友達(dá)退出達(dá)虹經(jīng)營(yíng)權(quán) 宸鴻接棒

觸控面板廠宸鴻18日董事會(huì)通過(guò)新臺(tái)幣55.8億元股權(quán)交易案，將以每股31元收購(gòu)友達(dá)旗下觸控傳感器(Touch sensor)廠達(dá)虹19.9%股權(quán)，待投審會(huì)核準(zhǔn)后，友達(dá)將退出達(dá)虹經(jīng)營(yíng)權(quán)，宸鴻將成為達(dá)虹最大單一股東，并主導(dǎo)達(dá)虹經(jīng)營(yíng)決策，未來(lái)宸鴻將掌控3成以上觸控傳感器市占。

4月初業(yè)界便傳出宸鴻準(zhǔn)備收購(gòu)達(dá)虹訊息，但當(dāng)時(shí)雙方皆否認(rèn)，并指出股本差異太大，以小吃大并不合理。目前達(dá)虹9席董事中，3席為友達(dá)、3席為獨(dú)立董事，另外3席則由東元、中華開發(fā)及三洋等財(cái)務(wù)投資人持有，宸鴻買下19.9%達(dá)虹股權(quán)，將以最大單一股東地位，取代友達(dá)3席董事席位，進(jìn)入達(dá)虹經(jīng)營(yíng)決策層。

宸鴻財(cái)務(wù)長(zhǎng)劉詩(shī)亮指出，這將是對(duì)觸控產(chǎn)業(yè)多贏的策略交易，用最少投資獲取最大效益，不僅達(dá)虹將受益于宸鴻在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)規(guī)模及客戶關(guān)系領(lǐng)導(dǎo)地位，亦能藉此提升宸鴻垂直整合能力。

另外，以達(dá)虹18日收盤價(jià)約24元為基準(zhǔn)，收購(gòu)訂價(jià)每股31元，相較于過(guò)去收購(gòu)溢價(jià)約31~38%，這次宸鴻收購(gòu)溢價(jià)約27%，屬于合理范圍。劉詩(shī)亮指出，該交易金額并不在2011年資本支出200億元范圍內(nèi)，收購(gòu)資金將100％向銀行融資，但公司負(fù)債凈值比仍未超過(guò)1，財(cái)務(wù)仍在健康狀況。

針對(duì)市場(chǎng)所擔(dān)心觸控產(chǎn)業(yè)投資過(guò)多，宸鴻認(rèn)為，目前產(chǎn)能不會(huì)過(guò)剩，若不積極垂直整合，將會(huì)永遠(yuǎn)受制于人，宸鴻與達(dá)虹整合后，更能守住價(jià)格，讓觸控產(chǎn)業(yè)不會(huì)出現(xiàn)過(guò)度殺價(jià)競(jìng)爭(zhēng)情況。至于未來(lái)達(dá)虹管理階層是否異動(dòng)，宸鴻仍未有相關(guān)計(jì)劃，待交易案完成后再討論。

目前在觸控傳感器市場(chǎng)，除宸鴻、勝華具備自制產(chǎn)線，主要仍以和鑫與達(dá)虹為主要供貨商，宸鴻進(jìn)入達(dá)虹經(jīng)營(yíng)面，雙方會(huì)依照市場(chǎng)需求規(guī)劃ITO觸控感應(yīng)玻璃產(chǎn)能，宸鴻這項(xiàng)策略不僅掌控絕大部分觸控傳感器市場(chǎng)價(jià)格及自制率，對(duì)和鑫等傳感器廠更是一大壓力。

達(dá)虹既有湖口4.5代廠傳感器產(chǎn)能，幾乎都供應(yīng)宸鴻作后段模塊，供應(yīng)蘋果(Apple)iPad 2，在效率改良后，單月產(chǎn)能可達(dá)約90萬(wàn)~100萬(wàn)片，而臺(tái)中中科4.5代廠預(yù)計(jì)2011年底前完工，此外，達(dá)虹仍有2條3.5代線供貨，其中1條雖持續(xù)少量供應(yīng)友達(dá)彩色濾光片，但預(yù)計(jì)年底前將完全轉(zhuǎn)型為觸控傳感器產(chǎn)線。

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