上廣電敗局：液晶五代線是罪魁禍?zhǔn)?/h1>
2009年5月15日，上廣電“雙雄”——廣電電子(600602)和廣電信息(600637)股票停牌一個(gè)月后公告稱(chēng)，目前由上海市政府和上海市國(guó)資委成立的工作小組已制訂了工作方案，方案已獲上級(jí)相關(guān)部門(mén)原則同意。
據(jù)中國(guó)證券報(bào)了解，上海市政府成立的托管小組(對(duì)外稱(chēng)工作小組，實(shí)為托管小組)進(jìn)駐上廣電已經(jīng)將近兩個(gè)月，根據(jù)市領(lǐng)導(dǎo)指示精神，制定了挽救上廣電“三步曲”，首先注入流動(dòng)資金，其次進(jìn)行債務(wù)清理，第三進(jìn)行資產(chǎn)和股權(quán)重組。
液晶五代線成禍?zhǔn)?/strong>
上海閔行經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)金都路，上廣電總部乳白色大樓在初夏的陽(yáng)光下熠熠生輝。辦公大樓后面的停車(chē)場(chǎng)，停滿了大小數(shù)十輛車(chē)。表面看去，一切平靜如故，絲毫看不出內(nèi)部隱藏的巨大動(dòng)蕩。
“現(xiàn)在公司照常上班，跟原來(lái)沒(méi)有什么兩樣。上海儀電的領(lǐng)導(dǎo)每天都來(lái)，好像有兩三個(gè)，都是托管小組的成員。”上廣電內(nèi)部人士介紹說(shuō)，解決上廣電危機(jī)的工作小組由八人組成，上海儀電五人，上廣電三人，組長(zhǎng)為上海儀電董事長(zhǎng)蔣耀，副組長(zhǎng)由上廣電總裁傅新華擔(dān)任。
“就是資金鏈斷了，原來(lái)寄予厚望的第五代液晶生產(chǎn)線，不但不能造血，還成了出血點(diǎn)。”廣電電子董秘胡志奎說(shuō)，上廣電的第五代液晶生產(chǎn)線拖垮了集團(tuán)。無(wú)論是上廣電內(nèi)部還是業(yè)界同仁，大都認(rèn)為導(dǎo)致上廣電今日敗局的罪魁禍?zhǔn)资菑V電NEC有限公司。
作為上廣電運(yùn)營(yíng)第五代液晶面板生產(chǎn)線的平臺(tái)，這家合資公司也是上廣電轉(zhuǎn)型平板顯示行業(yè)的最大載體。從2003年至今上廣電在第五代液晶項(xiàng)目上的投資前后超過(guò)100億元，資金絕大部分來(lái)自銀行貸款。
公開(kāi)資料顯示，2003年底廣電NEC獲得工行、中行為首的銀團(tuán)首期50億元左右的貸款，2006年廣電NEC增資擴(kuò)產(chǎn)又獲得銀團(tuán)貸款超過(guò)20億元。期間運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，到底還有多少借自銀行尚不可知。
據(jù)了解，廣電NEC液晶五代線自2005年投產(chǎn)到2007年連續(xù)三年虧損，總計(jì)虧損超過(guò)5億元。原本對(duì)2008年寄予厚望，卻遭遇了液晶面板價(jià)格雪崩而巨虧18億元。
不過(guò)令人費(fèi)解的是，2008年全年上廣電一方面為化解資金危機(jī)而焦頭爛額，一方面卻殫精竭慮地為引進(jìn)高世代線項(xiàng)目而落實(shí)資金，并獲得上海市政府的原則同意。在舊債沒(méi)還的情況下，上廣電獲得銀行貸款難度很大。
盡管液晶面板項(xiàng)目是壓垮上廣電的重要原因，但是上廣電旗下公司數(shù)十，橫跨數(shù)個(gè)行業(yè)，絕大多數(shù)卻都虧多盈少，能夠?qū)崿F(xiàn)“造血”的盈利性資產(chǎn)寥寥無(wú)幾，行業(yè)研究員認(rèn)為，這亦是上廣電敗局不可忽視的負(fù)面因素。
燙手山芋無(wú)人愿接
1997年上廣電正是從上海儀電分離出來(lái)重組而成。折騰了12年的上廣電，傷痕累累地回到上海儀電的懷抱，這樣的庇護(hù)仍為行政主導(dǎo)。如此結(jié)局，頗有些造化弄人的意味。
“按照股權(quán)關(guān)系，上廣電歸口上汽集團(tuán)，現(xiàn)在上海儀電出面托管實(shí)際上并非自愿，而是政府指定的任務(wù)。”上海儀電下屬一家股份公司負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)記者，上廣電控股股東上汽集團(tuán)不愿意接手，其他國(guó)企也避之唯恐不及，后來(lái)市政府指定跟上廣電有著歷史淵源的上海儀電作為托管人。
1997年2月27日，上海市政府為重振上海家電雄風(fēng)而做出關(guān)于上海廣播電視(集團(tuán))公司劃出重組方案的決定，把上廣電從上海儀電公司分離出來(lái)實(shí)施資產(chǎn)重組，實(shí)行投資多元化，實(shí)際上通過(guò)資產(chǎn)劃撥的方式，把股權(quán)分配給上海幾家龍頭國(guó)企。
