[導(dǎo)讀]【撰文／方沛晶】
不滿三十歲的前新美齊執(zhí)行副總林傳凱（現(xiàn)任新美齊子公司凱銳光電董事長），俊帥外形足以當(dāng)上偶像明星，去年簡直忙到翻，知名度也大增，對于一般觀眾與讀者而言，他就是那位和小天后蔡依林的姐姐
【撰文／方沛晶】
不滿三十歲的前新美齊執(zhí)行副總林傳凱（現(xiàn)任新美齊子公司凱銳光電董事長），俊帥外形足以當(dāng)上偶像明星，去年簡直忙到翻，知名度也大增，對于一般觀眾與讀者而言，他就是那位和小天后蔡依林的姐姐蔡旻紋完婚的新郎官；不過，對于財經(jīng)讀者而言，他更是代表大同林家二房，負(fù)責(zé)讓新美齊轉(zhuǎn)型重?fù)?dān)的關(guān)鍵人物。
去年臺灣多起科技業(yè)并購案中，最令面板業(yè)震撼的，就是美齊出售旗下高創(chuàng)電子（負(fù)責(zé)液晶監(jiān)視器及液晶電視代工業(yè)務(wù)）及資產(chǎn)給中國京東方集團(tuán)。這不僅是第一宗兩岸并購案，也是政府開放陸資來臺政策以來，金額最大的單筆投資案（編按：依法規(guī)定，京東方匯入三億一千萬元成立臺灣京東方視訊）。
從父親林鎮(zhèn)源手上接下重?fù)?dān)，處理高創(chuàng)與京東方的并購事宜，林傳凱目前也擔(dān)任美齊子公司凱銳光電董事長，這么年輕就接班，心理壓力是不是很大？他笑說，「不要說接班，光是這么年輕當(dāng)上董事長壓力就很大了，其實我現(xiàn)在真的很懷念陳總（指前美齊總經(jīng)理陳修干）在的日子啊！」和許多企業(yè)第二代一樣，林傳凱在中學(xué)時赴美，四年前回臺進(jìn)入美齊工作，一天平均工作十二個小時，尤其經(jīng)過并購案的洗禮之后成長不少。
陸企聯(lián)臺制外意圖明顯
在這波并購大潮中，挾帶十三億人口市場和資金的陸資，是最有力的「金主」！尤其是在ECFA（Economic Cooperation Framework Agreement，兩岸經(jīng)濟(jì)合作架構(gòu)協(xié)議）啟動之后，因為這十年來經(jīng)濟(jì)快速增長的中國企業(yè)，「聯(lián)臺制外」的發(fā)展戰(zhàn)略、意圖明顯，而這也將改寫全球企業(yè)整并的潛規(guī)則。
以往，臺企、外企買陸企以取得便宜人力和市場通路，是相當(dāng)正常的事，但金融海嘯后，滿手現(xiàn)金的陸企買遍全世界的核心產(chǎn)業(yè)，從中資在日本投資NEC、日立制作所等龍頭公司、吉利李書福買下福特旗下的volvo，中資靠并購取得日本機電業(yè)、美國汽車業(yè)，當(dāng)然也瞄準(zhǔn)了臺灣的科技業(yè)。
「兩年前，中國并購公會就有人說，接下來最熱的議題是『海峽并購』（Cross-Strait M&A）而不是『海外并購』！」臺灣并購與私募股權(quán)協(xié)會理事長黃齊元說，在后ECFA時代，兩岸企業(yè)會在各個產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)各種不同形式的投資和并購，但陸企不再只是被動的賣方（sell-side），而會成為積極的買方（buy-side）；臺灣企業(yè)也不完全是資方，而會轉(zhuǎn)變?yōu)檎钢械暮献鞣健?br>
「決定分割高創(chuàng)蘇州廠（即美齊顯示器生產(chǎn)線）的催化因素是金融海嘯，」林傳凱當(dāng)時才剛進(jìn)公司沒多久，預(yù)備接手家族事業(yè)的他，跟在當(dāng)時的美齊總經(jīng)理陳修干身旁「練功」，也因此眼睜睜地看著面板業(yè)景氣一夕間風(fēng)云變色。
