST的帽子，而這主要?dú)w功于福日電子大股東福日集團(tuán)的貢獻(xiàn)。2006年12月22日和28日，福日集團(tuán)分別與中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司福州辦事處和中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司福州辦事處簽訂協(xié)議，為ST閩東代償債務(wù)。其中向中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司福州辦事處償還1800多萬元，向中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司福州辦事處償還506萬元。由于福日集團(tuán)出手相助，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司對(duì)ST閩東剩余債務(wù)2001.64萬元不再追索，而信達(dá)則豁免ST閩東剩余2337.46萬元的債務(wù)。根據(jù)ST閩東的測(cè)算，這兩項(xiàng)債務(wù)處理后，公司在2007年的利潤(rùn)將增加4338萬元。

上述知情人士表示，福日集團(tuán)為ST閩東代償負(fù)債，部分是由于擔(dān)保連帶責(zé)任以及同屬福建電子信息集團(tuán)下屬企業(yè)，更重要的是，將閩東殼洗干凈更有利于新大股東的進(jìn)入，而新大股東如果是華映光電，則可以增厚福日電子的利潤(rùn)，福日電子去年在華映光電的分紅為4200萬元，如果華映光電上市，投資收益會(huì)更多，福日電子將來可能向投資公司轉(zhuǎn)型。“福日電子本部目前主要業(yè)務(wù)是外貿(mào)進(jìn)出口，實(shí)業(yè)主要以參、控股方式進(jìn)行?！备Ｈ针娮幼C券事務(wù)代表王佐說。

對(duì)于參股公司重大事項(xiàng)論證進(jìn)展情況，王佐表示只能以后續(xù)公告為準(zhǔn)，無法給出具體的事項(xiàng)內(nèi)容。

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如果華映光電借殼閩東成功，那么臺(tái)灣中華映管股份有限公司在國(guó)內(nèi)將擁有兩個(gè)上市公司，另一個(gè)為其在2005年12月29日收購(gòu)的廈華電子(6.70,0.05,0.75%,股票吧)(600870.SH)。

事實(shí)上，收購(gòu)之后廈華電子的業(yè)績(jī)未見好轉(zhuǎn)，2006年虧損5.23億元，而在2005年該公司凈利潤(rùn)為6231萬元，“公司今年預(yù)計(jì)全年還是虧損，盡管各方面都很努力，但是行業(yè)本身不是很好做，在年報(bào)后可能會(huì)戴帽子(被特別處理)?！睆B華電子董秘辦一人士說。

此前有業(yè)內(nèi)人士表示，中華映管已經(jīng)擁有廈華電子這個(gè)上市公司平臺(tái)，再收購(gòu)閩東電機(jī)這個(gè)平臺(tái)可能是由于廈華電子這個(gè)殼沒有預(yù)期的融資能力，對(duì)此有分析師表示不同的看法，“目前很難求證華映光電是否真的入主閩東電機(jī)，即使有這種可能，也是因?yàn)槿A映視訊和華映光電是不同的資產(chǎn)，中華映管有自己的考慮?！眹?guó)信證券分析師王念春說。

事實(shí)上，中華映管在大陸與廈華電子、福建電子信息集團(tuán)發(fā)生關(guān)系，包括去年盛傳欲通過收購(gòu)股權(quán)入主康佳電子，都是希望通過資本與產(chǎn)業(yè)合作紐帶向下游延伸，以減輕面板行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。王念春表示，面板行業(yè)的價(jià)格波動(dòng)性很大，2006年大多數(shù)廠家都處于虧損狀態(tài)，不過去年下半年開始到現(xiàn)在價(jià)格又在往上走，面板企業(yè)需要加強(qiáng)與下游廠家的聯(lián)系來確保銷量，特別是中華映管這類相對(duì)較弱的臺(tái)灣面板企業(yè)。