京東方：中國(guó)高科技發(fā)展的悲劇

中國(guó)的高科技行業(yè)必須另立標(biāo)準(zhǔn)，另建市場(chǎng)，否則只能在永遠(yuǎn)落后一步的巨額虧損中，被國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)拖垮。如同美國(guó)的星球大戰(zhàn)拖垮了羸弱的蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)，面板爭(zhēng)奪戰(zhàn)讓中國(guó)企業(yè)不堪重負(fù)。

中國(guó)A股市場(chǎng)有一家絕妙的企業(yè)，身為歷史悠久的國(guó)有軍工企業(yè)，背負(fù)中國(guó)顯示器趕日超韓的重任，投入數(shù)百億，依然在泥潭中無(wú)法掙脫。地方政府扶植具有戰(zhàn)略意義的重要企業(yè)，卻將所有的雞蛋放在京東方一個(gè)籃子里，最終釀成了中國(guó)高科技領(lǐng)域與證券市場(chǎng)的悲劇。

在京東方的豪賭中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略決策并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，巨額投資沒(méi)有能夠換來(lái)我國(guó)在面板顯示器等相關(guān)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

當(dāng)然，京東方擁有了從4.5代線到8.5代的LCD生產(chǎn)線，京東方擁有5000多項(xiàng)可使用專(zhuān)利，每年新增專(zhuān)利數(shù)量300多項(xiàng)，還在2003年整體收購(gòu)了韓國(guó)現(xiàn)代的TFT—LCD技術(shù)，但在核心技術(shù)上未能獲得突破，一直氣喘吁吁跟在日韓等國(guó)的企業(yè)之后，從小屏幕到大屏幕，亦步亦趨，從上游玻璃基板以及化學(xué)材料都受制于人。從今年開(kāi)始，與以往的TFT—LCD不同的新技術(shù)正式登堂入室，LGDisplay（LGD）近日表示擬投資28.3億美元 （約合180億人民幣）批量生產(chǎn)下一代面板OLED，該技術(shù)有極大可能成為下一代顯示器主流。未來(lái)幾年將進(jìn)入量產(chǎn)階段。

京東方再次緊隨其后，在公布2011年上半年虧損12.15億元半年報(bào)的同時(shí)，公司計(jì)劃投資220億元到內(nèi)蒙古鄂爾多斯投資5.5代AM-OLED有機(jī)發(fā)光顯示器件生產(chǎn)線。如果此次，京東方不能擺脫老二位置，與國(guó)外企業(yè)并駕齊驅(qū)，未來(lái)又會(huì)有數(shù)百億的資金沉沒(méi)其中。計(jì)劃投資的220億不過(guò)是初試啼聲，更大的支出恐怕還在后面。

鄂爾多斯政府則答應(yīng)配置給公司一個(gè)不低于10億噸儲(chǔ)量的煤礦，該煤礦計(jì)劃交由同為北京市國(guó)資委旗下的昊華能源合作開(kāi)發(fā)。8月18日，京東方公告稱(chēng)，將采取非公開(kāi)募集出資方式募集約10億元人民幣，組建一只光電產(chǎn)業(yè)投資基金，重點(diǎn)投資方向是圍繞產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)科技革新的新產(chǎn)品、新技術(shù)。這家身負(fù)戰(zhàn)略重任的企業(yè)，正在通過(guò)獲取資源溢價(jià)、進(jìn)入投資領(lǐng)域等方式，緩解迫在眉睫的融資難題，難道京東方最終也將蛻變?yōu)橐恢活l頻變臉的A股市場(chǎng)不死鳥(niǎo)？或者說(shuō)，政府在補(bǔ)貼、允許再融資等方式之后，又給予了京東方一條在低迷股市依然能夠生存的資金捷徑？