最初上廣電由上海汽車(chē)工業(yè)(集團(tuán))公司、上海文廣投資有限公司、上海實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司、上海儀電集團(tuán)共同持股，注冊(cè)資本8.29億元。后來(lái)又經(jīng)過(guò)幾次增資和股權(quán)變更，目前上廣電注冊(cè)資本為人民幣34.54億元。
其中，上海汽車(chē)工業(yè)(集團(tuán))總公司出資21.04億元人民幣，占60.91%；上海市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)出資6.82億元人民幣，占 19.75%；上海工業(yè)投資(集團(tuán))有限公司出資2.62億元人民幣，占7.58%；上海文廣投資有限公司出資2.03億元人民幣，占5.88%；上海國(guó)際集團(tuán)有限公司出資2.03億元人民幣，占5.88%。
上述上海儀電股份公司負(fù)責(zé)人透露，作為財(cái)務(wù)投資者，包括上汽集團(tuán)在內(nèi)的其他股東，無(wú)心于上廣電的日常經(jīng)營(yíng)。自2007年上廣電被液晶五代線套牢后，上海國(guó)資委曾經(jīng)跟上汽集團(tuán)協(xié)商，希望上汽能夠在資金上支援下上廣電，但是碰了軟釘子。
2007年10月上廣電原來(lái)的兩位主要領(lǐng)導(dǎo)徐為熩和顧培柱因年齡關(guān)系退休。在任命新領(lǐng)導(dǎo)班子召開(kāi)的干部會(huì)議上，上海市國(guó)資委強(qiáng)調(diào)，上廣電集團(tuán)董事會(huì)工作由大股東方——上汽集團(tuán)主要領(lǐng)導(dǎo)、廣電集團(tuán)副董事長(zhǎng)胡茂元主持。
但是，事實(shí)上上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)胡茂元除了參加上廣電例行董事會(huì)外，對(duì)上廣電的經(jīng)營(yíng)管理基本上不參與。不過(guò)，曾經(jīng)在上汽集團(tuán)做戰(zhàn)略規(guī)劃工作的人士透露，上汽后期之所以愿意繼續(xù)增資成為上廣電的絕對(duì)控股股東，與上汽當(dāng)年制定的“跑步”進(jìn)入世界500強(qiáng)計(jì)劃有莫大的關(guān)系。
“已經(jīng)注入了10億元，用來(lái)維持上廣電尤其是五代線的運(yùn)營(yíng)。”接近托管組的上海儀電內(nèi)部人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，這筆錢(qián)是上海市政府委托上海儀電注入上廣電的。
另外，上海市政府還做了債權(quán)銀行的工作，要求他們未來(lái)一段時(shí)間別向上廣電逼債，更不能申請(qǐng)司法凍結(jié)其經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。
重組糾葛廣電NEC
5月18日，廣電電子最新公告稱(chēng)，控股股東上廣電集團(tuán)提交臨時(shí)提案，要求公司董事會(huì)將“終止定向增發(fā)購(gòu)買(mǎi)五代線股份議案”提交6月2日召開(kāi)的股東大會(huì)審議。
去年，上廣電曾經(jīng)計(jì)劃通過(guò)定向增發(fā)方式，將五代線資產(chǎn)全部注入廣電電子，以打通資本市場(chǎng)融資通道，后來(lái)因?yàn)樽C券市場(chǎng)走熊和五代線經(jīng)營(yíng)急劇惡化而無(wú)限期延后。
廣電電子董事會(huì)秘書(shū)胡之奎說(shuō)，重組肯定是自上而下的，上市公司并不掌握具體的進(jìn)展和詳細(xì)計(jì)劃。對(duì)上市公司而言，最希望重組能夠剝離虧損資產(chǎn)，止住出血點(diǎn)，盡快扭虧為盈。
廣電電子2008年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入8.16億，同比下滑51.45%，凈利潤(rùn)虧損8.55億。公司參股的上海廣電光電子有限公司2008年虧損14.3億，導(dǎo)致廣電電子產(chǎn)生2.02億的投資虧損，為去年虧損的主要原因。虧損9.91億元的廣電信息，同樣把糟糕的業(yè)績(jī)歸咎于廣電光電子。
申銀萬(wàn)國(guó)持有廣電電子150萬(wàn)股流通股，其自營(yíng)部有關(guān)投資經(jīng)理表示，廣電電子和廣電信息盈利性資產(chǎn)很少，內(nèi)涵式增長(zhǎng)無(wú)從談起，未來(lái)的出路只能是資產(chǎn)重組，有一定的交易性機(jī)會(huì)。[!--empirenews.page--]