「○八年上半年，產(chǎn)業(yè)景氣還處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，我們還可以挑客戶，但是到了下半年，我們Turnover Rate（庫存周期）最高竟然到一百二十天！」林傳凱說，美齊沒有上下游廠的奧援，孤軍奮戰(zhàn)根本抵不過海嘯沖擊。
美齊曾是超夯面板B咖
從企業(yè)發(fā)展歷史來看，美齊創(chuàng)立于一九八六年，早期曾從事小家電制造，之后才轉(zhuǎn)型為專業(yè)顯示設(shè)備制造商。而美齊科技的英文名字為「Jean」，從創(chuàng)辦人溫靜如的英文名字，溫靜如即前華映董事長林鎮(zhèn)源之妻。
由于這層關(guān)系，原本華映一直是美齊穩(wěn)定而可靠的上游核心元件來源，直到二○○三年四月，林鎮(zhèn)源辭去華映董事長一職后轉(zhuǎn)任美齊董事長，美齊也迅速「淡化」與華映之間的合作關(guān)系。
為了確保面板來源供應(yīng)穩(wěn)定，美齊開始尋找更多上游供應(yīng)商，把主要供應(yīng)商從華映逐步轉(zhuǎn)成奇美電和瀚宇彩晶，而且在林鎮(zhèn)源的帶領(lǐng)之下，美齊也從二○○四年虧損十一億元，超過半個股本，到二○○五年時已由虧轉(zhuǎn)盈，成為面板業(yè)的垂直整合風(fēng)潮中，最有希望出線的二線廠。
沒想到，一場金融海嘯讓國內(nèi)面板廠的產(chǎn)能利用率全都降至歷史冰點，就連大廠奇美電二○○八年第四季稅后凈損都高達(dá)新臺幣三百一十四億六百萬元，在這么艱困的環(huán)境下，面板業(yè)生態(tài)幾乎都以集團(tuán)內(nèi)供應(yīng)為優(yōu)先。
美齊也在上游供應(yīng)不足、下游需求不振的情況下，庫存周期一天天拉長，毛利率也一天天降低，最低毛利僅剩下三％，而當(dāng)年度每股盈余則是虧了一．五一元。二○○九年初，林傳凱奉父母之命前往高創(chuàng)電子「節(jié)流」，并且要想辦法在需求最蓬勃的中國市場尋找出路。
可是，他發(fā)現(xiàn)，即便中國市場欣欣向榮，面板業(yè)大者恒大已是不可逆的趨勢。「看著一個月四十萬美金（約新臺幣一千二百萬元）這樣燒，還要繼續(xù)坳下去嗎？我父母對于做了二十幾年的公司當(dāng)然有感情，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)很明顯了，」林傳凱說，面板業(yè)已經(jīng)不是「幾個億」就玩得起的事！
京東方布局下游求突圍
而當(dāng)時，中國最大面板業(yè)者京東方集團(tuán)也在積極布局下游整機組裝和代工業(yè)務(wù)，擴大競爭優(yōu)勢。由于全球面板業(yè)已是臺、韓業(yè)者主導(dǎo)，雖然京東方的北京五代線、成都四．五代線、合肥六代線都已量產(chǎn)，但在技術(shù)、產(chǎn)能、價格競爭力等都不比友達(dá)、新奇美和三星。
尤其是新奇美已揮軍進(jìn)入LCD TV代工業(yè)務(wù)，友達(dá)也和中國電視品牌海爾、長虹合資后段模組業(yè)務(wù)，對于京東方來說自然倍感壓力，惟有有效擴張下游整機業(yè)務(wù)，打造「面板+整機」的一體化生產(chǎn)模式才能突圍。
代表美齊與新東方洽談并購案的安侯國際投資銀行服務(wù)副總經(jīng)理朱源科認(rèn)為，在這起合并案中，買賣雙方是「各取所需」，所以談判過程只花了短短三個月。對京東方來說，「往下游發(fā)展」是既定的發(fā)展策略，取得美齊旗下高創(chuàng)蘇州廠（即美齊顯示器生產(chǎn)線），等于是可以用金錢換取時間，來對抗來勢洶洶的臺韓大廠；而對美齊來說，二線面板廠只能在大者恒大的趨勢中茍延殘喘，惟有出售，才有資金換取再次成長的機會。
