面板廠景氣將落底

面板產(chǎn)業(yè)經(jīng)過2008年金融海嘯沖擊后，今年搭上景氣復(fù)甦列車，上半年面板雙虎實(shí)時(shí)股價(jià)友達(dá)與實(shí)時(shí)股價(jià)奇美電分別繳出每股盈余好成績(jī)，不過，面板價(jià)格第二季以來反轉(zhuǎn)走跌，面板股價(jià)表現(xiàn)始終不振，在面板價(jià)格可望落底，下一波面板景氣循環(huán)將由LED TV帶動(dòng)下，臺(tái)灣面板廠機(jī)會(huì)來了，現(xiàn)在也正是投資人絕佳布局時(shí)間點(diǎn)。

上周面板股價(jià)就從高盛證券率先由空翻多下，激勵(lì)友達(dá)、奇美電開始啟動(dòng)漲勢(shì)，隨后有瑞信證券雖然調(diào)降面板雙虎目標(biāo)價(jià)，但仍維持買進(jìn)評(píng)等、麥格理也重申看好友達(dá)后市。

瑞銀更進(jìn)一步將友達(dá)投資評(píng)等由「中立」調(diào)高為「買進(jìn)」，表現(xiàn)在實(shí)際買超動(dòng)作下，一周來，外資買超友達(dá)7萬9428張，奇美電5萬8355張。

外資究竟看到甚么現(xiàn)象，研判這波面板景氣即將落底？

除面板廠這一次很快展開減產(chǎn)，面板廠已傳出8月虧損的訊息，將讓面板廠減產(chǎn)執(zhí)行得更為徹底，產(chǎn)出獲得控制外，從國(guó)際品牌廠如實(shí)時(shí)股價(jià)三星與LGE的銷售量得知，液晶電視終端需求并未減少，尤其在LED TV銷售上，仍有相當(dāng)不錯(cuò)的成長(zhǎng)，這使得液晶電視面板迄今出貨仍維持每月成長(zhǎng)趨勢(shì)，這點(diǎn)從面板廠8月營(yíng)收、出貨組成也可窺見端倪。

由于液晶電視面板幾乎占友達(dá)、奇美電營(yíng)收5成以上，是面板廠最主要營(yíng)收、獲利來源，麥格理預(yù)期液晶電視面板經(jīng)過第三季的急跌，將有助于品牌廠商在第四季展開降價(jià)促銷，在中國(guó)十一長(zhǎng)假可望去化多數(shù)庫(kù)存下，面板價(jià)格可望在9月下半月或10月上旬趨緩。

以過去面板股價(jià)與報(bào)價(jià)的連動(dòng)性來看，通常股價(jià)都在面板報(bào)價(jià)落底之際開始起漲，瑞銀證更指出，以友達(dá)來看，隨著景氣進(jìn)入另一波循環(huán)上升段，友達(dá)股價(jià)平均漲幅至少都有3成。

高盛從更長(zhǎng)線的觀點(diǎn)來看臺(tái)灣面板廠的投資價(jià)值。

高盛認(rèn)為，下一波帶動(dòng)面板產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)主要?jiǎng)幽軐碜杂贚ED TV市場(chǎng)崛起，尤其當(dāng)LED TV售價(jià)與CCFL機(jī)種價(jià)差落在1.3倍到1.5倍之際，需求將爆發(fā)，基于LED TV在材料成本上仍有很大節(jié)省空間，面板廠將轉(zhuǎn)而注意供應(yīng)鏈管理，這將是臺(tái)灣面板廠的強(qiáng)項(xiàng)。加上中國(guó)即將成為全球最大的液晶電視市場(chǎng)，仍需與臺(tái)灣面板廠合作，高盛認(rèn)為，臺(tái)灣的面板廠將能在下一波面板景氣上升前，取得絕佳優(yōu)勢(shì)。

?