在京東方的豪賭中，投資者未能獲益，政府同樣未能獲利。在資本市場(chǎng)，樹(shù)立起一個(gè)負(fù)面標(biāo)竿，即只要是戰(zhàn)略性企業(yè)，不管贏利前景如何，都會(huì)萬(wàn)千寵愛(ài)集于一身。

京東方去年凈虧損額達(dá)到20億元。從2005年至今這家企業(yè)大多虧損，只有2009年，因獲得合肥、成都和國(guó)家發(fā)改委先后補(bǔ)貼8.3億元后才略微盈利4968萬(wàn)元——陷入 “越虧越建，越建越虧”的怪圈。截至去年，京東方A上市十年完成4次融資，累計(jì)融資額高達(dá)171億元，而其他資金主要由銀行貸款與政府支持——合肥6代線中有30億元是合肥市政府旗下投資公司直接出資；北京的8代線由北京市一副市長(zhǎng)親自掛帥，北京市政府直接投資85億元作為啟動(dòng)資金，后來(lái)又通過(guò)定向增發(fā)的方式注資45個(gè)億。

無(wú)論京東方是否贏利，據(jù)說(shuō)京東方的項(xiàng)目都大大拉動(dòng)了當(dāng)?shù)氐腉DP，對(duì)于社會(huì)、投資者不利的項(xiàng)目，對(duì)于京東方與地方政府可謂雙贏。此次220億的投資，一半左右又將借助于銀行貸款。

起碼表面上，京東方似乎對(duì)虧損毫無(wú)愧疚，而一些業(yè)內(nèi)人士也表示該行業(yè)投資巨大是常態(tài)，京東方老總王東升曾表示，三星在發(fā)展TFT-LCD產(chǎn)業(yè)初期曾連續(xù)虧損7年，但韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行始終給予其支持，甚至在亞洲金融]風(fēng)暴時(shí)一次注資上百億美元，就是因?yàn)?strong>液晶是半導(dǎo)體技術(shù)的前沿，是未來(lái)信息化時(shí)代的工業(yè)“糧食”。京東方曾經(jīng)讓國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者害怕，而現(xiàn)在已經(jīng)快成為他們嘲弄的對(duì)象。

如京東方或者中石油這樣的企業(yè)往往樹(shù)起民族與經(jīng)濟(jì)安全兩面大旗，如京東方人士在接受采訪時(shí)表示，“市場(chǎng)給予我們的扭虧壓力只是暫時(shí)的，更大的壓力在于液晶產(chǎn)業(yè)對(duì)中國(guó)工業(yè)化具有重要的戰(zhàn)略意義。京東方絕對(duì)不能退縮動(dòng)搖，否則會(huì)使整個(gè)產(chǎn)業(yè)功虧一簣”。這家把“困難時(shí)期即將過(guò)去”掛在嘴上的企業(yè)，十幾年來(lái)帶給投資者的是苦澀與失望。

京東方并不孤獨(dú)，日本政府主導(dǎo)的電子產(chǎn)業(yè)失敗，數(shù)字時(shí)代是美國(guó)企業(yè)的天下；美國(guó)克林頓總統(tǒng)任期的抗癌計(jì)劃同樣折戟，有雄心有戰(zhàn)略并不等于成功，原因很簡(jiǎn)單，我們永遠(yuǎn)不知道下一個(gè)喬布斯誕生在哪個(gè)車(chē)庫(kù)里，因此所能做的只有讓市場(chǎng)給予喬布斯群體更多的空間。

培育高科技產(chǎn)業(yè)，首先要建立高科技體制，讓風(fēng)投為新科技插翅，讓企業(yè)承擔(dān)成本，讓稅收顯示優(yōu)惠，讓本土的標(biāo)準(zhǔn)呵護(hù)企業(yè)，而不是讓投資者成為風(fēng)投家，讓銀行成為高科技企業(yè)的出納，讓資本市場(chǎng)成為虧損者弘揚(yáng)民族大義的演講場(chǎng)。