據(jù)悉，先厘清資產(chǎn)債務(wù)情況，后資產(chǎn)股權(quán)重組，是上海處理上廣電后事的指導(dǎo)原則。而在債務(wù)尚未理清之前，不可能貿(mào)然啟動(dòng)大規(guī)模的股權(quán)重組，不過(guò)上海儀電向上海市政府提議，為了止住兩家上市公司的虧損，工作組將會(huì)把廣電光電子股權(quán)先從廣電電子和廣電信息中剝離。
一位參與上廣電清產(chǎn)核資的評(píng)估機(jī)構(gòu)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示：“現(xiàn)在還處于進(jìn)場(chǎng)清查資產(chǎn)債務(wù)的初步階段，上海好幾家資產(chǎn)評(píng)估公司正在日夜加班清理上廣電資產(chǎn)狀況，光是這項(xiàng)工作可能至少也要一兩個(gè)月。”
“最頭疼的是如何處理廣電NEC，是繼續(xù)投入還是賣(mài)掉，還是引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，至今上海市政府還沒(méi)有給出明確的指示。”上海儀電相關(guān)高層人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，鑒于廣電NEC是廣電集團(tuán)債務(wù)和虧損的焦點(diǎn)，如何處理它是化解上廣電危機(jī)的關(guān)鍵。
去年上海市國(guó)資委確認(rèn)公布的出資監(jiān)管企業(yè)主業(yè)目錄中，將平板顯示器件和上游組件、材料、下游整機(jī)業(yè)務(wù)以及電子與器件業(yè)務(wù)確定為上海廣電集團(tuán)主業(yè)中的核心業(yè)務(wù)。據(jù)了解，上海市政府可能考慮把液晶面板相關(guān)資產(chǎn)打包，裝入一個(gè)新公司，然后通過(guò)注資和引資，力保五代線繼續(xù)運(yùn)營(yíng)下去。
從2006年下半年，上廣電開(kāi)始醞釀與論證第二條液晶面板生產(chǎn)線的建設(shè)。2008年一季度，上海市政府審批通過(guò)上廣電關(guān)于高世代線項(xiàng)目的申請(qǐng)。 4月下旬，由廣電中央研究院、廣電NEC、廣電光電子三家公司第一批20多名技術(shù)骨干組成的廣電集團(tuán)高世代TFT-LCD項(xiàng)目技術(shù)籌備組成立，初期的項(xiàng)目建設(shè)技術(shù)準(zhǔn)備工作正在逐步展開(kāi)。
上廣電原計(jì)劃要上六代線，但后來(lái)竟然提出要上八代線。今年2月，就在上廣電資金鏈斷裂曝光，其還在與日本夏普接觸，準(zhǔn)備收購(gòu)夏普的八代線，眼下自身難保的上廣電不得不放棄上馬高世代線的設(shè)想。
“現(xiàn)在不該是討論上廣電未來(lái)要如何發(fā)展的時(shí)候了，當(dāng)務(wù)之急就是還債。在我看來(lái)，工作小組該做的只有3件事，那就是處理債務(wù)、處理人員、處理資產(chǎn)。”上海儀電集團(tuán)原董事長(zhǎng)張林儉在接受某雜志采訪時(shí)稱(chēng)，“對(duì)于那些有發(fā)展前途的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可以盡快剝離，使其另謀出路。”
張林儉的這一表態(tài)雖然并不代表上海官方的意見(jiàn)，但也透露了上?？赡芊植鹕蠌V電的思路，因此短期內(nèi)冀望上海再投入重金發(fā)展高世代液晶生產(chǎn)線可能性顯然不大。
上海儀電有關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，眼下要著力化解五代線造下的巨額債務(wù)，力保五代線不停產(chǎn)，才是工作重心。當(dāng)然誰(shuí)都明白，上廣電能否起死回生，取決于上海市政府的態(tài)度和施救力度。單憑上海儀電一己之力，根本救不了上廣電，弄不好還會(huì)被拖下水。
上廣電的發(fā)展戰(zhàn)略是，到2010年收入達(dá)到100億美元，SVA品牌成為國(guó)際著名品牌，公司成為電子信息產(chǎn)業(yè)中的世界級(jí)公司。這一戰(zhàn)略在上廣電內(nèi)部曾經(jīng)被稱(chēng)為“做中國(guó)的索尼”，如今不過(guò)是大夢(mèng)一場(chǎng)罷了。
12年前，上海廣電(集團(tuán))有限公司肩負(fù)著重振上海家電業(yè)雄風(fēng)的夢(mèng)想而誕生；12年后，上廣電陷入資不抵債的夢(mèng)魘而崩盤(pán)，成為我國(guó)在全球金融危機(jī)中倒下的第一家國(guó)有大型企業(yè)集團(tuán)。
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