投資升溫 LED照明市場(chǎng)“孵而不化”

作為最早一批進(jìn)入LED照明行業(yè)的上市公司，陽(yáng)光照明在其剛剛發(fā)布2010年年報(bào)中宣稱，未來(lái)三年內(nèi)對(duì)LED投入資金總額將為10億元。無(wú)獨(dú)有偶，國(guó)星光電控股公司國(guó)星半導(dǎo)體技術(shù)有限公司在佛山投資25億元的LED外延片、芯片項(xiàng)目日前正式奠基；本邦電器在廣東鶴山投資8億元……

“LED的時(shí)機(jī)成熟了?！?strong>雷士照明董事長(zhǎng)吳長(zhǎng)江說(shuō)。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，風(fēng)起云涌的投資熱潮難掩LED市場(chǎng)“孵而不化”的尷尬——2010年LED在國(guó)內(nèi)整個(gè)照明市場(chǎng)的滲透率僅為1％，諸多企業(yè)依靠政府市政工程生存，憑借補(bǔ)貼盈利。

一邊是高漲的投資熱情，一面是冷清的市場(chǎng)現(xiàn)狀，LED的春天何時(shí)到來(lái)？

排兵布局

3月15日，廣東本邦電器有限公司位于鶴山市龍口鎮(zhèn)的LED照明生產(chǎn)項(xiàng)目奠基，根據(jù)預(yù)測(cè)，總投資8億元的該項(xiàng)目年產(chǎn)值將超過(guò)25億元。

這僅僅是2011年第一季度中LED投資熱潮的一個(gè)縮影。除去前文提到的陽(yáng)光照明、國(guó)星光電外，德豪潤(rùn)達(dá)也宣布41億元投向LED。同時(shí)，連一些非主營(yíng)照明業(yè)務(wù)的上市公司也將目光瞄準(zhǔn)了LED，如主業(yè)為金屬物流配送的澳洋順昌公告，擬向LED項(xiàng)目投資10億元；美的、TCL、長(zhǎng)虹等家電巨頭也早已參與其中。

2010年以來(lái)席卷資本市場(chǎng)的LED熱潮，在2011年絲毫沒(méi)有收斂的趨勢(shì)。

這一切都源于對(duì)走出實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)20余年的LED市場(chǎng)化前景預(yù)期判斷?！帮w利浦發(fā)布的全球LED產(chǎn)業(yè)前景報(bào)告宣稱，到2015年他們的照明產(chǎn)品出貨量中，LED將占50％，我們應(yīng)該也能辦到。”吳長(zhǎng)江告訴記者，經(jīng)過(guò)多年培育，LED照明不管從技術(shù)、產(chǎn)業(yè)配套、市場(chǎng)培育等，都已經(jīng)趨于完備，“LED的時(shí)機(jī)成熟了”。

基于“時(shí)機(jī)成熟”的判斷，2011年3月12日，雷士照明一口氣向市場(chǎng)推出了6大系列100多個(gè)品種共計(jì)300多款單品LED照明新品，這一數(shù)據(jù)相當(dāng)于2010年全行業(yè)推出500多個(gè)品種的近五分之一。

而根據(jù)2011年3月24日雷士照明發(fā)布的2010年年報(bào)資料：2010年，雷士照明共計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入4.71億美元，同比2009年的3.05億美元增長(zhǎng)54.3，凈利潤(rùn)7133.8萬(wàn)美元，同比2009年的1284.3萬(wàn)美元增長(zhǎng)455.5％。其中分產(chǎn)品來(lái)看，LED產(chǎn)品2010年共計(jì)實(shí)現(xiàn)毛利190.8萬(wàn)美元，同比2009年的34.8萬(wàn)美元增長(zhǎng)548％。

深圳LED產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會(huì)秘書長(zhǎng)眭世榮告訴記者，2015年LED產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)50％占有率是業(yè)內(nèi)的共識(shí)，而爆發(fā)點(diǎn)很可能就在明后兩年，這也是2010年、2011年出現(xiàn)投資熱潮的原因。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)照明行業(yè)總產(chǎn)值為2900億元，而LED通用照明產(chǎn)值為180億元，相比2009年的75億元增長(zhǎng)140％。其中，LED路燈、隧道等的增速超過(guò)100％。

未進(jìn)入的新建，已進(jìn)入的再擴(kuò)張，LED照明行業(yè)已經(jīng)如同2006年的風(fēng)電、2008年的多晶硅一樣，除傳統(tǒng)照明產(chǎn)業(yè)向LED轉(zhuǎn)型外，包括PE（私募基金）、政府產(chǎn)業(yè)基金、外資在內(nèi)的各路資金紛紛招兵買馬、排兵布陣。