不滿三十歲的前新美齊執(zhí)行副總林傳凱（現(xiàn)任新美齊子公司凱銳光電董事長），俊帥外形足以當(dāng)上偶像明星，去年簡直忙到翻，知名度也大增，對于一般觀眾與讀者而言，他就是那位和小天后蔡依林的姐姐蔡旻紋完婚的新郎官；不過，對于財經(jīng)讀者而言，他更是代表大同林家二房，負(fù)責(zé)讓新美齊轉(zhuǎn)型重?fù)?dān)的關(guān)鍵人物。
去年臺灣多起科技業(yè)并購案中，最令面板業(yè)震撼的，就是美齊出售旗下高創(chuàng)電子（負(fù)責(zé)液晶監(jiān)視器及液晶電視代工業(yè)務(wù)）及資產(chǎn)給中國京東方集團(tuán)。這不僅是第一宗兩岸并購案，也是政府開放陸資來臺政策以來，金額最大的單筆投資案（編按：依法規(guī)定，京東方匯入三億一千萬元成立臺灣京東方視訊）。
從父親林鎮(zhèn)源手上接下重?fù)?dān)，處理高創(chuàng)與京東方的并購事宜，林傳凱目前也擔(dān)任美齊子公司凱銳光電董事長，這么年輕就接班，心理壓力是不是很大？他笑說，「不要說接班，光是這么年輕當(dāng)上董事長壓力就很大了，其實我現(xiàn)在真的很懷念陳總（指前美齊總經(jīng)理陳修干）在的日子啊！」和許多企業(yè)第二代一樣，林傳凱在中學(xué)時赴美，四年前回臺進(jìn)入美齊工作，一天平均工作十二個小時，尤其經(jīng)過并購案的洗禮之后成長不少。
陸企聯(lián)臺制外意圖明顯
在這波并購大潮中，挾帶十三億人口市場和資金的陸資，是最有力的「金主」！尤其是在ECFA（Economic Cooperation Framework Agreement，兩岸經(jīng)濟(jì)合作架構(gòu)協(xié)議）啟動之后，因為這十年來經(jīng)濟(jì)快速增長的中國企業(yè)，「聯(lián)臺制外」的發(fā)展戰(zhàn)略、意圖明顯，而這也將改寫全球企業(yè)整并的潛規(guī)則。
以往，臺企、外企買陸企以取得便宜人力和市場通路，是相當(dāng)正常的事，但金融海嘯后，滿手現(xiàn)金的陸企買遍全世界的核心產(chǎn)業(yè)，從中資在日本投資NEC、日立制作所等龍頭公司、吉利李書福買下福特旗下的volvo，中資靠并購取得日本機電業(yè)、美國汽車業(yè)，當(dāng)然也瞄準(zhǔn)了臺灣的科技業(yè)。
「兩年前，中國并購公會就有人說，接下來最熱的議題是『海峽并購』（Cross-Strait M&A）而不是『海外并購』！」臺灣并購與私募股權(quán)協(xié)會理事長黃齊元說，在后ECFA時代，兩岸企業(yè)會在各個產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)各種不同形式的投資和并購，但陸企不再只是被動的賣方（sell-side），而會成為積極的買方（buy-side）；臺灣企業(yè)也不完全是資方，而會轉(zhuǎn)變?yōu)檎钢械暮献鞣健?br>
「決定分割高創(chuàng)蘇州廠（即美齊顯示器生產(chǎn)線）的催化因素是金融海嘯，」林傳凱當(dāng)時才剛進(jìn)公司沒多久，預(yù)備接手家族事業(yè)的他，跟在當(dāng)時的美齊總經(jīng)理陳修干身旁「練功」，也因此眼睜睜地看著面板業(yè)景氣一夕間風(fēng)云變色。
「○八年上半年，產(chǎn)業(yè)景氣還處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，我們還可以挑客戶，但是到了下半年，我們Turnover Rate（庫存周期）最高竟然到一百二十天！」林傳凱說，美齊沒有上下游廠的奧援，孤軍奮戰(zhàn)根本抵不過海嘯沖擊。
美齊曾是超夯面板B咖
從企業(yè)發(fā)展歷史來看，美齊創(chuàng)立于一九八六年，早期曾從事小家電制造，之后才轉(zhuǎn)型為專業(yè)顯示設(shè)備制造商。而美齊科技的英文名字為「Jean」，從創(chuàng)辦人溫靜如的英文名字，溫靜如即前華映董事長林鎮(zhèn)源之妻。
由于這層關(guān)系，原本華映一直是美齊穩(wěn)定而可靠的上游核心元件來源，直到二○○三年四月，林鎮(zhèn)源辭去華映董事長一職后轉(zhuǎn)任美齊董事長，美齊也迅速「淡化」與華映之間的合作關(guān)系。
為了確保面板來源供應(yīng)穩(wěn)定，美齊開始尋找更多上游供應(yīng)商，把主要供應(yīng)商從華映逐步轉(zhuǎn)成奇美電和瀚宇彩晶，而且在林鎮(zhèn)源的帶領(lǐng)之下，美齊也從二○○四年虧損十一億元，超過半個股本，到二○○五年時已由虧轉(zhuǎn)盈，成為面板業(yè)的垂直整合風(fēng)潮中，最有希望出線的二線廠。
沒想到，一場金融海嘯讓國內(nèi)面板廠的產(chǎn)能利用率全都降至歷史冰點，就連大廠奇美電二○○八年第四季稅后凈損都高達(dá)新臺幣三百一十四億六百萬元，在這么艱困的環(huán)境下，面板業(yè)生態(tài)幾乎都以集團(tuán)內(nèi)供應(yīng)為優(yōu)先。
美齊也在上游供應(yīng)不足、下游需求不振的情況下，庫存周期一天天拉長，毛利率也一天天降低，最低毛利僅剩下三％，而當(dāng)年度每股盈余則是虧了一．五一元。二○○九年初，林傳凱奉父母之命前往高創(chuàng)電子「節(jié)流」，并且要想辦法在需求最蓬勃的中國市場尋找出路。
可是，他發(fā)現(xiàn)，即便中國市場欣欣向榮，面板業(yè)大者恒大已是不可逆的趨勢。「看著一個月四十萬美金（約新臺幣一千二百萬元）這樣燒，還要繼續(xù)坳下去嗎？我父母對于做了二十幾年的公司當(dāng)然有感情，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)很明顯了，」林傳凱說，面板業(yè)已經(jīng)不是「幾個億」就玩得起的事！
京東方布局下游求突圍
而當(dāng)時，中國最大面板業(yè)者京東方集團(tuán)也在積極布局下游整機組裝和代工業(yè)務(wù)，擴大競爭優(yōu)勢。由于全球面板業(yè)已是臺、韓業(yè)者主導(dǎo)，雖然京東方的北京五代線、成都四．五代線、合肥六代線都已量產(chǎn)，但在技術(shù)、產(chǎn)能、價格競爭力等都不比友達(dá)、新奇美和三星。
尤其是新奇美已揮軍進(jìn)入LCD TV代工業(yè)務(wù)，友達(dá)也和中國電視品牌海爾、長虹合資后段模組業(yè)務(wù)，對于京東方來說自然倍感壓力，惟有有效擴張下游整機業(yè)務(wù)，打造「面板+整機」的一體化生產(chǎn)模式才能突圍。
代表美齊與新東方洽談并購案的安侯國際投資銀行服務(wù)副總經(jīng)理朱源科認(rèn)為，在這起合并案中，買賣雙方是「各取所需」，所以談判過程只花了短短三個月。對京東方來說，「往下游發(fā)展」是既定的發(fā)展策略，取得美齊旗下高創(chuàng)蘇州廠（即美齊顯示器生產(chǎn)線），等于是可以用金錢換取時間，來對抗來勢洶洶的臺韓大廠；而對美齊來說，二線面板廠只能在大者恒大的趨勢中茍延殘喘，惟有出售，才有資金換取再次成長的機會。
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