并購(gòu)是另一種投資方式，LED產(chǎn)業(yè)鏈自上而下分為：襯底、外延片、芯片、封裝、應(yīng)用，眾多早已布局LED產(chǎn)業(yè)的企業(yè)選擇了依靠并購(gòu)來(lái)完善自己的產(chǎn)業(yè)鏈。

2011年1月25日，真明麗公告稱，以1700萬(wàn)美元的代價(jià)收購(gòu)美國(guó)HCI公司。公告顯示，HCI是一家商用專業(yè)LED照明產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和分銷商，在全球擁有廣泛的建筑設(shè)計(jì)師和分銷商渠道資源。

“雷士照明已與科銳、臺(tái)灣晶電等LED巨頭結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴，下一步還會(huì)通過(guò)資本運(yùn)作整合一些技術(shù)優(yōu)秀的企業(yè)?！眳情L(zhǎng)江告訴記者。業(yè)內(nèi)普遍猜測(cè)，雷士下一步將與臺(tái)灣晶電成立新的合資公司，從而將LED照明的產(chǎn)業(yè)鏈向上擴(kuò)展。

在LED照明時(shí)代來(lái)臨前夜，“搶食”成了企業(yè)發(fā)展的思路?！按蠹叶计谕檬召?gòu)來(lái)彌補(bǔ)自己在產(chǎn)業(yè)和渠道上的短板?！备吖ED的CEO張小飛表示，“并購(gòu)無(wú)疑是快速進(jìn)入和搶食LED照明市場(chǎng)的最好手段?！?/P>

“死掉一批”

但跟瘋狂的投資熱情相比，市場(chǎng)情況卻不盡人意。

據(jù)廣發(fā)證券的研究報(bào)告，在目前的LED照明行業(yè)，政府市政工程仍然是LED照明行業(yè)的主要引導(dǎo)者，市場(chǎng)上的主要LED產(chǎn)品集中在景觀照明、隧道燈、路燈在內(nèi)的通用照明產(chǎn)品，真正的LED照明市場(chǎng)并未啟動(dòng)。

政府在扶持LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中，通過(guò)大量的財(cái)政補(bǔ)貼使得各路資金涌向LED行業(yè)。2010年12月，三安光電與安徽淮南政府簽訂協(xié)議，投資80億年產(chǎn)1000MW光伏系統(tǒng)及組件項(xiàng)目，根據(jù)協(xié)議，僅采購(gòu)設(shè)備三安光電就獲得5億元補(bǔ)貼，而投產(chǎn)后以總數(shù)1000MW為限，按產(chǎn)品每銷售1W補(bǔ)貼1.4元，意味著完全投產(chǎn)將獲得1.4億元補(bǔ)貼。

同時(shí)，三安光電還與淮南城建委簽訂了《LED應(yīng)用產(chǎn)品銷售合同》，后者從明年起分三年下達(dá)總額4.5億元的LED采購(gòu)訂單。而根據(jù)三安光電2010年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.19億元，其中2.53億元為包括政府補(bǔ)貼在內(nèi)的非經(jīng)常性損益。

“在LED照明的產(chǎn)業(yè)鏈中，僅有技術(shù)是不夠的，管理團(tuán)隊(duì)的建設(shè)、渠道的擴(kuò)充都至關(guān)重要。”吳長(zhǎng)江認(rèn)為，LED的前景大家都看到了，但數(shù)千家企業(yè)蜂擁而至，會(huì)一批一批死掉，最終是會(huì)有少數(shù)企業(yè)存活。

眭世榮告訴記者，500流明（光通量的單位）/美元是業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可的一個(gè)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)上國(guó)際名牌的LED產(chǎn)品每只售價(jià)在90元左右，平均售價(jià)接近70元，折合大約10流明/美元左右，“價(jià)格還太高，隨著資金的涌入，技術(shù)提高，合理的售價(jià)可能在3年內(nèi)形成”。

在LED產(chǎn)品成本構(gòu)成中，外延片、芯片占比較高則是LED難以降低售價(jià)的主要原因，因?yàn)樾酒募夹g(shù)門檻則是眾多國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)法企及的，“一般來(lái)說(shuō)，家用、工業(yè)LED照明產(chǎn)品的成本構(gòu)成中，芯片占到4成左右，而景觀燈照明芯片占比更高?！标?yáng)光照明董事會(huì)秘書吳青誼介紹。

“中國(guó)是全球照明行業(yè)制造大國(guó)、應(yīng)用大國(guó)，在LED大戰(zhàn)即將來(lái)臨之時(shí)，依靠管理、成本、技術(shù)、渠道優(yōu)勢(shì)才能占據(jù)主動(dòng)?！眳情L(zhǎng)江說(shuō)。